Besent avertit : l'enquête de la Réserve fédérale provoque une turbulence sur le marché, Powell refusera-t-il de céder le pouvoir à cause de cela ?

La rénovation du bâtiment du Federal Reserve Office a vu son budget passer de 1,9 milliard de dollars initialement à près de 2,5 milliards de dollars, ce qui aurait normalement constitué un dépassement de budget classique pour un projet gouvernemental. Cependant, cela est désormais devenu le dernier déclencheur d’un conflit intense entre le président américain Donald Trump et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell. Le 11 janvier 2026, Powell a confirmé que le procureur fédéral avait lancé une enquête criminelle à son encontre, centrée sur la question de savoir s’il avait fait de fausses déclarations concernant l’ampleur du projet lors de son témoignage au Congrès en juin de l’année précédente.

L’enquête est dirigée par Piro, responsable du bureau du procureur fédéral du District de Columbia et alli de longue date de Trump, qui a obtenu l’approbation en novembre dernier. La réaction en chaîne de cette enquête se propage à travers un mécanisme complexe jusqu’aux marchés financiers mondiaux.

L’événement qui fait exploser la situation

Vendredi dernier, Powell a reçu une assignation du grand jury du ministère de la Justice américain, le menaçant d’inculper pénalement pour ses déclarations en juin dernier devant le comité bancaire du Sénat. Dans une déclaration vidéo, il a répondu directement que ces accusations n’étaient qu’un « prétexte », et que la véritable raison de son enquête était que la Réserve fédérale « n’avait pas respecté la volonté du président » en fixant les taux d’intérêt.

Cette enquête sans précédent marque non seulement une escalade du conflit de longue date entre Trump et Powell, mais envoie également un signal clair à Powell et à ses potentiels successeurs.

La mise en garde de Bessent

Le secrétaire au Trésor Bessent a intervenu en urgence, indiquant à Trump que cette enquête avait « tout foutu en l’air » et pourrait avoir des effets négatifs sur les marchés financiers. Son avertissement n’est pas sans fondement. Ancien gestionnaire de fonds spéculatifs, Bessent est extrêmement sensible aux fluctuations du marché. Plus important encore, il occupe actuellement le poste de directeur par intérim de l’Internal Revenue Service (IRS), ce qui lui confère une compréhension claire des réactions juridiques et financières potentielles à cette enquête.

Il est à noter que, avant le lancement de l’enquête, ni le ministère des Finances, ni la haute direction de la Maison Blanche, ni les principaux départements du ministère de la Justice n’ont été informés à l’avance, ce qui accentue le caractère urgent de l’avertissement de Bessent.

Derrière l’enquête

Au cœur de cette enquête se trouve la rénovation de deux bâtiments principaux de la Réserve fédérale. Ce projet, lancé en 2022 et prévu pour être achevé en 2027, a vu son budget considérablement augmenter en raison de la hausse des coûts des matériaux de construction. Trump a à plusieurs reprises critiqué publiquement le projet pour ses « dépassements de coûts » et a accusé Powell d’« incompétence ». Powell, lors de son témoignage au Congrès en juin dernier, a défendu que la rénovation visait à répondre aux exigences de « sécurité et de modernisation », niant toute accusation de luxe excessif.

Les analystes estiment que cette enquête est, d’une part, une « revanche de Trump » et, d’autre part, une tentative de forcer Powell à quitter la Fed afin de permettre à Trump de placer ses propres candidats.

Réaction immédiate du marché

Les marchés américains ont connu une volatilité significative le 12 janvier. L’indice Dow Jones a ouvert en baisse de près de 500 points, mais a finalement clôturé en légère hausse de 0,17 %, à 49 590,2 points. Cette fluctuation témoigne des inquiétudes du marché quant à l’indépendance de la Fed. Les investisseurs craignent qu’une politique monétaire sous influence politique ne compromette gravement la capacité de contrôler l’inflation aux États-Unis.

Les actifs refuges ont été privilégiés. L’or au comptant a atteint un nouveau sommet historique, tandis que le dollar s’est affaibli par rapport aux autres devises, reflétant une perte de confiance mondiale dans les actifs américains.

Jeu politique et transfert de pouvoir

Le membre du comité bancaire du Sénat, sénateur républicain Thillis, a clairement indiqué qu’il s’opposerait à toute nomination à la Fed proposée par Trump tant que la situation actuelle ne serait pas résolue. Cette déclaration est cruciale, car le mandat de Powell en tant que président de la Fed se termine en mai de cette année. Trump a récemment révélé avoir déjà choisi son successeur à Powell.

Trois anciens présidents de la Fed — Bernanke, Greenspan et Yellen — ont publié une déclaration conjointe critiquant cette enquête comme une « tentative sans précédent d’utiliser la poursuite judiciaire pour affaiblir l’indépendance de la Fed ».

La logique de couverture de risque dans le marché des cryptomonnaies

Lorsque les marchés financiers traditionnels font face à l’incertitude, les cryptomonnaies sont souvent perçues comme des actifs de refuge. Voici les dernières performances de quelques principales cryptomonnaies sur Gate et une analyse des facteurs influençant leur prix :

Les analystes estiment que la crise de l’indépendance de la Fed pourrait accélérer la migration des capitaux mondiaux du système financier traditionnel vers l’écosystème DeFi.

Le gouvernement Trump a également récemment pris une série de mesures administratives, notamment en ordonnant à Fannie Mae et Freddie Mac d’acheter pour 2000 milliards de dollars de titres hypothécaires, et en appelant à plafonner le taux d’intérêt des cartes de crédit à 10 %. Ces initiatives sont perçues comme des tentatives d’éviter la Fed et d’intervenir directement sur les taux d’intérêt.

Stratégies de diversification de portefeuille

Dans le contexte actuel, la stratégie d’allocation d’actifs traditionnelle est mise à rude épreuve. Avec l’économie mondiale entrant dans une phase de « chaos critique », la corrélation entre les actifs augmente, et la réaction des prix face aux changements de politique devient plus concentrée.

La diversification par chemins multiples devient une nouvelle orientation stratégique. Cela implique que les investisseurs doivent répartir leurs investissements selon différents facteurs de risque, changements politiques et narratifs de marché, afin de maintenir la stabilité de leur portefeuille face à diverses trajectoires possibles du marché.

L’ébranlement de l’indépendance de la Fed pourrait renforcer davantage la valeur des cryptomonnaies en tant qu’actifs non traditionnels. Plutôt que d’élargir simplement la gamme d’actifs, la diversification par chemins se concentre sur les différentes trajectoires possibles des prix.

Trump continue de clamer qu’il « n’a rien à voir » avec l’enquête, tout en critiquant la performance de Powell à la tête de la Fed et sa gestion de la rénovation des bâtiments. Powell, quant à lui, affirme clairement : « Je continuerai à remplir le mandat qui m’a été confié par le Sénat. » L’avertissement de Bessent est devenu réalité. Les capitaux cherchent de nouveaux refuges à l’échelle mondiale, que ce soit avec des records historiques pour l’or ou une explosion du volume de transactions en cryptomonnaies, tous racontent la même histoire. La question de savoir si Powell refusera de céder le pouvoir dépendra de sa capacité à résister à une pression sans précédent, et si la confiance dans l’indépendance de la Fed est irrémédiablement perdue. Quoi qu’il en soit, la carte financière mondiale a déjà commencé à changer silencieusement dans cet épisode.