La Banque du Japon devrait augmenter ses taux deux fois en 2026 — ce que cela signifie pour vos avoirs en yen

L’équipe de recherche FICC de Barclays indique que la Banque du Japon devrait probablement poursuivre ses hausses de taux en juillet et décembre 2026. Le calendrier n’est pas aléatoire — le cycle de négociation salariale printanier au Japon est devenu l’étoile polaire de la banque centrale. Les tendances récentes de la croissance des salaires suggèrent que la situation de l’inflation pourrait enfin évoluer, donnant à la BoJ le prétexte pour resserrer la politique monétaire.

La connexion entre salaires et inflation

Voici l’essentiel : le Japon est coincé dans un piège de faible croissance et de faible inflation depuis des décennies. Les négociations salariales de printemps (shunto) sont traditionnellement le moment où les employeurs manifestent leur confiance dans la reprise économique. Lorsque les salaires augmentent, cela signifie généralement que les entreprises anticipent une croissance durable des bénéfices. Pour la BoJ, c’est le feu vert qu’elle attendait pour justifier des hausses de taux.

Gestion du risque de change

La hausse des taux est une épée à double tranchant pour le Japon. Des rendements plus élevés attirent les capitaux étrangers, soutenant le yen. Mais le risque de dépréciation demeure — en particulier pour les industries dépendantes des importations. À leur niveau actuel, si vous calculez 300 000 yens en USD, le taux de change est crucial pour les investisseurs transfrontaliers et les exportateurs japonais. La BoJ devra ajuster prudemment ses mouvements de taux pour éviter une faiblesse excessive du yen tout en encourageant la dépense intérieure.

Résistances réglementaires mondiales

Barclays a également souligné que les réglementations financières internationales — en particulier le cadre de lutte contre le financement du terrorisme (CFT) — redéfinissent les priorités réglementaires et monétaires à l’échelle mondiale. Ces contraintes macroéconomiques signifient que les banques centrales ne peuvent plus agir isolément. Les décisions de la BoJ en matière de taux devront prendre en compte ces exigences de supervision géopolitique plus larges.

En résumé : Deux hausses de taux en 2026 ne sont pas garanties, mais tous les éléments semblent s’assembler. Surveillez les données sur les salaires ce printemps — c’est le vrai indicateur.