Les opérations d'investissement qui rapportent gros n'ont jamais été des chemins conventionnels. Lorsque le marché affiche une confiance unanime et que les prix montent en flèche, vous vendez — cela peut sembler contre-intuitif, mais les données ne mentent pas. Inversement, lorsque la majorité panique et coupe ses pertes, vous vous positionnez à bas prix.

C'est là le cœur de l'investissement contrarien. Ce n'est pas pour faire preuve d'originalité, mais parce que le prix lui-même récompense ceux qui prennent des décisions contraires à la masse. Le balancier du marché oscille toujours entre optimisme excessif et pessimisme excessif, et le véritable gagnant est celui qui sait juger lorsque le balancier atteint ses extrêmes.

En résumé, la règle la plus simple pour gagner de l'argent est : acheter bon marché, vendre cher. Mais pour appliquer cette règle, il faut une force mentale — rester calme lorsque la majorité fait la fête, oser agir lorsque la majorité est désespérée — c'est là que réside la véritable épreuve pour un investisseur.