Bitcoin et la question de la valeur

Source : CryptoNewsNet Titre original : Bitcoin and the Question of Value Lien original :

Introduction

Depuis l’aube de la civilisation, l’humanité cherche à sécuriser son avenir à travers les tumultes du temps, les hauts et les bas de l’économie. À cette fin, différentes civilisations ont conçu et découvert divers modes d’actifs et de monnaies. L’avènement de la technologie blockchain en 2008 et l’introduction subséquente de Bitcoin ($BTC) ont radicalement changé la donne lorsque les gens ont compris que la valeur peut être stockée dans quelque chose qui n’a pas d’existence physique. Cette monnaie numérique a commencé son parcours en étant équivalente à zéro dollar et a atteint un sommet historique de 126 000 $ en 2025. Pourtant, la question demeure de savoir si Bitcoin ($BTC) est ou non une réserve de valeur.

Qu’est-ce qu’une réserve de valeur ?

Quelque chose est une réserve de valeur si elle ne perd pas de sa valeur ou de son pouvoir d’achat avec le temps, si son offre est limitée, et si elle ne se dégrade pas peu importe la durée de stockage. Désormais, nous sommes en mesure de déterminer si une chose donnée est une réserve de valeur ou non.

Exemples issus de la vie réelle

Le sucre blanc est très demandé de nos jours. Cependant, si la demande augmente soudainement, son approvisionnement devient insuffisant et le prix peut grimper considérablement. Mais ce sera un processus temporaire, car une plus grande culture de la canne à sucre et une production industrielle accrue peuvent répondre facilement à la demande et faire baisser le prix. Vous ne pouvez pas conserver des sacs de sucre longtemps car le stock se dégradera rapidement, même si les prix peuvent augmenter. De plus, l’offre est infinie car la production est facile. De même, vous ne pouvez pas stocker la monnaie fiduciaire longtemps. Bien qu’elle ne se dégrade pas, son offre est infinie. Le gouvernement peut imprimer de l’argent nouveau pour priver votre richesse d’une grande partie de son pouvoir d’achat.

Un argument en faveur de Bitcoin comme réserve de valeur

1. Offre limitée

Bitcoin est souvent appelé l’or numérique car il partage avec l’or réel l’élément de rareté. Contrairement au sucre et à la monnaie fiduciaire, si la demande d’or ou de Bitcoin augmente, il n’est pas possible de saturer le marché avec une nouvelle offre pour faire baisser le prix. Il ne pourra jamais y avoir plus de 21 millions de $BTC. L’extraction de nouvelles pièces est presque aussi difficile que l’extraction de nouvelles réserves d’or.

Au début, miner un bloc de Bitcoin signifiait obtenir 50 nouvelles pièces. Mais l’efficacité du système de minage garantit qu’après environ chaque quatre ans, chaque nouveau bloc miné rapporte de moins en moins. La première réduction de moitié en 2012 a réduit la récompense par bloc de 50 à 25. La récompense est tombée à 12,5 $BTC en 2016, 6,25 $BTC en 2020, et 3,125 $BTC lors de la dernière réduction en avril 2024. De plus, peu importe le nombre de personnes impliquées dans l’activité minière. La récompense de minage reste constante durant les périodes entre deux halving, peu importe combien de personnes dans le monde participent à l’activité minière. Cela est dû à la nécessité d’une puissance de calcul croissante (hash rate) lorsque plus de systèmes rejoignent le réseau.

2. Actif décentralisé

Lorsque le gouvernement d’un pays décide de lancer une politique d’assouplissement quantitatif, il commence à imprimer de l’argent nouveau. En conséquence, vos économies perdent de leur valeur et de leur pouvoir d’achat. Cela n’est pas possible dans le cas de Bitcoin. Le réseau est programmé pour ne contenir que 21 millions de pièces.

Chaque mineur sur la blockchain est comme le gouvernement à lui seul. Si vous décidez de créer un nouveau logiciel identique à Bitcoin, seul vous pourrez le faire fonctionner, mais personne d’autre ne le rejoindra car il sera marqué comme “forké” ou copié. Il sera rejeté par le réseau régulé par des règles cryptographiques et un protocole. Plus ce réseau grandit, plus le système de Bitcoin devient sécurisé. En résumé, la nature décentralisée de Bitcoin l’empêche de tomber dans l’inflation.

3. Bitcoin comme bonne monnaie

Les analystes s’accordent à dire qu’une bonne monnaie doit être fongible, portable et divisible. En prenant l’exemple de l’or ou de la monnaie fiduciaire, un $100 billet ou une once d’or est fongible. La fongibilité se réfère à l’interchangeabilité mutuelle et à la remplaçabilité. Le billet de monnaie peut perdre de la valeur avec le temps, mais il en sera de même pour l’autre billet que vous le remplacez. L’un $BTC est remplaçable par l’autre $BTC de la même manière. Mais il y a un seul problème ici. Il existe des Bitcoins contaminés ou signalés qui ont été utilisés dans une activité criminelle. Conformément à la loi anti-blanchiment, les institutions refusent d’accepter de telles pièces, ce qui réduit leur fongibilité.

Bitcoin est plus portable que toute autre monnaie car vous pouvez transporter $BTC pour des milliards de dollars dans un portefeuille froid aussi petit qu’une clé USB. Enfin, un $BTC peut être divisé en 100 000 000 satoshis, comme un dollar peut être divisé en 100 cents, donc Bitcoin est encore plus divisible que l’or et la monnaie fiduciaire.

Un argument contre Bitcoin comme réserve de valeur

1. Monnaie numérique

De nombreux critiques de Bitcoin pensent que Satoshi a conçu Bitcoin pour être dépensé, comme indiqué dans le livre blanc. Accumuler des pièces peut nuire à l’adoption car si Bitcoin n’est pas utilisé comme monnaie numérique, sa valeur repose sur la spéculation. En 2017, il y a eu un désaccord sur les frais de transaction de Bitcoin et la taille des blocs. Cela a conduit à une bifurcation, créant Bitcoin Cash, qui a des blocs plus grands et des frais moins chers. Le réseau Bitcoin original a mis en œuvre SegWit et plus tard le Lightning Network pour permettre des transactions plus rapides et à faibles frais hors de la chaîne principale.

2. Sans valeur en essence

L’or a résisté à l’épreuve du temps et a maintenu sa valeur pendant des siècles. Son indestructibilité et sa résistance à la corrosion en font un choix robuste dans divers domaines comme la dentisterie, l’aérospatiale, la médecine, l’électronique, etc. En revanche, Bitcoin n’a pas une telle utilité dans la vie réelle, ce qui le rend essentiellement sans valeur. Mais les défenseurs de Bitcoin affirment que la valeur émane de l’accord des membres d’une communauté. Car si l’accord est exclu, la monnaie fiduciaire n’est plus qu’un morceau de papier. L’accord sur la valeur de Bitcoin et son adoption généralisée suffisent à prouver qu’il constitue une classe d’actifs à lui seul.

3. Volatilité et corrélation

Depuis l’avènement de Bitcoin, il n’a pas connu de dépression économique. Les critiques soutiennent que ses mouvements sont corrélés à ceux des actions. Le vrai test pour $BTC sera en cas de crash total des marchés. S’il reste stable dans une telle situation, ses détracteurs seront réduits au silence.

Conclusion

L’histoire de 17 ans de Bitcoin a jusqu’à présent stabilisé l’actif et l’a aidé à tenir bon face au scepticisme, à la pression réglementaire et à une volatilité extrême. Avec le temps, il est passé d’une expérience de niche à un actif numérique reconnu mondialement, de plus en plus comparé à l’or pour sa rareté et sa résistance à l’inflation. Bien que sa nature décentralisée et son offre fixe renforcent l’argument en faveur de Bitcoin comme réserve de valeur, ses performances futures restent liées à une adoption plus large. Il n’existe aucune garantie absolue que Bitcoin maintiendra sa valeur indéfiniment. Néanmoins, d’après son bilan à ce jour, Bitcoin a démontré de manière convaincante les caractéristiques d’une réserve de valeur.

Questions fréquemment posées

Bitcoin est-il considéré comme une réserve de valeur ?

Bitcoin est largement considéré comme une réserve de valeur en raison de son offre limitée à 21 millions de pièces, de sa structure décentralisée et de son adoption croissante en tant qu’or numérique.

Pourquoi Bitcoin est-il appelé or numérique ?

Bitcoin est appelé or numérique parce qu’il partage avec l’or des traits clés, notamment la rareté, la résistance à l’inflation et la capacité à préserver la valeur dans le temps.

Quels sont les principaux risques de Bitcoin en tant que réserve de valeur ?

Les principaux risques incluent la volatilité des prix, l’incertitude réglementaire et la performance de Bitcoin lors de crises économiques mondiales majeures.