Les données récemment publiées sur l'IPC de décembre aux États-Unis ont de nouveau alimenté les discussions sur le marché. Une hausse mensuelle de 0,3 %, un taux annuel stable à 2,7 %, sans changement depuis deux mois, ont directement éteint les attentes de baisse des taux d'intérêt. Bien que l'IPC de base n'ait augmenté que de 0,2 % en glissement mensuel, légèrement en dessous des prévisions, la situation globale reste peu optimiste.

Ce rebond de l'inflation est principalement dû à deux facteurs. Tout d'abord, la hausse continue du coût de la vie — l'indice de logement a augmenté de 0,4 % en un mois, le loyer équivalent pour les propriétaires et le loyer réel ont tous deux augmenté de 0,3 %, et l'hébergement à court terme a explosé de 2,9 %. Les dépenses de divertissement ne sont pas en reste, avec une hausse mensuelle de 1,2 %, la plus forte depuis 1993. Les prix des billets d'avion, des soins médicaux, des vêtements et des produits de soins personnels ont tous augmenté, exerçant une pression importante.

Le secteur alimentaire présente une différenciation intéressante. L'indice global des aliments a augmenté de 0,7 %, avec une hausse de 0,7 % aussi bien pour la consommation à domicile que pour la restauration. Les produits laitiers ont augmenté de 0,9 %, mais l'indice des œufs a chuté de 8,2 %, tandis que l'ensemble des viandes, volailles, poissons et œufs a en fait reculé de 0,2 %. Cela montre que la volatilité des prix alimentaires a une caractéristique structurelle.

Côté énergie, peu de changements. L'indice global a augmenté de 0,3 %, le gaz naturel de 4,4 %, mais l'essence a en revanche reculé de 0,5 % (sans saisonnalité, la baisse est encore plus marquée à 5,3 %), et l'électricité a légèrement baissé de 0,1 %. Sur une période plus longue, l'électricité a augmenté de 6,7 %, le gaz naturel de 10,8 %, tandis que l'essence continue de baisser de 3,4 %.

En excluant les aliments et l'énergie, l'inflation de base devient encore plus tenace. Sur 12 mois, elle atteint 2,6 %, avec des hausses de plus de 3 % dans les catégories des soins médicaux, des produits de soins personnels et des articles pour la maison. Cependant, l'indice des communications a connu une chute de 1,9 %, et le marché des véhicules d'occasion se refroidit, avec une baisse mensuelle de 1,1 %.

Il faut également noter que l'IPC-W a atteint 2,6 %, contre 2,5 % pour le C-CPI-U, en raison de différences dans les méthodologies. La prochaine publication de l'IPC est prévue pour le 11 février à 21h30, et le marché surveille si cette publication pourra briser cette rigidité inflationniste. Pour le marché des cryptomonnaies, la tendance de l'inflation influence directement les anticipations macroéconomiques, ces détails méritent une attention continue.