Le projet de loi récemment publié par le Sénat américain sur la structure du marché des cryptomonnaies crée des remous dans l'industrie. La proposition adopte une position ferme sur les paiements d'intérêts des stablecoins—interdisant essentiellement aux plateformes d'offrir un rendement aux détenteurs de stablecoins, une position qui s'aligne étroitement avec les intérêts des banques traditionnelles.

Cependant, le diable est dans les détails. Bien que la législation semble restrictive en surface, des échappatoires importantes subsistent. Le cadre ne prohibe pas les paiements d'intérêts liés à d'autres activités—pensez à la fourniture de liquidités, aux protocoles de prêt ou aux mécanismes de yield farming. Ces exceptions suggèrent que les détenteurs de stablecoins pourraient toujours accéder à des rendements par d'autres canaux, même si les programmes de rendement direct sont soumis à des restrictions.

L'impact réel de la politique dépend de la manière dont les régulateurs et les plateformes interprètent ces exceptions. Pour l'écosystème crypto, c'est un rappel que des réglementations globales comportent souvent des zones grises qu'il faut surveiller de près.