Le dollar américain rebondit à la hausse, les cryptomonnaies progressent collectivement, l'or et le pétrole s'envolent, les risques géopolitiques stimulent la demande de couverture contre les matières premières

Hier, le marché a connu une tendance typique « driven par l’aversion au risque ». Le Bitcoin a franchi la barre des 96.82K dollars, avec une hausse de 1.90 % en 24 heures ; Ethereum a également progressé de manière stable pour atteindre 3.36K dollars, avec une augmentation de 1.86 %. En parallèle de la hausse des cryptomonnaies, les métaux précieux et les produits énergétiques ont également progressé, reflétant une inquiétude croissante du marché face à l’intensification des risques géopolitiques.

La montée en puissance des matières premières, l’effondrement du dollar face au peso colombien : l’histoire derrière

L’indice du dollar a connu une hausse puis une baisse hier, mettant fin à une série de trois jours de hausse, pour s’établir à 98.35, en baisse de 0.08 %. Un mouvement apparemment modéré, mais qui masque la forte performance du marché des matières premières.

L’or a bondi de 2.66 % pour atteindre 4446.7 dollars/once, l’argent a grimpé de 5.1 %, et le cuivre à la Bourse des métaux de Londres (LME) a atteint un sommet historique à 13053 dollars/tonne, dépassant la barre symbolique de 13000 dollars la tonne. La plus remarquable est le WTI, qui a d’abord touché le fond avant de rebondir rapidement, récupérant la barre des 58 dollars, pour finir à 58.35 dollars le baril, en hausse de 1.78 %.

Ce mouvement de « flight to safety » a impacté les marchés mondiaux. Le dollar face au peso colombien a ouvert en baisse de près de 2 %, tandis que les obligations en dollars colombiens ont été massivement vendues, devenant la valeur la plus faible parmi les marchés émergents. La montée des tensions géopolitiques a directement pesé sur les actifs risqués, renforçant l’attrait des valeurs refuges.

Les trois grands indices américains en hausse, l’IA toujours moteur principal

Malgré l’augmentation de l’aversion au risque, les trois principaux indices américains ont continué leur progression à contre-courant. Le Dow Jones a augmenté de 1.23 %, le S&P 500 de 0.64 %, le Nasdaq de 0.69 %, et l’indice China Golden Dragon a rebondi de 0.49 %. Derrière cette résilience, l’IA reste le moteur dominant.

Les actions technologiques continuent de mener la hausse. Tesla a progressé de 3.1 %, Amazon de 2.9 %, et un grand fabricant de puces IA a connu une hausse temporaire de 2.5 %, avant de clôturer en baisse de 0.4 %. Le secteur de l’énergie a également affiché de fortes performances, ExxonMobil et ConocoPhillips ont toutes deux augmenté de plus de 2 %, Chevron a même bondi de 5.1 %, devenant la composante la plus performante du Dow.

Le marché européen n’est pas en reste. L’indice DAX 30 en Allemagne a augmenté de 1.34 %, le FTSE 100 au Royaume-Uni de 0.54 %, et le CAC 40 en France de 0.2 %. La tendance dans le secteur des semi-conducteurs reste très active, avec une société européenne de fabrication de puces dont l’ADR américain a grimpé de 5.5 %.

La Fed envoie un signal « neutre », les taux proches du plancher

Ce qui préoccupe le plus le marché, c’est la direction de la politique de la Fed. Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a déclaré que les taux d’intérêt actuels pourraient être « proches d’un niveau neutre » pour l’économie américaine, et que toute future modification dépendra des nouvelles données.

Kashkari a souligné que, ces dernières années, la performance économique a été « très résiliente », dépassant les attentes, ce qui indique que la pression sur la politique monétaire n’est pas aussi forte que prévu. Son jugement est que la Fed est déjà très proche du niveau neutre.

Ce discours s’appuie sur deux séries de données contradictoires : d’un côté, le taux de chômage de novembre dernier a atteint 4.6 % (son plus haut depuis 2021), et l’inflation des prix à la consommation a été inférieure aux prévisions ; de l’autre, la croissance économique du troisième trimestre a atteint un sommet sur deux ans, alimentant les inquiétudes d’une reprise de l’inflation. La Fed a besoin de plus de données pour déterminer quel facteur a le plus d’impact.

La menace tarifaire s’intensifie, les données manufacturières s’effondrent

Au-delà des tensions géopolitiques, la guerre commerciale s’intensifie. L’indice PMI manufacturier américain s’établit à 47.9, en dessous de 50 pour le 10e mois consécutif, indiquant une contraction de l’activité manufacturière, la plus forte depuis décembre dernier. L’indice des nouvelles commandes a également diminué pour le quatrième mois consécutif, et les exportations restent faibles ; l’indice de l’emploi est à 44.9, en baisse pour le 11e mois consécutif.

La politique tarifaire de l’administration Trump continue de faire des vagues. La menace contre l’Inde suscite l’attention du marché — si l’Inde ne respecte pas les restrictions d’achat de pétrole russe, les États-Unis pourraient augmenter les droits de douane. Actuellement, certains produits exportés par l’Inde font face à des droits allant jusqu’à 50 % aux États-Unis. Cette pression commerciale se propage à l’échelle mondiale, devenant un facteur clé dans le déclin du secteur manufacturier.

Alerte sur le risque de dette, la pression fiscale menace la stabilité économique

L’ancienne secrétaire au Trésor, Yellen, a lancé un avertissement lors de la réunion annuelle de l’American Economic Association : « La domination fiscale » menace de plus en plus l’économie américaine. La principale problématique à long terme des États-Unis est la croissance continue de la dette, ce qui pourrait contraindre la Fed à maintenir des taux faibles pour réduire le coût du service de la dette publique, au lieu de se concentrer sur le contrôle de l’inflation.

Yellen a souligné que si la Fed est contrainte d’utiliser des taux faibles pour soulager la pression de la dette publique, les États-Unis risquent de faire face à de graves risques de gouvernance économique. Ce risque s’aggrave, et elle appelle à une surveillance étroite.

La montée en flèche des robots humanoïdes, la compétition pour l’architecture des puces IA s’intensifie

Les géants mondiaux de la technologie se disputent la nouvelle course aux robots humanoïdes. 1X Technologies, soutenu par OpenAI, a lancé le robot domestique « Neo », au prix de 20 000 dollars, avec une livraison prévue aux États-Unis dès cette année. Neo mesure environ 168 cm, pèse environ 30 kg, et est équipé de deux bras robotisés à haute liberté de mouvement (22 degrés de liberté chacun), capable d’effectuer des tâches comme plier des vêtements, ramasser des objets ou nettoyer, avec une autonomie de 4 heures par charge.

Les fabricants de puces suivent également le mouvement. Qualcomm a dévoilé une nouvelle architecture technologique pour robots et la série de processeurs Dragonwing IQ10, entrant officiellement sur le marché des robots industriels et humanoïdes, tentant de s’appuyer sur ses 40 ans d’expérience dans les puces mobiles pour conquérir la prochaine génération de robots. Par ailleurs, un leader dans le domaine des puces IA a lancé de nouveaux outils et modèles IA pour la conduite autonome et la robotique, accélérant le développement de la conduite autonome.

Faits marquants du jour

Données macroéconomiques à venir : Les chiffres préliminaires de l’IPC de décembre en France, l’IPC de décembre en Allemagne, la version finale du PMI services de décembre aux États-Unis, et les stocks de pétrole brut API de la semaine jusqu’au 2 janvier seront publiés successivement.

Orientation de la Fed : La déclaration de Barkin sera suivie de près par le marché, qui attend des nouvelles déclarations des responsables de la Fed sur les perspectives économiques et la politique monétaire.

Résumé de la clôture du marché :

• Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4.15 %, en baisse de 4 points de base par rapport à la veille
• Le contrat à terme nocturne du Hang Seng a clôturé à 26562 points, en hausse de 188 points
• Le contrat à terme nocturne du Hang Seng China Enterprises a clôturé à 9214 points, en hausse de 66 points par rapport à la veille

Le marché des cryptomonnaies reste le plus dynamique en termes d’investissement, avec une progression stable du Bitcoin et de l’Ethereum, reflétant une confiance continue dans les actifs risqués à long terme, malgré la volatilité à court terme causée par les tensions géopolitiques et commerciales. Les investisseurs doivent suivre de près la politique de la Fed, l’évolution des droits de douane, et les résultats des entreprises, qui détermineront la tendance future du marché.