L'élan puissant de l'Asie au début de 2026 : la poussée technologique et la force régionale annoncent un changement par rapport aux marchés américains

Les premières semaines de 2026 ont livré un message transformateur pour les marchés des actifs régionaux : le capital tourne activement loin des valorisations excessives aux États-Unis vers des opportunités plus attrayantes en Asie. Ce rééquilibrage reflète une réévaluation fondamentale de l’endroit où la croissance et la valeur convergent, en particulier au sein de l’écosystème de l’intelligence artificielle.

Performance record du marché dans toute la région

Les marchés émergents d’Asie ont connu leur début de année le plus impressionnant depuis le début du suivi de la performance régionale en 1988. L’indice MSCI Asie-Pacifique a augmenté d’environ 4 % lors des quatre premières séances de négociation, marquant un moment décisif pour la confiance des investisseurs dans la région.

La vigueur n’a pas été répartie de manière homogène. Les indices axés sur la technologie ont capté la majorité des flux entrants. L’indice Kospi de la Corée du Sud a bondi de 7,4 % depuis le début de l’année, tandis que l’indice Taiex de Taïwan a progressé de 5,6 % — atteignant tous deux des sommets historiques. Ces deux moteurs ont alimenté le rallye régional plus large, reflétant leurs positions prépondérantes dans les chaînes d’approvisionnement mondiales de semi-conducteurs et de fabrication avancée.

Les marchés boursiers chinois ont rejoint la hausse, atteignant des sommets depuis quatre ans alors que les investisseurs digèrent l’accélération de l’innovation en IA et les premiers signes de stabilisation économique nationale. La synchronisation entre ces grands marchés souligne la profondeur du mouvement de rotation.

L’histoire de la valorisation qui motive la rotation des investisseurs

Ce qui distingue cette dynamique des cycles précédents, c’est le récit sous-jacent de la valorisation. Alors que les actions technologiques américaines affichent des multiples de valorisation élevés sur des attentes de bénéfices futurs tendues, leurs homologues asiatiques restent largement décotés malgré des trajectoires de croissance comparables, notamment dans les secteurs liés à l’IA.

« L’exceptionnalisme américain a atteint un sommet et commence à se désamorcer », a observé Raymond Sagayam, associé gérant chez Banque Pictet & Cie SA. Plusieurs facteurs structurels soutiennent cette vision : les marchés émergents asiatiques offrent des valorisations d’entrée attrayantes, occupent des positions stratégiques dans la chaîne de valeur de l’IA, et bénéficient d’un environnement dollar américain qui se détend progressivement, réduisant ainsi les vents contraires à l’appréciation des actifs régionaux.

La mi-temps de l’IA : pourquoi l’Asie reste sous-évaluée

Les analystes du secteur insistent sur le fait que le cycle d’investissement mondial en intelligence artificielle est encore loin d’être mature. Nick Ferres, directeur des investissements chez Vantage Point Asset Management à Singapour, a souligné que les entreprises de la chaîne d’approvisionnement en IA en Asie — des fabricants de semi-conducteurs aux fournisseurs d’infrastructures — se négocient à des décotes persistantes par rapport à leurs homologues américains et mondiaux, malgré leur contribution disproportionnée à la construction technologique.

Ce positionnement a créé une opportunité asymétrique. Alors que les besoins en capex continuent tout au long de ce que beaucoup qualifient de « mi-temps » du déploiement de l’IA, l’allocation de capital supplémentaire se dirige de plus en plus vers des producteurs efficaces, poussant la vigilance des investisseurs au-delà des méga-caps technologiques traditionnels américains.

Renforcement au-delà des actions

La résilience du rallye dépasse largement les indices boursiers. Les paniers de devises régionales se sont appréciés jusqu’à leur position la plus forte en début d’année depuis 2023, reflétant une réallocation réelle des investisseurs plutôt qu’une rotation spéculative. Les émissions obligataires d’entreprises en dollars américains provenant d’émetteurs asiatiques ont également progressé, signalant la confiance dans la qualité de crédit et la trajectoire de croissance de la région.

Cette force synchronisée entre actions, devises et revenus fixes suggère que le mouvement possède des caractéristiques structurelles plutôt que tactiques. Les flux de capitaux de cette ampleur persistent généralement tant que la disparité de valorisation sous-jacente demeure et que les cycles d’investissement en IA poursuivent leur phase d’expansion.

Le début record de 2026 dans la région représente probablement les premiers innings d’un cycle de rééquilibrage beaucoup plus long, avec un momentum susceptible de s’étendre à mesure que les allocateurs d’actifs mondiaux recalibrent leur exposition vers des régions offrant une valeur supérieure dans le cadre de transitions technologiques transformatrices.