La grande scommessa sur l'IA : Dan Ives explique pourquoi nous ne faisons que commencer la transformation

Quand la course aux investissements dans l’intelligence artificielle se terminera-t-elle ? Selon Dan Ives, analyste de renom chez Wedbush, la réponse est malheureusement simple : elle n’a même pas vraiment commencé. Les investissements massifs que nous observons aujourd’hui ne représentent que le premier chapitre d’une révolution technologique qui redéfinira l’économie et la société mondiales.

“Dans les deux prochaines années, les entreprises et les gouvernements dépenseront plus pour l’IA que lors des dix dernières années réunies,” affirme Ives. Gartner estime que les dépenses mondiales pour les infrastructures IA, logiciels, matériel et services atteindront 2 trillions de dollars d’ici 2026. Ce n’est pas un enthousiasme de bulle spéculative – c’est une véritable migration vers le cloud, des initiatives nationales pour l’IA, la production de semi-conducteurs et des mises à jour logicielles d’entreprise.

L’IA n’est pas le web 2.0

La différence entre le boom actuel de l’IA et la bulle internet de la fin des années 90 est fondamentale. À l’époque, le capital affluait vers des idées abstraites et des prévisions optimistes. Aujourd’hui, l’argent finance des infrastructures concrètes : centres de données, puces, logiciels réellement utilisés. Ives l’exprime ainsi : “Nous sommes plus proches de 1996 que de 1999” – suggérant que la course est encore à ses débuts, contrairement à la narration de ceux qui parlent d’un pic imminent.

Les chiffres américains confirment cette vision. Selon The Kobeissi Letter, 63 % de la croissance économique des États-Unis récemment est attribuable aux dépenses liées à l’IA. Sans ces investissements, l’économie serait nettement plus faible. Cela transforme l’IA de la deuxième révolution industrielle virtuelle (comme certains la décrivaient) en une quatrième révolution industrielle tangible et déjà en cours.

Les gagnants cachés au-delà des noms habituels

Alors que tous regardent NVIDIA, Microsoft, Amazon, Google et Palantir, Ives identifie des opportunités sous-estimées dans les coins moins éclairés du secteur.

La cybersécurité comme arme stratégique : À mesure que l’IA intensifie à la fois les menaces et les défenses informatiques, des sociétés comme CrowdStrike, Zscaler et Palo Alto Networks se préparent à une expansion sans précédent. Wedbush a fixé un objectif de prix de 600 dollars pour CrowdStrike (contre le prix actuel de 509 dollars), soulignant le potentiel de croissance. Avec 150 milliards de dollars de patrimoine d’entreprise vulnérable aux menaces liées à l’IA, la demande pour des solutions de sécurité avancées explosera.

L’infrastructure invisible : Vertiv et Akamai alimentent les centres de données qui rendent tout cela possible – des fournisseurs cruciaux rarement mentionnés dans les titres de journaux.

Palantir : de outsider à légende : Lorsque Ives a commencé la couverture de Palantir à 25 dollars en juillet 2023, l’action était échangée à environ 16 dollars. Aujourd’hui, elle tourne autour de 180 dollars. Ce n’est pas de la chance – c’est la capacité de reconnaître un changement stratégique que Wall Street avait ignoré. Palantir, ancien contractant gouvernemental, se transformait silencieusement en une puissance logicielle d’entreprise, juste au moment où l’IA accélère la demande pour ce type de plateformes.

La géopolitique réécrit les règles

Les États-Unis et la Chine transforment l’IA en un terrain de bataille géopolitique. Le président Trump a récemment autorisé NVIDIA à fournir ses puces H200 à certains clients chinois, tout en conservant une part significative pour la défense américaine. Cette décision révèle la double valeur – économique et stratégique – du matériel IA.

La chaîne d’approvisionnement des semi-conducteurs, dominée par TSMC, ASML et Intel, reste le goulot d’étranglement. La demande de calcul IA continue de pousser la capacité de production à ses limites, rendant ces acteurs aussi importants que les sociétés de logiciels qui les soutiennent.

La leçon de Dan Ives

Plus d’un quart de siècle, Ives a parcouru plus de 3 millions de miles en visitant des centres de données et en rencontrant les leaders du secteur technologique. Il n’évalue pas la demande à partir de feuilles de calcul – il la ressent sur le terrain. Et ce qu’il voit, c’est une force de transformation encore à ses débuts, avec une courbe d’adoption qui continuera à s’accélérer dans les années à venir. Les véritables gagnants ne seront pas seulement les titans déjà connus, mais aussi les entreprises de “deuxième, troisième et quatrième dérivée” qui habilitent l’infrastructure et la protection de cette nouvelle ère économique.