La bataille pour Hermès : la fortune perdue de $16 milliards d'un milliardaire et le jeu de domination de LVMH

Lorsqu’un empire du luxe se retourne contre ses propres membres

Le monde des biens de luxe voit rarement des disputes d’une telle ampleur. Pourtant, la bataille juridique impliquant Nicolas Puech, ancien membre de la famille fondatrice d’Hermès, révèle une accusation étonnante : son conseiller en gestion de patrimoine aurait liquidé environ six millions d’actions du fabricant de sacs à main emblématique sans autorisation — des actions qui auraient une valeur estimée à plus de $16 milliards d’euros sur le marché actuel.

L’accusation principale : la trahison d’un gestionnaire de patrimoine

Selon des rapports de Reuters et Bloomberg, Puech a engagé des poursuites contre son ancien gestionnaire de patrimoine Eric Freymond, le fondateur de LVMH Bernard Arnault, et le groupe lui-même, affirmant que Freymond aurait effectué des transactions non autorisées sur ses participations dans Hermès. La plainte évalue spécifiquement ces actions perdues à 14 milliards d’euros (, soit environ 16,3 milliards de dollars ). La synchronisation de ces transferts d’actions aurait coïncidé avec la campagne systématique de LVMH pour renforcer sa participation dans Hermès, qui a commencé il y a plus d’une décennie.

Cette série d’événements soulève des questions cruciales : le ancien conseiller de Puech a-t-il été complice dans la stratégie d’acquisition de LVMH ? Le gestionnaire de patrimoine a-t-il agi de manière indépendante ou y a-t-il eu une coordination avec d’autres parties ?

La réponse de LVMH et l’enquête en cours

Le groupe de luxe a catégoriquement nié ces accusations. Un porte-parole a déclaré à Reuters que LVMH « n’a jamais, à aucun moment, détourné des actions d’Hermès International » et a rejeté les allégations selon lesquelles il détiendrait des actions « cachées » comme infondées.

Par ailleurs, les autorités françaises ont lancé une enquête pénale sur les accusations de Puech. Cependant, l’enquête rencontre un obstacle majeur : Eric Freymond, la figure centrale de ces allégations, est décédé en juillet après avoir été renversé par un train en Suisse. Son décès laisse des questions clés sans réponse et complique considérablement l’enquête, car Freymond reste la seule personne actuellement sous investigation par le parquet de Paris.

Le contexte plus large : la stratégie d’expansion d’Arnault

Le parcours de Bernard Arnault en matière d’acquisitions agressives ne peut être ignoré. Au fil des décennies, le fondateur de LVMH a systématiquement construit son empire par des achats de grande envergure — en acquérant Sephora en 1997 et Tiffany & Co. pour 15,8 milliards de dollars en 2021. Ses mouvements chez Hermès suivent ce modèle établi.

En 2010, Arnault a fait la une en révélant que LVMH avait discrètement accumulé une participation de 23 % dans Hermès. Cette révélation a choqué le secteur du luxe et a déclenché une rivalité intense entre les deux maisons. La tension a finalement conduit à un règlement en 2014, où Arnault a accepté de distribuer la participation de LVMH aux actionnaires d’Hermès — bien que la société holding d’Arnault conserve une participation de 8,5 %, maintenant une influence considérable.

Pourquoi cela importe

Ce différend dépasse une simple transaction. Il met en lumière les vulnérabilités en matière de gouvernance dans les conglomérats de luxe contrôlés par des familles et soulève des questions inconfortables sur la gestion d’actifs, le devoir fiduciaire et le fonctionnement des mécanismes de transfert de patrimoine au niveau des milliardaires. Pour les parties prenantes d’Hermès, cette affaire représente à la fois une menace pour le contrôle familial et un test de la résilience de l’entreprise.