## Les actifs privés en hausse contre vents et marées : où placer le capital lorsque la régulation se resserre ?

Si l’on devait souligner une anomalie marquante du marché des cryptomonnaies en 2025, ce serait la performance étonnante des monnaies privées. Alors que la majorité des secteurs peinent à soutenir leur croissance, les actifs orientés vers la confidentialité, notamment Zcash (ZEC) et Monero (XMR), connaissent une inversion de tendance. Selon les données les plus récentes, ZEC a enregistré une hausse de plus de 698 % au cours de l’année écoulée, surpassant largement les autres secteurs, tandis que le Bitcoin a connu une performance plus modérée, avec une légère baisse de 1,05 %.

Que s’est-il donc passé ? Pourquoi le capital afflue-t-il soudainement vers cette catégorie d’actifs, souvent pointée du doigt par les régulateurs ?

## La lutte entre contrôle et liberté

Vitalik Buterin, co-fondateur d’Ethereum, a récemment lancé un avertissement acerbe sur les réseaux sociaux. Il a exprimé de fortes réserves à l’encontre du « Digital Services Act » (DSA) de l’Union européenne. Selon lui, ce cadre législatif tente de fermer la porte à certaines idées et produits « indésirables », tout en ignorant une problématique centrale : le problème ne réside pas dans l’existence de ces idées, mais dans la manière dont les algorithmes peuvent en amplifier l’impact à l’infini.

Le point de vue de Buterin touche à une contradiction plus profonde — lorsque le système commence à réprimer sans distinction certains outils ou actifs, cela renforce paradoxalement le désir de confidentialité et d’autonomie.

## Le moment de la régulation européenne se durcit

L’année 2025 marque une étape décisive pour le marché européen des cryptomonnaies. L’UE ne se contente plus de débattre des règles, elle passe à l’action. La mise en application du règlement MiCA est effective, imposant aux entreprises crypto des exigences strictes en matière d’autorisation, de divulgation et de filtrage des tokens. Les stablecoins subissent une pression systémique pour leur élimination, tandis que les départements anti-blanchiment déclarent explicitement que les cryptomonnaies deviennent une priorité réglementaire. De nouvelles règles en matière de cybersécurité et de gestion des risques opérationnels complètent le tableau.

Face à cette tempête réglementaire, les activités de trading semblent paradoxalement se tourner vers les actifs privés. Les données du marché montrent une hausse régulière du volume de transactions et du classement en capitalisation des monnaies privées, le capital cherchant des alternatives capables de préserver l’autonomie des détenteurs.

## Des États-Unis au Japon, puis en Europe

Ce n’est pas la première fois qu’un tel cycle se répète. Les sanctions américaines contre Tornado Cash ont déclenché un débat mondial sur la confidentialité et le contrôle financier. Par la suite, les plateformes d’échange principales ont commencé à retirer Monero et d’autres monnaies privées, avec une augmentation rapide des coûts de conformité. Le Japon, il y a plusieurs années, avait déjà interdit la négociation de monnaies privées, suivi par d’autres pays adoptant des politiques restrictives.

Ce qui paraît paradoxal, c’est qu’à chaque fois que l’accès est limité, les monnaies privées deviennent le sujet central. Même la récente décision de justice concernant Tornado Cash a ravivé l’intérêt pour ces actifs.

## Un modèle à méditer

En superposant l’avertissement de Vitalik à l’état actuel du marché, un tableau clair apparaît : plus le contrôle du système s’intensifie, plus l’attractivité des actifs privés et autonomes augmente. Ce n’est pas une coïncidence, mais une loi naturelle.

Pour les investisseurs intéressés par Ethereum et son écosystème, bien que la performance d’Ethereum en termes de valeur en dollars canadiens soit influencée par le marché global, la tension entre confidentialité, liberté et régulation façonne déjà le nouveau paysage du marché des cryptomonnaies en 2025. L’essor des monnaies privées est en partie une réponse du marché à la nouvelle réglementation européenne, exprimée en langage de prix.

**Observations clés**
- Les monnaies privées deviennent la catégorie d’actifs cryptographiques la plus performante en 2025
- La mise en œuvre de MiCA et DSA en Europe stimule le flux de capitaux vers des solutions axées sur la confidentialité
- Cette tendance reflète une problématique plus profonde : lorsque l’espace de liberté se réduit, le marché trouve de nouvelles voies