Une récente publication d’un média financier de premier plan a suscité un vif émoi dans le cercle des banques centrales mondiales : le Département de la Justice américain a lancé une enquête criminelle contre le président actuel de la Réserve fédérale. Cela peut sembler invraisemblable, mais les enjeux sous-jacents sont extrêmement sérieux.

Beaucoup ne savent peut-être pas que les accords de swap de devises, bien que paraissant austères, ont été une bouée de sauvetage lors de la crise financière mondiale. Depuis la crise de 2008 jusqu’à la pandémie, la Fed a utilisé ce mécanisme pour fournir de la liquidité en dollars aux banques centrales du monde entier, stabilisant ainsi le système financier global. En résumé, lorsque la liquidité mondiale se tarit, les banques centrales comptent sur la « pluie financière » de la Fed pour se sortir d’affaire.

Mais le problème se pose. Dans le contexte politique actuel, de plus en plus de banques centrales s’interrogent : ces outils financiers, censés rester en dehors de toute considération politique, ne risquent-ils pas d’être entachés par des enjeux géopolitiques ? La politisation des outils de politique monétaire pourrait avoir des conséquences désastreuses.

La réaction européenne est la plus immédiate : certains responsables ont déjà commencé à étudier discrètement la mise en place de solutions de liquidité alternatives, indépendantes du système dollar. Il ne s’agit pas seulement d’une préparation technique, mais aussi d’une crainte profonde face à la « weaponisation » du dollar par certains pays. Il faut savoir qu’à l’heure où l’économie mondiale est hautement interconnectée, l’incapacité des nations à établir des mécanismes de coordination efficaces en période de crise pourrait entraîner des conséquences systémiques.

Pour les acteurs du marché des cryptomonnaies, cette incertitude politique influence directement la logique de tarification des actifs risqués. Les changements dans l’environnement de liquidité mondiale, la crédibilité décroissante des politiques des banques centrales, tout cela peut devenir un déclencheur majeur de volatilité. Lorsque la stabilité du système financier traditionnel est remise en question, le marché cherche naturellement des vecteurs de valeur alternatifs — ce qui pourrait expliquer pourquoi de plus en plus d’institutions s’intéressent aux propriétés de couverture contre le risque des actifs numériques.