Il y a un vieux dicton dans le monde des cryptomonnaies — marché baissier, gagner des coins ; marché haussier, faire du profit. Appliqué au prêt en stablecoin USD et à l’arbitrage, cette logique peut se traduire par : un marché volatile est le plus révélateur du vrai niveau, tout en étant aussi le plus propice à dissimuler des opportunités de gain.

La plupart des gens paniquent dès que le prix de leur collatéral baisse. Surtout lorsque votre BNB en garantie chute en flèche, la pression psychologique devient difficile à gérer. Mais il y a un point souvent ignoré — pour ceux qui gèrent bien leur position en prêt et arbitrage, la baisse n’est pas forcément une mauvaise nouvelle.

Pourquoi ? Réfléchissez à votre "revenu principal" — la marge d’intérêt. Cette partie de vos gains ne disparaît pas simplement parce que le prix baisse, vous ne perdrez pas un centime d’intérêt mérité. Au contraire, lorsque le prix baisse, vous avez l’opportunité d’acheter du BNB moins cher avec le même montant d’argent pour renforcer votre position. Ces nouveaux actifs achetés à moindre coût, mis en garantie, réduisent instantanément votre coût moyen de détention, augmentant ainsi la marge de sécurité de votre position. C’est comme la stratégie d’investissement périodique en bourse — acheter davantage quand le marché chute, pour réduire le coût moyen.

Il y a aussi un mécanisme caché. Lors de fortes fluctuations du marché, l’équilibre entre l’offre et la demande peut être brisé. Par exemple, la panique se répand, tout le monde hésite à prêter ou emprunter, ce qui fait chuter les taux d’intérêt de prêt ; en même temps, pour attirer de la liquidité, le taux APY des pools de minage peut être augmenté. Quand d’un côté les taux baissent, de l’autre, les récompenses augmentent, élargissant instantanément l’"espace" d’arbitrage. C’est dans la crise que se cachent les opportunités. Bien sûr, cela suppose que vous avez des réserves et que vous restez mentalement stable, capable de suivre votre plan même quand les autres ont peur.

L’essentiel n’est pas de se focaliser uniquement sur la hausse ou la baisse du collatéral. Il faut regarder la courbe des taux, analyser les données de récompense, étudier les changements microstructure du marché. En période de stabilité, l’arbitrage est une activité à long terme ; lors de la volatilité, il devient un test et une opportunité. La véritable ligne de démarcation réside dans votre capacité à résister aux tempêtes et à garder votre calme. Quand vous ne serez plus entraîné par les fluctuations du marché, mais que vous apprendrez à utiliser les règles et la volatilité pour servir vos intérêts, alors vous serez vraiment entré dans le monde de l’arbitrage.