Le yen japonais chute sous le plancher, la Banque du Japon doit-elle intervenir plus tôt ?

Le taux de change du yen japonais face au dollar américain est tombé à 158,55, approchant un niveau pluriannuel bas. Le marché commence à parier que la Banque du Japon pourrait être contrainte de modifier son rythme de hausse des taux d’intérêt.

Des sources proches du dossier ont révélé que les responsables de la banque centrale suivent de plus en plus attentivement l’impact de la faiblesse du yen sur la transmission de l’inflation domestique. À mesure que les entreprises répercutent la hausse des coûts d’importation sur les consommateurs, la pression sur les prix pourrait s’intensifier, ce qui pourrait perturber la trajectoire politique initialement prévue par les décideurs.

Bien que le marché s’attende généralement à une prochaine hausse des taux cet été, les responsables préfèrent agir plus rapidement plutôt que d’être excessivement prudents. Cela signifie que si le yen continue de se déprécier, le rythme de hausse des taux prévu tous les six mois pourrait être remis en question, avec une possible anticipation des mesures.

Lors de la réunion de politique monétaire du 23 de ce mois, il est prévu de maintenir le taux d’intérêt à 0,75 %, son plus haut niveau depuis trente ans. Cependant, le comité continuera de surveiller jusqu’à la dernière minute, en se concentrant sur l’évaluation de la manière dont la volatilité du taux de change modifie les anticipations d’inflation des ménages et des entreprises.

La dépréciation du yen augmente généralement la pression inflationniste en augmentant les coûts d’importation, tout en stimulant les exportations. Mais certains responsables soulignent qu’à mesure que le yen reste faible, ses effets négatifs sur l’économie pourraient s’accroître. La clé réside dans le moment choisi pour ajuster la politique.

Yoshinobu Tsutsui, président de la Fédération des organisations économiques du Japon, a fait une déclaration rare cette semaine, appelant le gouvernement à intervenir pour empêcher une dépréciation excessive du yen. Cela reflète l’inquiétude croissante du secteur privé face aux questions de taux de change.

Bien que la Banque du Japon ait augmenté le taux de référence le mois dernier, le yen face au dollar reste faible. Sous l’influence de facteurs politiques internes, le yen a encore chuté cette semaine à son niveau le plus bas en 18 mois. Selon Bloomberg, au cours des deux dernières années, le taux de change du yen a fluctué dans une fourchette large d’environ 140 à 161,95.

Malgré le renforcement des avertissements oraux de la part des autorités monétaires, ce qui a permis au yen de rebondir légèrement depuis ses points bas, la tendance globale à la dépréciation continue de faire pression sur la décision de la banque centrale. Ce jeu entre taux de change et inflation pousse la Banque du Japon vers une intersection plus complexe.

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