#数字资产市场动态 Yen en baisse vers un nouveau plus bas, la Banque centrale pourrait devoir accélérer ses actions

Le yen face au dollar est tombé à 158,55, approchant du niveau le plus bas depuis plusieurs décennies. Face à la dépréciation continue du yen, le marché commence à se demander si la Banque du Japon doit accélérer le rythme de ses hausses de taux.

La question est simple : le yen faible augmente le coût des importations, les entreprises répercutent cette pression sur les consommateurs, et les prix à la consommation augmentent. Les responsables de la Banque centrale ont récemment évoqué ce point à plusieurs reprises, ayant manifestement pris conscience de l’effet de contagion de la volatilité du taux de change sur l’inflation intérieure. Si les anticipations d’inflation commencent à se détendre, la politique initiale devra être révisée.

Selon les prévisions du marché, la prochaine hausse de taux pourrait intervenir cet été. Mais d’après l’attitude des responsables, ils ne veulent pas attendre passivement. Si le yen continue de s’affaiblir, le rythme de hausse de taux prévu tous les six mois pourrait être bouleversé, avec une probabilité croissante d’agir plus tôt. La réunion de politique du 23 devrait maintenir le taux d’intérêt à 0,75 %, un niveau record depuis trente ans, mais le comité surveillera jusqu’à la dernière minute, en évaluant l’impact des fluctuations du taux de change sur les anticipations d’inflation des ménages et des entreprises.

Il y a un équilibre subtil à trouver. La dépréciation du yen peut stimuler les exportations et relancer l’économie, mais au prix d’une hausse des coûts d’importation. À l’origine, cet arbitrage était acceptable, mais le problème, c’est que le yen est devenu trop faible. Yoshinobu Tsutsui, président de la Fédération des associations économiques du Japon, a exceptionnellement pris la parole cette semaine, appelant directement le gouvernement à intervenir, estimant que la dépréciation du yen est devenue un peu « excessive ». Cela reflète le niveau d’anxiété dans le secteur des entreprises.

La Banque centrale a récemment relevé son taux de référence le mois dernier, mais le yen reste faible. Sous l’influence de facteurs politiques internes, le yen a de nouveau chuté à un plus bas de 18 mois cette semaine. Selon les données de Bloomberg, le yen a oscillé entre environ 140 et 161,95 au cours des deux dernières années. Bien que l’autorité monétaire ait renforcé ses avertissements oraux, permettant au yen de rebondir légèrement depuis ses creux, la pression de dépréciation globale demeure, mettant constamment à l’épreuve la prise de décision de la banque.

Ce bras de fer entre taux de change et inflation pousse la Banque du Japon vers une situation de plus en plus complexe.