Les signaux de la politique de régulation des stablecoins à Hong Kong : innover tout en assurant la sécurité, comment construire la barrière de protection

Le sous-secrétaire financier de Hong Kong, 黄伟纶, a récemment déclaré que l’attitude de Hong Kong envers les stablecoins est passée d’une position d’observation à une promotion active, tout en soulignant la nécessité d’établir un système de sécurité approprié. Cette stratégie d’équilibre entre “innovation et sécurité” reflète l’attitude prudente mais ouverte de Hong Kong en tant que centre financier international. Parallèlement, le gouvernement de Hong Kong poursuit l’expansion du stockage d’or et du système de compensation, dans le but de construire une infrastructure financière plus complète.

La stratégie de “stabilité et précision” dans la régulation des stablecoins à Hong Kong

黄伟纶 insiste sur la “stabilité et la précision”, ce qui implique deux niveaux de signification : d’une part, un développement prudent, d’autre part, une régulation précise. Cela ne signifie pas un rejet du développement des stablecoins, mais clarifie les conditions préalables à leur promotion.

Contenu central de la politique

Selon les dernières informations, le gouvernement de Hong Kong adoptera la stratégie suivante pour la promotion des stablecoins :

• Assurer la capacité d’innovation du marché financier, élargir le marché boursier de Hong Kong
• Renforcer la sécurité dans le développement des stablecoins
• Empêcher l’utilisation abusive des stablecoins par des acteurs malveillants
• Équilibrer innovation et gestion des risques

Cette formulation indique que Hong Kong ne cherche pas simplement à interdire ou à laisser faire, mais à établir un cadre réglementaire qui soutient l’innovation tout en prévenant les risques.

Signification concrète de la “barrière de sécurité”

Bien que le communiqué ne détaille pas précisément les mesures de cette barrière, l’expérience historique de la régulation financière à Hong Kong suggère qu’elle pourrait inclure :

• Exigences de fonds propres pour les émetteurs de stablecoins
• Audits indépendants et divulgation des réserves
• Exigences de licence et gestion des risques pour les plateformes de trading
• Cadre de conformité anti-blanchiment et anti-financement du terrorisme
• Mécanismes de protection des consommateurs

L’objectif commun de ces mesures est d’empêcher que les stablecoins ne deviennent des outils pour des activités illicites.

La vision stratégique plus large de Hong Kong dans la finance

Un autre point fort de cette annonce est l’expansion simultanée du système d’or. Le gouvernement de Hong Kong prévoit d’augmenter la capacité de stockage d’or à 2000 tonnes en trois ans, et de mettre en service cette année un système central de compensation de l’or.

Cela reflète la stratégie financière multidimensionnelle de Hong Kong :

Cette approche combinée montre que Hong Kong s’efforce de renforcer à la fois le secteur des actifs numériques et celui des métaux précieux traditionnels, dans le but de consolider sa position de centre financier international.

Observations personnelles

D’après cette annonce, l’attitude de Hong Kong envers les stablecoins est passée de “observation nécessaire” à “promotion active mais gestion prudente”. Cela ressemble aux approches de Singapour, de la Suisse et d’autres régions, qui cherchent à attirer des projets innovants tout en appliquant une régulation stricte pour prévenir les risques systémiques.

La question clé est : quand les mesures concrètes de sécurité seront-elles mises en place, et ces mesures seront-elles suffisamment attractives pour inciter les projets de stablecoins à entrer sur le marché hongkongais ? Si ces mesures sont trop strictes, elles risquent d’augmenter les coûts de conformité pour les entreprises, ce qui pourrait nuire à leur attractivité.

Résumé

La nouvelle position du gouvernement de Hong Kong sur les stablecoins peut être résumée en trois points :

1. Attitude claire : passage de l’observation à la promotion active, ce qui indique que Hong Kong reconnaît la valeur des stablecoins
2. Stratégie équilibrée : insistance sur “stabilité et précision”, évitant à la fois l’interdiction pure et simple et la permissivité totale
3. Écosystème en développement : en synchronisation avec l’expansion du système d’or, illustrant une stratégie financière multidimensionnelle

L’étape suivante cruciale sera de voir quand les règles réglementaires concrètes seront mises en œuvre et si elles seront réellement capables d’attirer des projets internationaux de stablecoins. Cela aura un impact direct sur la compétitivité de Hong Kong dans le domaine de la finance numérique.