La deuxième plus grande banque belge KBC fait en réalité un petit pas vers l'ouverture du secteur traditionnel financier au domaine de la cryptographie.

Commençons par le cœur du dispositif : KBC, s'appuyant sur le cadre réglementaire européen MiCAR, a lancé un service de trading de BTC et ETH. Le modèle est très clair — il s'agit uniquement d'exécution, de maintien d'une boucle fermée, et de fourniture de services de custody. La conformité est évidente, mais les contraintes sont également strictes.

D'un point de vue sectoriel, c'est un signal que les actifs cryptographiques sont progressivement "reconnus par le mainstream". Le cadre MiCAR lui-même est une exploration de la régulation du marché crypto par l'Union européenne. La capacité des banques à intervenir dans ce cadre indique essentiellement quoi ? Que la finance traditionnelle considère désormais la cryptographie comme une activité viable. Qu'est-ce que cela implique ? Le seuil d'accès aux actifs cryptographiques pour le grand public hors du cercle des crypto-initiés sera réduit — après tout, ceux qui font confiance à une banque ont souvent plus confiance qu'aux échanges.

Mais il faut bien comprendre un point essentiel : qu'est-ce que signifie une "boucle fermée" ? C'est que le BTC ou ETH achetés chez KBC ne peuvent pas sortir du système de comptes bancaire. En d'autres termes, ils sont emballés par la banque en tant que "produits financiers numériques", et non comme des actifs réellement détenus sur la chaîne. Cela n'a rien à voir avec la liberté de transfert ou un monde cryptographique véritablement décentralisé. Les institutions financières intègrent en réalité les actifs cryptographiques "dans leur giron", en les insérant dans le cadre de la finance traditionnelle. La gestion des risques est assurée, certes, mais la valeur la plus précieuse de la cryptographie — son attribut de "désintermédiation" — disparaît ainsi.

Comment la marché réagira-t-elle ? À court terme, la narration de "conformité" de BTC et ETH pourra attirer l'attention, notamment en Europe où une vague d'émotions pourrait suivre. Mais à long terme, ce mode de service "dénudé" — en fin de compte, une utilisation de la régulation par la finance traditionnelle pour attirer des utilisateurs, sans véritablement embrasser la logique centrale de la cryptographie — ne sera qu'une façade.

Pour les acteurs déjà actifs sur la chaîne, ce genre de canal bancaire n'a pas vraiment d'attrait — ce que nous voulons, c'est la liberté sur la chaîne. Mais pour les novices qui n'ont jamais touché à la cryptographie, cela peut constituer une porte d'entrée relativement douce. Il faut simplement bien réfléchir : cherchez-vous la véritable propriété d'actifs cryptographiques, ou un outil financier numérique emballé par la banque ?