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Rêve d'abaissement des taux brisé ? La probabilité que la Fed maintienne ses taux en janvier grimpe à 95%

Les attentes du marché ont fait un virage à 180 degrés. Il y a quelques mois encore, les traders misant sur une baisse des taux en avril ont presque tous changé d’avis — la probabilité d’une baisse en janvier est tombée à seulement 5 %, et l’attention se tourne maintenant vers la fenêtre de juin.

Pourquoi ce revirement si rapide ? L’économie américaine ne montre pas de faiblesse. En regardant les données sur les demandes initiales d’allocations chômage, pour la semaine se terminant le 10 janvier, elles ont directement chuté à 198 000, bien en dessous des 215 000 attendus. De plus, le taux de chômage de décembre continue de baisser, ce qui brise le mythe d’une baisse de taux à court terme. Les responsables de la Fed ne restent pas inactifs : un par un, ils tiennent des discours hawkish. Le président de la Fed d’Atlanta, Bostic, déclare qu’"il n’est pas nécessaire d’être pressé", le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, affirme que "la maîtrise de l’inflation est la priorité", et le président de la Fed de Kansas City, Scheide, s’oppose carrément à une nouvelle baisse des taux.

Comment Wall Street voit-il la chose ? La dernière prévision de Goldman Sachs prévoit deux baisses de 25 points de base en juin et en septembre, avec une inflation de base proche de l’objectif de 2 % d’ici la fin de l’année. Mais certains tirent la sonnette d’alarme — si la politique monétaire devient trop accommodante, cela pourrait répéter la catastrophe de la stagflation des années 70.

Le marché est déjà en mouvement. La baisse du dollar s’est ralentie, l’or et l’argent, en tant qu’actifs refuges, ont commencé à subir des pressions après leur hausse, et les actifs risqués qui avaient profité de la baisse des taux voient aussi leurs perspectives changer.

Pour la crypto, ce n’est pas une plaisanterie. Historiquement, un changement de politique de la Fed a provoqué une chute de plus de 17 % du Bitcoin en une seule journée, avec plus de 1,64 million de traders liquidés. Aujourd’hui, le contexte de taux élevé continue de dépasser les attentes, la fenêtre de la liquidité facile se repousse, et la guerre d’usure des taux élevés dans le marché des cryptos ne fait que commencer.

Quelle est votre opinion — le cycle de baisse des taux de la Fed en juin est-il vraiment possible ? Le Bitcoin pourra-t-il résister à cette période de taux élevés ? Faut-il attendre que le risque de stagflation se manifeste vraiment pour que les actifs cryptographiques deviennent de nouveaux refuges ?