📉➡️📈 Le levier se retire discrètement, les fondations du marché sont en train d’être reconstruites

Récemment, des données méritent notre attention. Le dernier rapport de la plateforme d’analyse on-chain indique que, au cours des trois derniers mois, les contrats à terme sur Bitcoin ont constamment diminué. Plus concrètement, depuis octobre dernier, ce chiffre a reculé de 31 %.

Un phénomène évident : le marché procède à un "désendettement" actif.

Cela peut sembler une mauvaise nouvelle. Mais en réalité ? La situation n’est pas si simple.

**Le bulles éclatent, l’écosystème peut rester sain**

Un marché à fort effet de levier a une caractéristique — il monte vite, il chute aussi vite. Comme un ballon gonflé, plus il est rempli, plus l’explosion sera violente.

Que signifie la baisse continue de l’Open Interest (OI) ? Les positions de liquidation sont progressivement liquidées, la pression passive de vente diminue, et l’achat au comptant commence à prendre le dessus. En d’autres termes, la spéculation à court terme s’estompe, la véritable puissance d’achat commence à apparaître.

Ce changement est en réalité crucial. Lorsque le marché ne dépend plus du levier pour avancer, la volatilité devient plus résiliente, et les mouvements de prix reflètent mieux l’offre et la demande réelles.

**L’histoire nous donne des indices**

En examinant les historiques de marché, une règle apparaît fréquemment : les périodes de désendettement massif ne marquent pas la fin d’un marché haussier, mais plutôt le début d’une nouvelle phase de hausse.

Cela peut sembler paradoxal. Mais la compréhension n’est pas si compliquée : ce n’est pas parce qu’on veut monter que l’on doit utiliser le levier, c’est parce qu’après s’être désendetté, le marché dispose des bases pour repartir à la hausse. Imaginez que vous devez d’abord réparer les fondations d’une maison avant de construire dessus. La même logique s’applique.

**Les investisseurs à long terme seront plus à l’aise**

Lorsque la spéculation diminue, la force motrice derrière la prix change. La gestion des fonds devient plus présente, l’achat au comptant devient la norme, et la logique fondamentale à long terme commence à jouer.

C’est une bonne nouvelle pour ceux qui veulent traverser un cycle complet de marché haussier et baissier. Le "rapport signal/bruit" s’améliore, toutes les fluctuations ne proviennent pas uniquement d’un effondrement de levier.

**Mais il faut aussi parler des risques**

Le désendettement ne signifie pas une hausse immédiate, cela doit être clair. Pendant cette phase, le rythme du marché est généralement : consolidation, oscillations répétées, et patience. Les traders à court terme auront particulièrement du mal, car il n’y a pas de grandes vagues, et les opportunités de gains rapides diminuent.

Un autre point de vigilance : si le prix continue de baisser, les contrats non clôturés pourraient continuer à peser sur le marché, entraînant une période de correction plus profonde. Ce n’est pas une hypothèse, mais un paramètre à surveiller de près.

**L’essentiel**

Que fait actuellement le marché ? En résumé, il élimine les leviers qui ne devraient pas exister. Ce processus n’est pas favorable à ceux qui cherchent des gains rapides, mais pour ceux qui veulent instaurer un rythme de trading sain, tout ce qui se passe est très significatif.

Une chose à retenir : sans un désendettement sain, il ne peut pas y avoir de véritable marché haussier durable.

Lorsque le marché commence à "ralentir", ce n’est souvent pas le signe de la fin, mais plutôt une phase de préparation pour la prochaine grande tendance, en accumulant discrètement de l’énergie.