Il y a un an, j'ai assisté à un séminaire sur le marché, à l'époque l'or était à 3200 dollars, et tout le monde se demandait s'il pouvait dépasser les 3500 dollars — les discussions sur place étaient vraiment animées, chacun défendant son propre jugement.

En regardant en arrière, cette valeur de 3500 dollars semble maintenant appartenir à un passé irrémédiable. Le prix de l'or a continué de monter vers le nord, comme si après une rupture, on ne pouvait vraiment pas revenir en arrière — vous souhaitez vous excuser de ne pas avoir saisi l'occasion à l'époque, mais il n'y avait plus de chance. À ce jour, l'or a déjà dépassé les 4600 dollars.

Ce n'est pas pour prouver à quel point nos jugements initiaux étaient erronés, ni pour regretter de ne pas avoir suivi le mouvement à temps. L'essentiel est que le cadre de référence que nous avions autrefois est désormais complètement obsolète. La hausse de l'or a dépassé les limites de la structure précédente, et il faut établir un tout nouveau modèle d'analyse pour le comprendre.

En surface, la raison de la hausse de l'or semble claire : intensification des risques géopolitiques, escalade des tensions commerciales, ralentissement de la croissance économique, crise de la dette latente, pression sur le système de crédit en dollar… Ce sont des facteurs réels, mais ce ne sont que des causes superficielles. La transformation fondamentale réside dans le fait que la structure du marché a changé, et que le consensus a été réécrit.

Le changement clé est que le rôle de l'or évolue de 'ancre monétaire' à 'ancre de crédit'. Ce n'est pas seulement un changement de nom, mais une mise à jour complète du paradigme financier.

Le prix de l'or établit chaque jour de nouveaux records historiques, et nous faisons tous partie de ce processus. La richesse elle-même n’a jamais disparu, elle est simplement en train d’être redistribuée. Ce n’est pas que gagner de l’argent soit devenu plus difficile, mais que les anciennes méthodes ont perdu leur efficacité — l’ère où l’on accumulait rapidement de la richesse grâce à l’écart d’informations et à l’immobilier est révolue, et de nouveaux créateurs de richesse émergent sur le marché financier.

Ce que nous devons maintenant réfléchir, ce n’est pas combien l’or atteindra en 2026, mais comment nous repositionner dans cette nouvelle logique de marché.