Les États-Unis envisagent de « taxer » les fonds souverains mondiaux, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague de retrait de capitaux

Mars Finance News a rapporté que le 16 janvier, les autorités américaines ont proposé une réforme majeure qui pourrait obliger les fonds souverains à payer des impôts sur leurs investissements aux États-Unis, ce qui aura un impact sur certains des plus grands investisseurs du secteur du capital privé américain. L’IRS a publié en décembre dernier une proposition pour modifier les dispositions pertinentes du Code des impôts qui permettent aux fonds souverains et à certains fonds de pension publics de demander des exonérations fiscales aux États-Unis. Il s’agit du dernier mouvement d’une série de chocs politiques introduits par l’administration Trump qui ont poussé les fonds souverains à diversifier leur exposition aux États-Unis. Dans cette proposition, l’IRS élargira la définition d'« activité commerciale » pour inclure certaines activités qui étaient auparavant considérées comme des investissements. Ces changements affecteront les fonds souverains prêtant aux entreprises et les investissements directs en actions dans des sociétés privées. Selon la nouvelle proposition, les activités pouvant entraîner des obligations fiscales pour les fonds souverains incluent le prêt direct aux sociétés et le rôle dans la restructuration des défauts de paiement obligataire. Ces changements pourraient également affecter les soi-disant « bloqueurs », des véhicules à but spécial (SPV) couramment utilisés par les fonds souverains et les fonds de pension lorsqu’ils coinvestissent directement avec des sociétés de capital-investissement via des structures d’investissement conjointes. (Jin Shi)