Les 26 visions de Galaxy pour 2026 : le marché crypto entre volatilité attendue et nouvelles opportunités de croissance

Auteur : Galaxy Research | Analyse : TechFlow

Introduction : quand les attentes entrent en collision avec la réalité

2025 a apporté des enseignements amers aux traders les plus optimistes. Au début de l’année, le sentiment était au sommet avec des prévisions de bitcoin au-dessus de 185 000 dollars. La réalité ? Tout autre histoire. Le marché a plutôt oscillé entre euphorie et panique, avec un bitcoin atteignant 126 080 dollars le 6 octobre pour ensuite glisser sous les 90 000 dollars en décembre.

Que s’est-il réellement passé ? Les réformes réglementaires ont certes progressé, les ETF spot ont attiré des capitaux continus, et l’activité on-chain a augmenté. Pourtant, les liquidations, les ventes massives de whales et les ajustements macroéconomiques ont transformé l’optimisme en incertitude. 2025 n’a pas été le boom espéré, mais le terrain pour ce qui vient après.

Malgré les rendez-vous manqués, quelque chose de significatif s’est produit : l’adoption institutionnelle a pris racine en profondeur. C’est le point de départ pour les prévisions de Galaxy pour 2026.

Perspectives 2026 : à quoi s’attendre vraiment

Le prix du Bitcoin entre 50 000 et 250 000 dollars

D’ici fin 2027, le bitcoin pourrait atteindre 250 000 dollars, mais 2026 reste une année d’incertitude structurelle. Le marché des options montre des probabilités équivalentes de voir le bitcoin à 70 000 ou 130 000 dollars d’ici juin 2026, et encore plus divergentes pour la fin de l’année.

Tant que le bitcoin ne stabilisera pas la fourchette 100 000-105 000 dollars, le risque baissier demeure concret à court terme. Les facteurs d’incertitude sont multiples : la vitesse de déploiement de l’IA, la politique monétaire mondiale, et les élections américaines de mi-mandat en novembre.

Une donnée intéressante : la volatilité implicite du marché des options sur bitcoin change de caractère. Il y a six mois, on voyait des puts et calls avec des attentes similaires ; aujourd’hui, la volatilité des puts est supérieure, un pattern typique des actifs macro matures, non des monnaies numériques émergentes. Cela suggère que le bitcoin mûrit en tant que classe d’actifs, indépendamment du prix qu’il clôturera en 2026.

La thèse reste haussière à moyen-long terme : avec l’adoption institutionnelle accélérée et la demande de couverture contre la dévaluation monétaire en croissance, le bitcoin devrait suivre le chemin de l’or vers l’acceptation comme outil de protection patrimoniale.

Layer-1 et Layer-2 : le changement de narration

Solana (SOL - 143,34 $) atteint la maturité économique

La capitalisation des marchés de capitaux sur Solana atteindra probablement 2 milliards de dollars, contre 750 millions actuellement. Ce n’est pas qu’une croissance numérique : cela représente le passage d’une économie dominée par les mèmes à des plateformes avec des modèles d’affaires réels. Les marchés de capitaux sur Solana deviendront le pilier central de l’activité économique sur la chaîne.

Au moins une Layer-1 intégrera une source de revenu native dans le protocole

C’est le grand changement de paradigme. Hyperliquid a déjà montré comment intégrer un modèle de partage des revenus directement dans l’échange perpétuel. En 2026, au moins une Layer-1 principale suivra l’exemple, en dirigeant les bénéfices économiques directement vers les détenteurs de tokens. MegaEth prévoit une stablecoin native qui redistribue des revenus aux validateurs ; Ambient envisage d’internaliser les frais d’inférence. C’est la transition de la « théorie des fat protocols » à la « théorie des fat apps ».

La proposition de réduction de l’inflation de Solana n’avancera pas

Malgré l’enthousiasme, SIMD-0411 n’obtiendra pas de consensus en 2026. La communauté estime que d’autres priorités — comme les ajustements microstructurels du marché — méritent plus d’attention.

Les Layer-1 d’entreprise passeront d’expérimentations pilotes à des infrastructures de régulation réelle

Au moins une entreprise du Fortune 500 lancera en 2026 une blockchain L1 d’entreprise brandée, régulant plus d’un milliard de dollars d’actifs économiques réels. Contrairement aux expériences précédentes, ce sera une véritable chaîne de base spécialisée, avec validation gérée par des banques autorisées, reliée à la DeFi publique pour la liquidité et la découverte des prix.

Le ratio revenus application/couche réseau doublera en 2026

Les applications (DEX, lending, wallet, apps grand public) continueront à capturer de plus en plus de valeur par rapport aux niveaux d’infrastructure. Cela accélérera la consolidation de la « théorie des fat apps ».

Stablecoins et tokenisation : l’infrastructure financière changera de forme

La SEC accordera des exemptions pour les security tokens en DeFi

Probablement sous forme de « no-action letter » ou d’« exemption innovante », 2026 verra le feu vert réglementaire pour des security tokens on-chain légitimes. Cela ouvrira les marchés DeFi aux instruments financiers traditionnels sous forme tokenisée, pas seulement wrapped. La phase de réglementation formelle devrait commencer dans la seconde moitié de 2026.

Le volume des stablecoins dépassera le système ACH

Les stablecoins (USDC - part 2,23 %, USDE, PYUSD à 1,00 $) ont déjà une vitesse de circulation nettement supérieure aux systèmes traditionnels. Avec une croissance annuelle de 30-40 %, le volume devrait dépasser le système ACH d’ici fin 2026, stimulé aussi par la loi GENIUS en attente.

Les grandes banques intégreront les stablecoins dans le back-end des paiements par carte

Au moins l’une des trois principales réseaux de paiement réglera plus de 10 % des transactions transfrontalières via stablecoin sur des blockchains publiques en 2026. Les utilisateurs finaux continueront à voir des soldes en format traditionnel, mais le règlement net se fera via des dollars tokenisés.

Les actions tokenisées entreront dans les collatéraux officiels

Une grande banque ou un broker acceptera en 2026 des actions tokenisées comme dépôts on-chain, en les considérant comme équivalentes aux titres traditionnels.

DeFi : le changement de garde

Les DEX représenteront plus de 25 % du volume spot

L’accès sans KYC, des frais plus efficaces, et une plus grande composabilité poussent le trading on-chain. Passant de 15-17 % actuellement, 2026 devrait voir un bond vers 25 %.

Les DAO avec futarchy dépasseront 500 millions de dollars en trésorerie

La futarchie (gouvernance via des marchés prédictifs) a démontré une efficacité pratique suffisante pour pousser les DAO à l’utiliser comme système décisionnel principal. Avec environ 47 millions de dollars déjà gérés via futarchy, 2026 portera ce chiffre au-delà de 500 millions.

Le lending collateralisé en crypto dépassera 90 milliards de dollars

Une participation institutionnelle accrue et des protocoles DeFi de plus en plus sophistiqués maintiendront la croissance du lending on-chain et off-chain.

Les taux de prêt DeFi resteront modérés sous les 10 %

Avec une liquidité institutionnelle croissante, la volatilité des taux diminuera significativement. L’arbitrage entre taux on-chain et off-chain sera plus facile, maintenant un plancher stable.

Les privacy tokens (ZEC - 413,58 $) atteindront une capitalisation de 100 milliards de dollars

Avec de plus en plus de fonds déposés on-chain, les utilisateurs commencent à se demander s’ils veulent que tout le monde voie leurs soldes. La privacy on-chain devient un enjeu central. D’après le CAGR de 2025 (ZEC +800 %), 2026 pourrait voir les privacy tokens atteindre une capitalisation totale de 100 milliards de dollars.

Le volume de Polymarket dépassera régulièrement 1,5 milliard de dollars par semaine

Les marchés prédictifs continueront leur croissance explosive avec de nouvelles couches d’efficacité du capital et des flux d’ordres guidés par l’IA.

TradFi : la convergence

Plus de 50 ETF spot sur des altcoins seront lancés aux États-Unis

Avec des standards de cotation désormais approuvés par la SEC, 2026 verra une accélération. En 2025, plus de 15 ETF sur Solana (SOL), XRP, Hedera (HBAR), Dogecoin (DOGE), Litecoin, et Chainlink (LINK) ont déjà été cotés. D’autres suivront en 2026.

Les flux nets vers les ETF crypto spot dépasseront 50 milliards de dollars

En 2025, ils étaient de 23 milliards. Avec la suppression des restrictions par les conseillers et l’entrée de plateformes comme Vanguard sur le marché, 2026 accélérera encore. L’arrivée de nouveaux ETF sur des altcoins libérera une demande réprimée.

Bitcoin entrera dans les portefeuilles modèles standard

Après que Morgan Stanley, Bank of America et Wells Fargo ont levé les restrictions sur bitcoin, l’étape suivante sera de l’inclure dans les portefeuilles modèles avec un poids stratégique de 1-2 %.

Plus de 15 sociétés crypto seront cotées aux États-Unis

En 2025, dix sociétés ont été cotées ou ont effectué une mise à niveau. Avec la fenêtre réglementaire ouverte, des candidats comme CoinShares, BitGo, Chainalysis et FalconX se dirigeront vers la cotation en 2026.

Plus de cinq Digital Asset Treasury Companies (DAT) devront vendre, être acquises ou fermer

Le boom des DAT au Q2 2025 a créé de nombreux nouveaux opérateurs sans stratégie cohérente. Avec le multiple de la valeur nette d’actif du marché en compression, beaucoup échoueront. Seules les DAT avec un avantage d’échelle (comme Strategy) ou des avantages géographiques (comme Metaplanet) survivront.

Marchés prédictifs et réglementation

Les États-Unis lanceront des enquêtes sur le délit d’initié dans les marchés prédictifs

Avec le volume explosif et des scandales déjà émergés, les initiés auront plus de tentation d’exploiter des informations privilégiées dans des environnements pseudonymes. Les enquêtes fédérales suivront inévitablement.

L’intelligence artificielle on-chain

Les paiements x402 représenteront 30 % du volume quotidien sur Base

Avec des agents IA de plus en plus sophistiqués, les primitives de paiement standardisées deviendront centrales dans la couche d’exécution. Base et Solana mèneront cette tendance.

2025 : quand les prévisions rencontrent la réalité

Sur les 23 outlook lancés le 31 décembre 2024, certains ont été exacts, d’autres complètement manqués. Voici le bilan :

Totalement manqués :

• Bitcoin n’a pas dépassé 150 000 dollars dans la première moitié (max touché 126 080)
• AUM des ETF spot sur bitcoin n’a pas atteint 250 milliards (stagnant à 141 milliards)
• Bitcoin n’a pas été parmi les actifs avec le meilleur ratio de Sharpe annuel
• La communauté bitcoin n’a pas atteint de consensus sur une mise à niveau principale
• L’écosystème DeFi de bitcoin n’a augmenté que de 30 %, n’a pas doublé
• ETH (maintenant à 3,30K $) n’a pas dépassé 5 500 dollars
• Le taux de staking d’Ethereum est resté en dessous de 50 % (29,7 %)
• L’activité économique sur L2 n’a pas dépassé les Alt-L1

Correctement anticipés :

• Au moins une plateforme de gestion patrimoniale a recommandé une allocation bitcoin ≥2 % (Morgan Stanley +4 %)
• Plus de cinq pays ont investi dans bitcoin via des réserves officielles (Bhoutan, El Salvador, Kazakhstan, République tchèque, Luxembourg)
• La majorité des sociétés minières a annoncé des partenariats avec IA/HPC
• La DeFi est entrée dans « l’ère des dividendes » (buyback dépassant 1 milliard)
• La gouvernance futarchie s’est renouvelée (MetaDAO a lancé 15 DAO)
• Au moins 10 stablecoins TradFi ont été lancés ou annoncés

2026 sera défini par la manière dont le marché appliquera ces leçons. La volatilité demeure, mais les fondamentaux institutionnels sont désormais solides.