Pourquoi les Altcoins n'ont pas décollé cette cycle

Tout le monde l'attendait. La saison des altcoins 2025 qui devait inverser la dominance de Bitcoin, faire monter les petites capitalisations et créer la prochaine vague de richesse. Sauf qu'elle n'a jamais vraiment montré le bout de son nez—du moins pas de la manière dont la communauté l'espérait.

Petit à petit, le récit s'est effondré. Bitcoin a conservé sa domination sur le marché, les tokens de couche-1 et couche-2 ont stagné, et l'euphorie des petites capitalisations qui caractérise habituellement une altrun ne s'est tout simplement pas matérialisée. Ce qui aurait dû être l'année où les altcoins ont enfin leur moment s'est transformé en quelque chose de complètement différent. Peut-être une consolidation plus longue. Peut-être une structure de marché différente. Peut-être que nous pensons simplement mal les cycles maintenant.

Le timing semblait parfait sur le papier. Contexte macro, métriques on-chain, sentiment—il y avait des signaux. Mais le marché avait d'autres plans. Au lieu du traditionnel scénario boom-bust, nous avons eu quelque chose de plus modéré, plus fragmenté. Les gagnants et les perdants dispersés sur moins de projets. La dynamique s'est essoufflée plus vite. Le FOMO retail qui alimente habituellement la saison des altcoins ? Visiblement absent.

Cela soulève la question : la saison des altcoins est-elle morte, ou a-t-elle simplement évolué vers quelque chose que nous ne reconnaissons pas encore ?