En 2020, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a effectué un changement pivot dans le cadre de la guidance sur les taux d'intérêt de la Fed — une décision qui le hantera dans les années à venir. À l'époque, cela semblait justifié compte tenu des circonstances. Mais alors que l'inflation a augmenté de manière inattendue et que le paysage économique a changé radicalement, Powell en viendra à voir ce changement de guidance initial très différemment. C'est un rappel de la façon dont les décisions politiques prises à un moment donné, façonnées par les conditions de cette période, peuvent résonner sur les marchés de manière inattendue. Pour quiconque suit l'influence de la politique monétaire sur les classes d'actifs et les cycles de marché, ce tournant de 2020 reste un point de repère crucial pour comprendre l'évolution de la relation de la Fed avec la gestion des taux.