La situation fiscale des États-Unis vient de recevoir un nouveau signal d'alarme. Au premier trimestre du fiscal 2026, le gouvernement a enregistré un déficit de $602 milliards — c'est le deuxième plus grand déficit trimestriel jamais enregistré. Nous parlons de chiffres qui mettent le précédent historique dans le rétroviseur. Ce genre de déficits n'existe pas dans un vide. Ils se répercutent sur les marchés, influencent les décisions de politique monétaire et, en fin de compte, affectent la circulation des capitaux entre les classes d'actifs, y compris la crypto. Lorsque les gouvernements accumulent des déficits en explosion, le paysage macroéconomique change. Les investisseurs surveillant les marchés obligataires, les attentes d'inflation et les mouvements de devises prêtent attention à ces signaux. Pour quiconque suit les cycles du marché, c'est le genre de donnée qui compte.