#稳定币监管 La fuite de capitaux en Corée du Sud mérite une attention particulière. La migration de 160 000 milliards de won (environ 1100 milliards de dollars) vers des plateformes étrangères reflète l’impact réel des politiques de régulation des stablecoins.

Le problème central réside dans le fait que la « Loi fondamentale sur les actifs numériques » est bloquée en raison des questions liées à l’émission de stablecoins. L’incertitude du cadre réglementaire entraîne une divergence dans le comportement des investisseurs — les plateformes locales, limitées dans leurs produits, voient leur croissance stagner, tandis que les comptes importants sur Binance, Bybit et autres plateformes étrangères doublent de volume. Il ne s’agit pas seulement d’un flux de capitaux, mais aussi d’un signal de vote avec les pieds de la part des acteurs du marché.

Avec 10 millions d’investisseurs en Corée et des revenus de plusieurs milliers de milliards de won pour Upbit et Bithumb, ce marché ne devrait pas être confronté à une impasse de croissance. La procrastination sur la politique des stablecoins devient un facteur clé — l’absence de normes claires pour l’émission de stablecoins signifie que les produits complexes comme le trading à effet de levier ou les dérivés ont du mal à être déployés en conformité, ce qui érode progressivement la compétitivité des plateformes locales face aux plateformes étrangères.

Du point de vue des flux de fonds sur la chaîne, il s’agit d’un transfert d’actifs transfrontalier typique causé par l’incertitude réglementaire. Les prochains points à suivre sont : quand la régulation des stablecoins en Corée sera-t-elle mise en place, et comment les plateformes locales répondront-elles à l’espace politique pour la mise à niveau de leurs produits. Ce signal sur la chaîne a également une importance pour la régulation dans d’autres marchés asiatiques.