Une déclaration récente a complètement changé les attentes du marché. Après que Trump ait directement nié les rumeurs concernant ce candidat hawkish, le marché de l’or et de l’argent a rebondi en réponse, tout le secteur des actifs refuges a perçu un nouveau signal d’opportunité. La propriété refuge du Bitcoin et la logique du marché haussier à long terme de l’or trouvent désormais un support plus solide.

Clarifions cette logique. Pourquoi les rumeurs de nomination précédentes ont-elles pesé sur l’or et l’argent ? Et pourquoi une simple dénégation peut-elle inverser la tendance ?

Le PDG de JPMorgan est connu comme un représentant ultra hawkish, prônant la prévention de l’inflation et le maintien de taux d’intérêt élevés. S’il prenait effectivement le contrôle de la Fed, celle-ci prolongerait forcément le cycle de taux élevés, réprimant les attentes de baisse des taux, ce qui ferait monter le dollar et les taux d’intérêt réels — deux éléments qui sont justement les ennemis de l’or et de l’argent. Le coût d’opportunité de détenir de l’or grimperait en flèche, et bien que l’argent ait plus de 60% de ses propriétés soutenues par l’industrie, il serait également sous pression en raison des tensions économiques et de la hausse des taux. Le marché avait déjà anticipé cette perspective hawkish, ce qui a naturellement pesé sur l’or et l’argent.

La situation s’est maintenant inversée. La dénégation de Trump équivaut à une dose de tranquillité pour le marché — l’option la plus hawkish est hors-jeu, la Fed changera probablement de dirigeant vers une ligne plus modérée, le rythme de baisse des taux en 2026 ne sera pas déraillé, la logique fondamentale de l’or et du Bitcoin pour la hausse n’a pas été rompue, et il manque désormais un facteur d’incertitude majeur.

Du point de vue de l’or, la situation actuelle est une triple résonance : attentes de baisse des taux clairement établies, amélioration des anticipations de crédit monétaire, demande de refuge stable. La baisse des taux d’intérêt réels est désormais inévitable, le coût de détention de l’or continue de diminuer, et les flux de capitaux se dirigent naturellement vers ce type d’actifs. En tant qu’outil de refuge dans l’ère numérique, le Bitcoin bénéficie également de ce contexte général. La fenêtre d’opportunité est juste devant nos yeux.