Beaucoup ont prédit que la réglementation de plus en plus stricte étoufferait les blockchains privées. Le résultat a été tout autre.

Lorsque la réglementation MiCA de l'UE sera pleinement mise en œuvre et que les institutions financières traditionnelles commenceront à rechercher des solutions blockchain, elles seront confrontées à un dilemme : devoir émettre des obligations tokenisées tout en respectant les exigences anti-blanchiment (AML) et en protégeant la vie privée des clients. C'est à ce moment-là que des projets conçus dès l'origine avec une "confidentialité conforme" ont commencé à se démarquer.

L'élément clé est un module appelé Hedger. Il offre une "transparence sélective" — l'émetteur d'actifs peut générer une clé d'audit en lecture seule destinée aux autorités de régulation ou aux auditeurs, sans exposer les détails des transactions à l'ensemble du réseau. Cette conception ingénieuse répond habilement aux exigences réglementaires de MiFID II et MiCA. Pendant que d'autres blockchains tentent encore d'appliquer des "correctifs de conformité", les projets disposant déjà d'une base conforme native ont déjà obtenu la reconnaissance d'institutions financières réglementées telles que NPEX.

Les changements dans l'écosystème s'accélèrent. De plus en plus de PME européennes abandonnent les processus fastidieux de prêts bancaires traditionnels pour se tourner vers des solutions de financement en chaîne. La réglementation n'est plus un obstacle, mais devient un mécanisme de sélection — elle permet aux projets véritablement conscients de la conformité d'obtenir un avantage concurrentiel. C'est peut-être cette inversion du marché que personne n'avait anticipée en 2024.