Le projet de loi sur la cryptographie nécessite 7 à 10 votes démocrates pour être adopté. Le marché parie sur ce catalyseur haussier.

Le Sénat américain mène actuellement une bataille politique sur la régulation des cryptomonnaies. Selon les dernières informations, les perspectives d’adoption du projet de loi sur la structure du marché crypto ne sont pas claires, mais s’il venait finalement à être approuvé, cela pourrait constituer un tournant majeur pour le développement de l’industrie des cryptomonnaies. Le directeur de la recherche chez Galaxy, Alex Thorn, analyse les données clés de cette compétition politique et ses impacts sur le marché.

Faisabilité politique : il manque 7-10 voix

La répartition actuelle des sièges au Sénat est de 53 républicains et 47 démocrates. Cependant, l’adoption du projet de loi nécessite 60 voix, ce qui signifie que les républicains doivent obtenir le soutien de 7 à 10 sénateurs démocrates pour faire passer le texte. Ce chiffre peut sembler faible, mais dans le contexte actuel de division politique aux États-Unis, la coopération bipartite n’est pas aisée.

Selon des sources, l’audition prévue le 15 janvier par le comité bancaire du Sénat a été reportée, la nouvelle date de la réunion de révision étant estimée entre le 26 et le 30 janvier. Ce report reflète d’importants désaccords lors des négociations, nécessitant plus de temps pour parvenir à un compromis.

Contenu principal du projet de loi et points de discorde

Parmi ces points, la question des revenus des stablecoins constitue la principale source de divergence. Les lobbies bancaires craignent que les stablecoins à intérêt n’évincent les dépôts bancaires, et poussent donc à limiter les récompenses de stablecoins. Cependant, cette clause est considérée comme inacceptable par une partie de l’industrie des stablecoins, certains estimant même qu’elle menace leur survie. En outre, la conformité DeFi, la lutte contre les activités illicites et l’innovation dans la tokenisation des titres restent en suspens.

Divergences au sein du secteur

Voix en faveur de la progression

Le PDG de Galaxy Digital, Michael Novogratz, a déclaré publiquement que le projet de loi pouvait avancer même s’il n’était pas parfait, « nous pourrons le modifier par la suite ». Il estime que l’industrie crypto attend depuis trop longtemps une réglementation claire, et que le retard législatif ne fait que freiner le développement global du secteur.

Voix contre le projet actuel

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a retiré son soutien en raison de plusieurs clauses qu’il juge problématiques, notamment celles concernant la tokenisation d’actions, DeFi, les récompenses de stablecoins et le pouvoir de la SEC. Cette division reflète des visions divergentes au sein de l’industrie concernant les détails du projet de loi.

Réactions du marché

L’incertitude autour des perspectives du projet de loi a déjà été perceptible. Selon des sources, après l’annonce du report de l’audition, le BTC et l’ETH ont chuté d’environ 2 % dans la journée, et les actions des sociétés crypto ont également fortement reculé, Coinbase perdant 6,5 %, Robinhood 7,8 %, Circle 9,7 %. Cela indique que le marché reste sensible à l’incertitude réglementaire.

Potentiel du marché en cas d’adoption

Si le projet de loi venait à être adopté, Alex Thorn pense que cela constituerait le principal catalyseur haussier pour la généralisation des cryptomonnaies. Un cadre réglementaire clair offrirait aux investisseurs institutionnels et aux entreprises une meilleure orientation, favorisant l’adoption mainstream des actifs cryptographiques.

Inversement, si le projet échoue, l’impact sur les fondamentaux du secteur serait relativement limité, mais cela pourrait générer une ambiance négative sur le marché, notamment pour les investisseurs qui attendaient une avancée politique.

Points d’attention à suivre

L’audition du 26-30 janvier sera une étape cruciale. À cette occasion, le comité bancaire du Sénat et le comité agricole relanceront leurs travaux de révision, avec 137 amendements à traiter un par un. Les négociations continueront de se concentrer sur des sujets sensibles tels que les revenus des stablecoins, les clauses DeFi et la régulation des titres tokenisés.

En résumé

La perspective d’adoption du projet de loi sur la structure du marché crypto reste incertaine, mais pas impossible. La majorité républicaine doit obtenir le soutien de 7 à 10 sénateurs démocrates, ce qui est difficile mais réalisable dans le contexte politique actuel. La valeur centrale du projet réside dans la fourniture d’un cadre réglementaire clair pour l’industrie crypto, même s’il n’est pas parfait, ce qui aurait une importance majeure pour le développement à long terme du secteur. Le marché a déjà réagi à cette perspective réglementaire, et la progression de l’audition du 26-30 janvier sera un point clé pour les investisseurs. Qu’il soit adopté ou non, cette bataille politique illustre la tendance croissante à faire de la régulation des cryptomonnaies une priorité de l’agenda politique mainstream.