#稳定币发行与品种 La période d'incitation à la liquidité de Plasma a déjà entamé son deuxième jour, et les données on-chain révèlent plusieurs phénomènes méritant une attention particulière.

Commençons par les flux de capitaux : le pic journalier de récompense pour le Vault PlasmaUSD de Veda atteint 1,4 million de dollars, dont le principal pool de 1 million n'a duré que 3 jours, ce qui est typique d'une conception d'incitation anticipée — attirer par des rendements élevés lors du verrouillage initial, puis une baisse progressive par la suite. Sur le côté d'Aave, le TVL s'élève déjà à 1,7 milliard de dollars, avec un rendement annualisé de 21,33 %, relativement stable mais avec un attrait limité. Les deux petits pools d'Euler, bien que leur TVL soit faible, offrent un rendement de 27-30 %, ce qui convient aux investisseurs particuliers pour diversifier les risques.

Le principal point de risque concerne Fluid : le taux d'emprunt actuel est d'environ 3 %, ce qui semble offrir une bonne marge de profit, mais cela dépend du maintien de l'incitation. Si la demande d'emprunt augmente et que les taux montent, les gains seront rapidement érodés — c'est le piège classique de l'extraction de liquidités.

Priorités pour les recommandations opérationnelles : le PlasmaUSD Vault doit être prioritaire en raison de la limite de la principale récompense (le 29 septembre), suivie par Aave USDT0 (sans restriction de retrait), et le petit pool d'Euler comme complément de portefeuille. Les coûts de cross-chain doivent être calculés à l'avance, et la période de refroidissement de 48 heures pour les retraits doit également être prise en compte dans l’évaluation des risques.

La logique derrière l'incitation à la liquidité pour les stablecoins est claire — Plasma cherche à accumuler des volumes de verrouillage pour le lancement à froid de l'écosystème, et il est probable que l'intensité des récompenses diminue par la suite. Les participants précoces pourront profiter des bénéfices, mais le rythme d'entrée est crucial.