**Pourquoi 2025 marque un tournant historique : les institutions remplacent le retail en tant qu'ancrages du marché**

Le marché crypto en 2025 a présenté un paradoxe qui défiait la sagesse conventionnelle. Selon l’analyse du partenaire fondateur d’IOSG, Jocy, ce qui semblait être une année baissière était en réalité une transformation structurelle—pas une baisse cyclique. La baisse rapportée du Bitcoin masque un changement plus profond : la propriété institutionnelle a augmenté à 24 % tandis que les détenteurs retail sortaient en masse à un taux de 66 %, remodelant fondamentalement la dynamique du marché.

**Les données racontent une histoire différente de l’action des prix**

En surface, 2025 semblait sombre pour les investisseurs en crypto. Le Bitcoin se négociait à 92 780 $ en janvier 2026, en baisse de 11,25 % pour l’année, loin de son pic de 126 080 $ atteint à la mi-2025. Pourtant, ce récit néglige le courant sous-jacent crucial : malgré des rendements annuels négatifs, les ETF au comptant ont attiré $25 milliards de flux entrants. Cette divergence indique que l’argent institutionnel ne suit pas le sentiment retail—les institutions accumulent indépendamment de la direction du prix.

Le changement dans la composition du marché raconte la vraie histoire. Là où les traders retail dominaient autrefois la découverte des prix, ce sont désormais les institutions qui donnent le ton. Cela représente plus qu’un rééquilibrage cyclique ; c’est une restructuration fondamentale de qui contrôle l’allocation du capital sur les marchés crypto.

**Du trading axé sur le prix à l’allocation basée sur les cycles**

Cette ère institutionnelle émergente reconfigure la façon dont les acteurs du marché doivent évaluer les opportunités. Les institutions, par définition, opèrent sur des horizons temporels plus longs et sont indifférentes à la volatilité à court terme. Elles se positionnent pour des cycles pluriannuels plutôt que pour des rendements trimestriels. Lorsque les acheteurs institutionnels paient des prix élevés, ils ne confondent pas les sommets—ils exécutent des stratégies d’allocation à long terme qui transcendent l’analyse cyclique traditionnelle.

Le cadre du partenaire fondateur suggère que les investisseurs retail et institutionnels ont fondamentalement divergé dans leur approche. Le retail se concentre sur le prix ; les institutions se concentrent sur les cycles. Cela explique pourquoi de grands flux entrants persistent même si les prix restent sous pression.

**2026 : les cycles politiques prennent le devant de la scène**

En regardant vers l’avenir, la thèse d’investissement pivote vers l’économie politique. Les élections de mi-mandat en novembre 2026 introduisent un cycle politique qui influence historiquement le comportement du marché. La première moitié de 2026 devrait offrir une « période de lune de miel politique »—un élan réglementaire favorable combiné à un déploiement institutionnel. Les cibles initiales varient de 120 000 $ à 150 000 $, avec une consolidation à court terme attendue entre 87 000 $ et 95 000 $ alors que les institutions continuent d’accumuler.

La seconde moitié de 2026 introduit une incertitude politique et une volatilité accrue, en fonction des résultats électoraux et de la continuité des politiques. Cette structure en deux phases remplace le cadre traditionnel haussier/baisse.

**Achèvement de l’infrastructure, pas sommet du marché**

De manière critique, le partenaire fondateur affirme que 2025 n’était pas un sommet cyclique mais plutôt une avancée dans l’infrastructure. La clarté législative autour des projets de loi sur la structure du marché, une éventuelle expansion stratégique des réserves de Bitcoin, et la maturation de l’écosystème ETF créent une base pour la prochaine phase de croissance. Lorsque la structure du marché change fondamentalement, les anciens modèles d’évaluation deviennent obsolètes—le pouvoir de fixation des prix se transfère vers de nouveaux cadres.

**Les principaux risques restent : politique de la Fed, force du dollar, retards législatifs**

Les vents contraires persistent : changements de politique de la Réserve fédérale, renforcement du dollar américain, retards potentiels dans la réforme réglementaire, et la vente continue par les détenteurs à long terme représentent tous des risques à court terme. Cependant, comme le suggère la théorie institutionnelle, le pessimisme maximal précède souvent l’opportunité maximale.

Le marché crypto de 2025 n’était ni un échec ni une fausse aube—c’était la prise de contrôle institutionnelle, visible uniquement pour ceux qui regardent au-delà des graphiques de prix.