L'or montre de la volatilité alors que la Banque Populaire chinoise renforce ses réserves d'or

Les achats mondiaux soutiennent le prix de l’or malgré les signaux techniques baissiers

La Banque Populaire chinoise a poursuivi sa campagne d’accumulation de métaux précieux, augmentant ses réserves d’or pour le quatorzième mois consécutif. Le mois précédent, l’institution a acquis 30 000 onces d’or, portant le total des achats depuis novembre 2024 à environ 1,35 million d’onces (soit environ 42 tonnes). Ces interventions reflètent une demande officielle persistante même dans un contexte d’évaluations à des niveaux historiques, soulignant la conviction des institutions centrales quant à la valeur de conservation de ce métal précieux.

Mouvement des prix et prises de bénéfices durant la session américaine

Mercredi 7 janvier, lors des échanges de l’après-midi aux États-Unis, l’or et l’argent ont tous deux enregistré des diminutions. Le contrat à terme sur l’or avec livraison en février a affiché une cotation de 4 467,2 dollars l’once, en baisse de 28,9 dollars par rapport aux niveaux précédents. L’argent a subi une pression encore plus forte, avec le contrat mars coté à 78,22 dollars l’once, en baisse de 2,819 dollars. La cause de ces mouvements réside dans la réalisation de profits par les opérateurs à court terme, qui ont préféré clôturer leurs positions longues face à des résistances techniques importantes proches des sommets historiques.

Configuration technique de l’argent suscite des inquiétudes chez les acheteurs

L’analyse du graphique journalier du contrat à terme argent mars sur le New York Mercantile Exchange révèle un potentiel pattern de double sommet baissier, avec le mouvement d’aujourd’hui qui a renforcé cette probabilité. La confirmation de cette configuration dépendra du comportement des prix dans le reste de la semaine et, surtout, de la capacité à maintenir une clôture en dessous du niveau de 69,255 dollars l’once, correspondant au minimum entre les deux pics théoriques. En cas de rupture à la baisse de ce seuil critique, une cascade d’ordres de vente automatiques préprogrammés par les opérateurs pourrait se déclencher.

Développements dans le contexte macroéconomique et facteurs de soutien

Malgré la volatilité des dernières semaines, le prix de l’or a maintenu une performance annuelle supérieure à celle des quarante-cinq dernières années, enregistrant la meilleure performance depuis 1979. Ce résultat est soutenu par la convergence de plusieurs facteurs : les achats coordonnés des banques centrales, les tensions géopolitiques persistantes et les flux de capitaux vers des instruments alternatifs de conservation de la valeur, en raison du mécontentement envers les obligations souveraines et les marchés monétaires. L’indice du dollar américain a montré un léger renforcement, tandis que le pétrole a perdu du terrain, s’établissant autour de 56,50 dollars le baril ; les Treasuries américaines à dix ans sont cotées à 4,15 %.

Niveaux critiques pour les perspectives techniques de l’or

Du point de vue de l’analyse technique, les contrats à terme sur l’or février présentent un objectif haussier principal représenté par une clôture stable au-dessus du maximum contractuel de 4 584,00 dollars l’once. Inversement, les opérateurs baissiers visent à compromettre le support technique solide situé à 4 200,00 dollars l’once. Les résistances immédiates se trouvent au précédent sommet journalier de 4 512,40 dollars, suivi du niveau 4 550,00, tandis que les supports proches consistent dans le minimum d’aujourd’hui à 4 432,90 dollars et plus bas à 4 400,00.

Trajectoires de résistance et support pour l’argent

Concernant le contrat argent mars, l’objectif à la hausse reste une clôture de séance au-dessus du niveau historique significatif à 82,67 dollars l’once. Pour les positions short, la cible baissière se concentre sur une clôture en dessous du support de la semaine précédente à 69,225 dollars l’once. Les résistances proches sont situées à 79,00 et 80,00 dollars l’once, tandis que les supports suivants se trouvent respectivement à 75,70 et 75,00 dollars l’once. La tendance de l’argent continuera probablement d’influencer la direction de l’or.

Note méthodologique sur les mécanismes de marché

Les prix de l’or sont déterminés par deux canaux principaux : le marché au comptant, où l’or physique est négocié avec règlement immédiat, et le marché à terme, où sont fixées des cotations pour des livraisons différées. Compte tenu du cycle actuel de repositionnement de portefeuille de fin d’exercice, le contrat à terme le plus liquide reste celui avec échéance décembre à la Chicago Mercantile Exchange.