Ce qui influence les prévisions du prix de l'argent pour 2026 : la pénurie d'offre rencontre une demande en forte hausse

L’argent a récemment réalisé une performance remarquable en 2025, passant en janvier sous US$30 à plus de US$60 en fin d’année — un mouvement qui a pris de court de nombreux investisseurs. Mi-décembre, le métal blanc a atteint son point culminant de l’année, dépassant US$64 par once après la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale. Mais derrière cette hausse spectaculaire se cache une tempête parfaite de facteurs fondamentaux que les experts estiment continuer à remodeler le paysage des prix de l’argent à l’approche de 2026.

La ruée vers l’investissement : la demande de valeur refuge qui remodèle les marchés

Lorsque les taux d’intérêt baissent et que l’incertitude économique augmente, les investisseurs recherchent des actifs qui ne dépendent pas du rendement. L’argent correspond parfaitement à ce critère. En tant que métal précieux qui reflète les mouvements de l’or, l’argent offre une alternative abordable pour les acteurs de détail comme pour les institutions cherchant à couvrir leurs portefeuilles.

Les chiffres racontent l’histoire. Les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) investis dans l’argent ont atteint environ 130 millions d’onces en 2025, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d’onces — une hausse de 18 %. Ce type de demande crée de véritables pénuries physiques. Les stocks des monnayeurs pour les lingots et pièces d’argent se sont déjà resserrés, tandis que les stocks du marché à terme — notamment à Londres, New York et Shanghai — montrent des signes de tension. Les stocks d’argent de la Shanghai Futures Exchange ont atteint leur niveau le plus bas depuis 2015 fin novembre, signalant de véritables pressions de livraison plutôt que de simples positions spéculatives.

L’attrait dépasse les marchés occidentaux. En Inde, le plus grand consommateur mondial d’argent, les acheteurs se tournent de plus en plus vers la bijouterie en argent comme outil de préservation de la richesse, maintenant que l’or se négocie au-dessus de US$4 300 l’once. Avec l’Inde important 80 % de ses besoins en argent, cette hausse de la demande se répercute dans les chaînes d’approvisionnement mondiales.

La demande industrielle : le moteur caché de la croissance des prix de l’argent

Alors que les investissements de refuge attirent l’attention, la consommation industrielle est la véritable force motrice des prix de l’argent. L’histoire de la demande tourne autour de trois tendances interconnectées : l’expansion des énergies renouvelables, la prolifération des véhicules électriques et la croissance explosive de l’infrastructure de l’intelligence artificielle.

L’énergie solaire représente le moteur de croissance le plus immédiat. Les panneaux solaires nécessitent une quantité importante d’argent, et à mesure que la capacité mondiale en énergie renouvelable s’étend, cette demande ne fait qu’augmenter. Au-delà du solaire, la fabrication de véhicules électriques consomme également une quantité substantielle d’argent dans les batteries et les composants électriques.

Puis il y a l’IA. Les centres de données alimentant les opérations d’IA demandent des quantités extraordinaires d’électricité. Rien qu’aux États-Unis, environ 80 % des centres de données sont situés sur le territoire national, et leur consommation électrique devrait croître de 22 % au cours de la prochaine décennie. L’IA elle-même devrait entraîner une augmentation supplémentaire de 31 % de la demande en énergie pour les centres de données durant cette période. Notamment, les centres de données américains ont choisi l’énergie solaire cinq fois plus souvent que l’énergie nucléaire au cours de l’année écoulée — reliant directement la croissance de l’infrastructure de l’IA à la demande d’argent.

Le gouvernement américain a officiellement reconnu ces dynamiques en 2025 en ajoutant l’argent à sa liste des minéraux critiques, consolidant ainsi l’importance stratégique du métal dans l’économie mondiale.

Le problème de l’offre : pourquoi des prix plus élevés de l’argent ne résoudront pas la pénurie

Voici le paradoxe qui rend l’argent fascinant : malgré des prix atteignant des sommets sur 40 ans, les mineurs n’augmentent pas leur production. Pourquoi ? Parce qu’environ 75 % de l’argent mondial est un sous-produit de l’extraction d’autres métaux comme l’or, le cuivre, le plomb et le zinc. Pour les opérations minières, l’argent représente une petite fraction des revenus totaux — pas assez d’incitation pour changer les priorités d’extraction.

Encore plus contraignant : la production minière d’argent a diminué de manière significative au cours de la dernière décennie, notamment dans les principales régions minières d’Amérique centrale et du Sud. Les stocks d’argent en surface s’épuisent plus rapidement que la nouvelle production ne peut les reconstituer.

Le déficit structurel aggrave ce défi. Metal Focus prévoit un déficit d’offre de 63,4 millions d’onces pour 2025, ce qui ne sera réduit qu’à 30,5 millions d’onces en 2026 — ce qui signifie que les déficits persistent. Le délai pour remédier à cela par le développement de nouvelles mines est extrêmement long ; il faut généralement 10 à 15 ans pour faire passer une découverte d’argent à la production.

Même si les mineurs augmentaient hypothétiquement leur production, le résultat serait contre-intuitif. Des prix plus élevés pourraient encourager le traitement de matériaux de moindre qualité, historiquement jugés non rentables — contenant potentiellement moins d’argent par tonne, créant ainsi un cercle vicieux.

Prédictions du prix de l’argent pour 2026 : consensus vs perspectives optimistes

La prévision de la trajectoire de l’argent doit reconnaître sa volatilité légendaire. Le métal a mérité le surnom de “métal du diable” pour une bonne raison. Après sa forte remontée en 2025, les analystes restent prudents quant à la fixation définitive d’objectifs de prix.

Estimations conservatrices : Peter Krauth de Silver Stock Investor considère US$50 comme le nouveau plancher, proposant une prévision “conservatrice” de US$70 pour 2026. Citigroup s’aligne sur cette fourchette, prédisant que l’argent continuera à surperformer l’or et atteindra environ US$70, sous réserve du maintien des fondamentaux industriels.

Scénarios optimistes : Du côté optimiste, Frank Holmes d’US Global Investors voit l’argent potentiellement atteindre US$100 en 2026, positionnant le métal comme un acteur clé dans la transition vers les énergies renouvelables. Clem Chambers d’aNewFN.com partage cet objectif US$100 , soulignant que la demande d’investissement de détail — et pas seulement la consommation industrielle — constitue le “gouffre” qui pousse la hausse des prix de l’argent.

Les variables clés pour 2026 : les tendances de la demande industrielle, les patterns d’importation en Inde, la dynamique des flux ETF, et le sentiment autour des positions courtes non couvertes importantes. Toute correction de liquidité soudaine ou ralentissement économique mondial pourrait faire pression sur les prix à la baisse, mais les contraintes d’offre structurelles et l’expansion des applications industrielles créent une base pour un soutien durable.

L’argent est entré en 2025 comme un métal sous-estimé. Il en sort comme un actif stratégique à l’intersection de la transition énergétique, de l’infrastructure technologique et de la couverture de portefeuille — avec une offre tendue qui suggère que cette histoire a encore plusieurs chapitres à écrire en 2026.