Les risques géopolitiques renforcent les marchés du pétrole brut alors que les préoccupations concernant l'approvisionnement s'intensifient

Action sur les prix et reprise du marché

Les contrats à terme sur le pétrole brut et l’essence ont inversé leur tendance baissière de jeudi vendredi, avec le WTI de février en hausse de +0,25 (+0,42%) et l’essence RBOB de février en hausse de +0,0014 (+0,08%). La reprise reflète un regain de sentiment de prudence, bien que la dynamique des prix ait faibli alors que le dollar américain rebondissait après ses faibles de début de séance.

Tensions au Moyen-Orient soutenant le marché du pétrole

Les risques géopolitiques restent la principale force sous-jacente à l’évaluation du brut. La montée des troubles en Iran—quatrième producteur de l’OPEP avec plus de 3 millions de barils par jour—a déclenché des protestations massives dans plusieurs grandes villes. Des milliers de manifestants ont défilé dans la rue en raison de la crise monétaire et des craintes d’effondrement économique, ce qui a conduit les forces de sécurité iraniennes à intensifier leur réponse. La situation a incité le président Trump à laisser entendre une intervention militaire potentielle si la violence du gouvernement contre les manifestants se poursuit.

La montée en puissance militaire des États-Unis souligne le contexte de risque accru. Selon Fox News, un groupe de porte-avions est en train d’être repositionné vers le Moyen-Orient, avec d’autres forces militaires prévues pour déploiement dans les semaines à venir. Auparavant, Reuters rapportait que le personnel américain avait reçu des consignes pour quitter la base aérienne d’Al Udeid au Qatar—le même site visé par l’Iran lors de frappes de représailles l’année dernière, après des opérations américaines contre les infrastructures nucléaires iraniennes.

Pressions côté offre aggravant le soutien

Au-delà des tensions au Moyen-Orient, les fondamentaux techniques du brut restent soutenus par plusieurs perturbations de l’offre. Les opérations de drones et de missiles ukrainiens ont ciblé au moins 28 raffineries russes au cours des quatre derniers mois, limitant la capacité d’exportation de Moscou. Des attaques simultanées contre des pétroliers russes dans la mer Baltique—au moins six navires touchés depuis novembre—restreignent davantage la logistique du brut. Ces actions, combinées aux nouvelles sanctions américaines et européennes visant les infrastructures pétrolières russes et les flottes de navires, ont considérablement réduit les flux de brut russe vers les marchés mondiaux.

Sur la côte de la mer Noire en Russie, des frappes de drones cette semaine ont impacté le terminal du Consortium du pipeline caspien, réduisant les chargements d’environ 50 % à environ 900 000 b/j.

Perspectives de production et stratégie de l’OPEP+

L’OPEP+ a décidé de maintenir sa pause de production jusqu’au premier trimestre 2026, malgré une augmentation de 137 000 b/j en décembre 2025. Cette approche mesurée reflète une réévaluation de la dynamique mondiale de l’offre et de la demande. La production de brut de l’OPEP en décembre a augmenté de 40 000 b/j pour atteindre 29,03 millions de b/j, mais l’organisation doit encore restaurer 1,2 million de b/j pour achever la réduction de 2,2 millions de b/j entamée début 2024.

Perspectives de la demande et dynamique des stocks

La demande chinoise de brut offre un soutien contrebalançant. Selon les données de Kpler, les importations de décembre en Chine devraient augmenter de 10 % mois après mois pour atteindre un record de 12,2 millions de b/j, alors que le pays reconstruit ses réserves stratégiques.

Du côté des stocks, des signaux mitigés sont apparus dans le dernier rapport de l’EIA (jusqu’au 9 janvier): les stocks américains de brut étaient inférieurs de 3,4 % à la moyenne saisonnière sur 5 ans, tandis que les stocks d’essence dépassaient la norme saisonnière de 3,4 %. Les stocks de distillats étaient inférieurs de 4,1 % aux moyennes saisonnières. La production américaine de brut a diminué de 0,4 % semaine après semaine pour atteindre 13,753 millions de b/j, légèrement en dessous du record de 13,862 millions de b/j du 7 novembre.

Activité des forages et perspectives futures

Baker Hughes a indiqué que le nombre de plateformes pétrolières américaines actives a augmenté d’une unité pour atteindre 410 la semaine se terminant le 16 janvier, légèrement au-dessus du plus bas de 406 plateformes enregistré en décembre, soit un niveau de 4,25 ans. Ce nombre stable reflète le recul du secteur par rapport au pic de 627 plateformes de décembre 2022—une contraction de 34 % en 2,5 ans.

L’IEA prévoit que l’excédent mondial de brut s’élargira à un record de 3,815 millions de b/j en 2026, contre plus de 2,0 millions de b/j en 2025. Par ailleurs, l’EIA a relevé ses prévisions de production américaine de brut pour 2026 à 13,59 millions de b/j tout en réduisant ses prévisions de consommation d’énergie à 95,37 quadrillions de BTU.