Les opérations internationales de McDonald's émergent comme un symbole de résilience face à la turbulence du marché

McDonald’s Corporation (MCD) a réalisé une performance remarquable au T3 2025, avec ses divisions internationales agissant comme un symbole de résilience face aux vents contraires du secteur plus large. Les segments Marchés Opérés Internationaux (IOM) et Licence de Développement International (IDL) ont tous deux affiché des ventes comparables positives, une réalisation significative compte tenu des conditions difficiles affectant l’industrie mondiale de la restauration rapide.

Les marchés internationaux stimulent la stabilité

Chaque marché IOM a contribué à la trajectoire de croissance, démontrant la solidité du modèle commercial géographiquement diversifié de MCD. La présence internationale de l’entreprise s’est avérée plus robuste que celle de nombreux concurrents confrontés à des contraintes de dépenses des consommateurs et à des pressions inflationnistes.

L’Allemagne a affiché la meilleure performance comparative en deux ans, clôturant près de quatre années d’expansion consécutive de la part de marché. Ce succès découle de campagnes axées sur la valeur et de stratégies de marketing précises adaptées aux préférences locales. La campagne Taste of the World a dépassé les prévisions, illustrant comment l’échelle mondiale peut être combinée à une personnalisation régionale.

Par ailleurs, l’Australie a verrouillé un prix avantageux jusqu’en juillet 2026 à partir de cet été, une démarche stratégique visant à offrir aux consommateurs une certitude tarifaire dans un paysage macroéconomique imprévisible tout en maintenant l’élan du trafic et la position concurrentielle.

La discipline opérationnelle soutient les résultats financiers

La capacité de l’entreprise à gérer les pressions sur les coûts s’est avérée cruciale pour maintenir les marges à l’international. Les gains d’efficacité dans l’approvisionnement, la standardisation des protocoles opérationnels et les initiatives de réduction des dépenses ont aidé MCD à naviguer dans des coûts d’entrée élevés dans les catégories alimentaire et de main-d’œuvre. Bien que les vents inflationnistes restent élevés par rapport aux références historiques dans plusieurs marchés, la croissance des dépenses est restée proportionnelle à l’expansion des revenus, protégeant ainsi les indicateurs de rentabilité.

Performance boursière et paysage de valorisation

Les actions MCD ont apprécié 8,4 % au cours des douze derniers mois, surpassant l’industrie plus large qui a diminué de 1,7 % sur la même période. Cela contraste fortement avec certains concurrents—Starbucks Corporation (SBUX) a chuté de 4,9 %, Sweetgreen, Inc. (SG) a perdu 75,2 %, et Chipotle Mexican Grill, Inc. (CMG) a reculé de 28,7 %.

D’un point de vue de la valorisation, MCD affiche un multiple prix/ventes à terme de 7,73, nettement supérieur à la moyenne sectorielle de 3,58. Les multiples comparables pour les pairs sont de 2,58 pour Starbucks, 1,23 pour Sweetgreen, et 4,06 pour Chipotle.

Trajectoire des bénéfices et perspectives futures

Les estimations consensuelles pour le bénéfice par action de MCD en 2026 ont augmenté au cours du mois précédent, avec une projection d’expansion de 10 % d’une année sur l’autre. Ce taux de croissance est inférieur à celui de certains pairs—Sweetgreen et Chipotle devraient voir leurs bénéfices croître de 15,5 % et 4,8 % respectivement—tandis que Starbucks devrait augmenter de 8,9 % d’une année sur l’autre.

La direction a exprimé un optimisme mesuré quant à la résilience des marchés internationaux à l’avenir. Malgré l’incertitude macroéconomique persistante et la pression concurrentielle, l’approche disciplinée de McDonald’s en matière de stratégies de valeur localisées et d’exécution opérationnelle positionne sa segment international comme une base fiable pour la performance consolidée de l’entreprise. Alors que l’entreprise continue de bâtir ses revenus sur une base de dépenses maîtrisée, il est prévu que les marchés internationaux restent une force stabilisatrice soutenant les résultats globaux de l’entreprise.