Moment de trading de fin d'année : la dynamique RMB-USD reshape les flux d'actifs mondiaux alors que l'argent atteint $75 et que le Bitcoin se consolide avant le test des options

Alors que la liquidité de fin d’année se répand dans les marchés mondiaux, les mouvements fondamentaux des devises redéfinissent les stratégies d’investissement. La percée du Yuan chinois au-delà du niveau 7,0 face au USD marque un moment clé dans la réallocation des capitaux, se produisant simultanément avec la montée des métaux précieux et la consolidation du Bitcoin près de niveaux techniques critiques avant une expiration massive d’options de 23,7 milliards de dollars. Cette convergence de signaux macroéconomiques et de catalyseurs techniques révèle comment la dynamique des taux de change—en particulier les mouvements RMB face au USD— influence le sentiment général du marché crypto.

Les marchés des devises entraînent la réévaluation de fin d’année : la force du RMB signale une réallocation des capitaux face au USD

Le yuan offshore (CNH) a franchi le seuil des 7,0 face au dollar américain pour la première fois depuis plus d’un an à la fin décembre, marquant un changement significatif dans la dynamique monétaire. Industrial Securities a souligné que cette montée de l’appréciation du RMB ne résulte pas seulement de la faiblesse du dollar, mais aussi d’une répatriation structurelle des capitaux et d’une dynamique de règlement en devises étrangères. La convergence d’une politique monétaire américaine plus souple avec une accélération des flux entrants du RMB crée des conditions favorables à l’appréciation des actifs risqués, alors que les capitaux se réallouent des havres de paix vers des positions axées sur la croissance.

La trajectoire des taux de change RMB-USD a des implications qui dépassent les marchés forex traditionnels. À mesure que la monnaie chinoise se renforce par rapport au USD, les investisseurs institutionnels réévaluant leurs allocations d’actifs mondiaux voient de plus en plus dans les classes d’actifs alternatives—y compris la cryptomonnaie—des opportunités de repositionnement attractives. Cette dynamique de flux de capitaux fait écho à des précédents historiques où les cycles d’appréciation monétaire coïncident avec des sorties de classes d’actifs émergentes.

Les métaux précieux en forte hausse : l’argent dépasse $75 En raison de la inversion de la demande refuge

L’argent a montré une impulsion explosive, franchissant pour la première fois ces dernières années la barrière $75 par once. Les gains depuis le début de l’année approchent 161 %, avec quatre séances consécutives de progression. L’or a accompagné cette montée, dépassant brièvement le niveau de 4 530 dollars pour établir un sommet historique, signalant une force généralisée des métaux précieux.

Le fonds SDIC Silver Futures LOF, le seul produit coté en bourse en Chine dédié aux contrats à terme sur l’argent, a attiré une attention considérable des investisseurs. La prime de négociation sur le marché secondaire du fonds s’est étendue à 45 % au-dessus de la valeur nette d’inventaire avant que des mesures réglementaires pour limiter l’arbitrage—notamment en relevant les limites de souscription de 100 à 500 yuans—ne s’avèrent insuffisantes. Après la reprise des négociations le 26 décembre, la réalisation concentrée de l’arbitrage a fait baisser la prime à environ 29,64 %, illustrant comment les flux de capitaux de détail suivent les signaux d’appréciation des actifs institutionnels. Les prévisionnistes du marché projettent une dynamique soutenue pour les métaux précieux : l’or visant 4 600 dollars d’ici la fin 2025 avec certaines estimations suggérant 10 000 dollars d’ici la fin 2026, tandis que l’argent pourrait potentiellement atteindre $200 dans des délais similaires.

La consolidation du Bitcoin s’intensifie : l’expiration de 23,7 milliards de dollars d’options teste la direction du marché

L’action du prix du Bitcoin à la fin décembre s’est concentrée sur une zone de consolidation technique critique entre 85 000 et 90 000 dollars. Les acteurs du marché ont attribué ce comportement à une plage de négociation limitée principalement à l’expiration des options du 26 décembre, d’une valeur notionnelle comprise entre 23,7 et 28,5 milliards de dollars, avec une forte concentration aux prix d’exercice de 85 000 et 100 000 dollars.

Les perspectives des analystes divergeaient fortement quant à la direction après le règlement. Les analystes optimistes, dont Michaël van de Poppe, ont souligné que la dynamique du marché des matières premières combinée à un contexte macroéconomique plus souple positionnait le Bitcoin pour dépasser la résistance des 90 000 dollars vers 100 000 dollars. L’analyste de données on-chain Murphy a identifié environ 670 000 BTC accumulés autour de 87 000 dollars, formant ce que les analystes ont qualifié de soutien substantiel. L’analyste Mark a prévu un objectif imminent de 91 000 dollars.

Inversement, des analystes prudents menés par Lennart Snyder et Ted ont plaidé pour des scénarios de retest, suggérant qu’une validation du support près de 85 000 dollars ou moins restait nécessaire pour confirmer une cassure durable. Le débat reposait sur l’analyse des structures de support historiques : Kapoor Kshitiz et les chercheurs de CoinDesk ont souligné que le Bitcoin s’était négocié dans la fourchette 70 000-80 000 dollars pendant seulement 28 jours contre 200 jours dans la bande 30 000-50 000 dollars, suggérant une mise en place plus faible de niveaux de support supérieurs nécessitant un temps de consolidation supplémentaire.

Le COO de BTSE, Jeff Mei, a proposé un scénario bifurqué dépendant des trajectoires de la politique de la Réserve fédérale : si la Fed suspendait ses réductions de taux au premier trimestre 2026, le Bitcoin pourrait revenir vers 70 000 dollars ; si une relance quantitative implicite accélère les flux de capitaux institutionnels, la cryptomonnaie pourrait atteindre 92 000 à 98 000 dollars. Le chercheur de CryptoQuant, Axel Adler Jr., a averti que l’indice de force relative mensuel du Bitcoin était descendu à 56,5, approchant la moyenne mobile sur quatre ans de 58,7, avec des cassures en dessous de 55 pouvant déclencher des corrections plus profondes. L’analyse historique d’Ali Charts suggérait que si les cycles traditionnels persistaient, le prochain creux significatif pourrait apparaître en octobre 2026 près de 37 500 dollars, en accord avec les retracements historiques de 80 %.

Les prix actuels au 21 janvier 2026 reflétaient une consolidation continue avec le BTC à 89 140 dollars, en baisse de 1,98 % en intraday, tout en conservant une dominance de marché de 56,52 %. Le volume quotidien de négociation au comptant atteignait 1,25 milliard de dollars.

Ethereum navigue dans les contraintes de volatilité : défendre la fourchette 2 700-3 000 dollars face à l’incertitude macroéconomique

Ethereum a fluctué dans la fourchette 2 700-3 000 dollars sans établir de biais directionnel clair jusqu’à la fin décembre. L’analyste Ted a exposé les conditions nécessaires pour établir la volatilité : soit recapturer le niveau de 3 000 dollars, soit consolider plus bas vers le support à 2 700-2 800 dollars. Kapoor Kshitiz a observé que les principaux détenteurs avaient accumulé 4,8 millions d’ETH depuis le 21 novembre pour défendre leur coût moyen de 2 796 dollars ; des cassures en dessous de ce niveau pourraient débloquer un support secondaire proche de 2 300 dollars.

Le COO de BTSE, Jeff Mei, a prévu des scénarios de prix ETH dépendant des politiques macroéconomiques : 2 400 dollars en cas de pause dans la réduction des taux par la Fed versus 3 600 dollars en cas d’accélération de la relance quantitative. CryptoBullet a identifié des mécanismes de prix ETH ressemblant aux conditions de 2022, avertissant que des cassures de support pourraient précipiter des baisses vers 2 200-2 400 dollars avant de possibles rebonds vers la moyenne mobile sur 200 jours.

Au 21 janvier 2026, Ethereum se négociait à 2 964 dollars avec une part de marché de 11,32 %, en baisse de 4,31 % sur 24 heures sur un volume quotidien de 702,9 millions de dollars. Les partisans d’un positionnement à long terme, dont le fondateur de Trend Research, Yi Lihua, maintenaient leur conviction dans les zones de consolidation actuelles comme étant des plages de fond, en consacrant $1 milliard pour des stratégies d’accumulation pariant sur le développement du marché haussier 2026.

Indicateurs d’émotion du marché et pressions de liquidation : la peur extrême persiste malgré la déstabilisation du portefeuille

L’indice de peur et de cupidité crypto s’est inscrit à 20 à la fin décembre, indiquant une position de « Peur extrême ». Les données de liquidation sur 24 heures reflétaient cette intensité de sentiment : environ 84 780 traders dans le monde ont subi des fermetures de positions forcées totalisant $181 million. Les liquidations de Bitcoin ont atteint 73,65 millions de dollars, Ethereum 24,97 millions, et Solana 10,3 millions.

Les ETF Bitcoin et Ethereum ont connu des flux sortants nets consécutifs : l’ETF Bitcoin a enregistré -$175 million marquant le cinquième jour consécutif de retraits, tandis que l’ETF Ethereum a diminué de 52,7 millions de dollars. Ce pattern de redéploiement de capitaux suggère que les investisseurs repositionnent leurs portefeuilles au-delà de la cryptomonnaie vers des classes d’actifs alternatives—potentiellement y compris les métaux précieux ou les actions bénéficiant d’un meilleur sentiment de risque dans un contexte de RMB fort face au USD faible.

L’ETF Solana (+1,48 million) et l’ETF XRP (+11,93 millions) ont constitué des exceptions à la tendance de sortie, indiquant un appétit institutionnel sélectif pour certaines altcoins. La plupart des indices du secteur crypto ont reculé, avec une chute de plus de 7 % pour les actifs NFT, tandis que les narratifs IA et SocialFi ont montré une résilience relative. L’analyse des performances a révélé que les narratifs les plus profitables en 2025 se concentraient sur les actifs du monde réel (Real-World Assets) et l’infrastructure Layer 1, tandis que les positions dans l’IA et les mèmes ont subi des pertes importantes, avec GameFi et DePIN en tête des pertes.

Catalyseurs du marché et implications plus larges : les carrefours politiques déterminent la trajectoire 2026

Le chemin de la politique de la Réserve fédérale—avec une probabilité de 84,5 % d’un maintien des taux en janvier—reste la variable principale déterminant la performance des classes d’actifs dans la crypto, les métaux précieux et les marchés des devises. Si la relance quantitative implicite reprend pour soutenir la disponibilité du capital institutionnel, l’appétit pour le risque pourrait changer radicalement, profitant à Bitcoin, Ethereum et autres cryptomonnaies en même temps qu’une nouvelle appréciation du RMB face au USD, soutenue par la dynamique de gains de marché émergents.

Inversement, un maintien soutenu des taux ou une hausse future pourrait valider des scénarios prudents d’attente et de retest, avant l’établissement de nouveaux sommets historiques. L’expiration des options Bitcoin de 23,7 milliards de dollars le 26 décembre a constitué un point d’inflexion critique, déterminant si la structure du marché penchait vers une cassure ou une rupture—avec les semaines suivantes qui devraient clarifier si 2026 sera une extension de l’euphorie de fin de cycle ou une période nécessitant patience avant la reprise d’une tendance directionnelle durable.

La convergence d’un RMB-USD renforcé, d’une dynamique explosive des métaux précieux et d’une consolidation du marché crypto à des points techniques critiques suggère que les trajectoires politiques macroéconomiques détermineront si les actifs risqués profiteront d’une appréciation généralisée ou s’ils subiront une rotation entre catégories d’actifs en fonction des coûts d’opportunité relatifs et des schémas de réallocation des capitaux.