Leverage sur Bitcoin chute brusquement, les contrats ouverts en baisse de 30 %, signal de rebond haussier

Un signal notable est apparu récemment sur le marché des cryptomonnaies. L’Open Interest( des contrats dérivés sur Bitcoin a diminué d’environ 30 % depuis octobre dernier. Le 15 janvier, PANews a cité Cointelegraph et analysé les données de CryptoQuant, indiquant que cette chute brutale de l’effet de levier sur les cryptomonnaies signifie un processus de normalisation de l’exposition excessive au risque sur le marché.

Changements structurels du marché dérivé, réduction de l’effet de levier excessif

La baisse de l’Open Interest ne se limite pas à une simple réduction du volume de transactions. Les experts du marché la considèrent comme un “signal de réduction de l’effet de levier”, soulignant que les positions excessives accumulées sont en train d’être résolues.

En examinant des précédents historiques, des diminutions similaires de l’Open Interest ont souvent marqué des points bas importants du marché. En réalité, le 6 octobre dernier, l’Open Interest sur Bitcoin a dépassé 15 milliards de dollars, atteignant un record historique. Ce niveau extrêmement élevé de levier à l’époque était un signe de l’intensification de la spéculation sur le marché.

Signal de short squeeze vs immature structure du marché

Actuellement, la hausse du Bitcoin principalement impulsée par l’achat au comptant, accompagnée de la baisse de l’Open Interest, est généralement perçue positivement. Cela indique que les positions short)ventes à découvert( utilisant l’effet de levier sur la cryptomonnaie sont en train d’être liquidées, et ce phénomène de “short squeeze” peut accélérer la hausse des prix.

Le fait que la hausse des prix soit soutenue par des achats au comptant plutôt que par un effet de levier excessif suggère une structure de marché plus saine. Avec un prix du BTC qui a retrouvé le niveau de 88,90K $, cette liquidation de positions baissières pourrait servir de fondation à une nouvelle hausse.

Cependant, l’expert en analyse des dérivés Greeks Live adopte une position prudente. Il estime que le marché dérivé n’a pas encore complètement entré dans une phase haussière structurelle. Au contraire, la structure actuelle des transactions semble proche d’une réaction passive face à des mouvements de prix rapides, et il pourrait falloir encore du temps avant qu’une véritable tendance haussière ne se forme.

Réduction de l’effet de levier sur les cryptomonnaies, scénarios et implications futures

L’évolution future du marché pourrait suivre deux scénarios.

Premier scénario, optimiste : si la tendance de réduction de l’effet de levier se poursuit, la normalisation progressive du risque excessif pourrait établir une base plus solide pour une reprise haussière. Historiquement, ce processus de consolidation a souvent conduit à la formation de points bas importants.

Deuxième scénario, pessimiste : si le prix du Bitcoin continue de baisser et entre dans une phase de marché baissier plus prononcée, l’Open Interest pourrait diminuer encore plus rapidement. Cela pourrait signifier des liquidations plus graves de l’effet de levier sur les cryptomonnaies et une période de correction prolongée du marché.

La baisse de 30 % de l’Open Interest indique actuellement que le risque lié à l’effet de levier est en train d’être résorbé. Cependant, comme l’évalue Greeks Live, pour que la structure du marché dérivé devienne un véritable signal haussier, il faudra une augmentation supplémentaire de la demande d’achat au comptant et une amélioration du sentiment du marché.