Les actions américaines intègrent actuellement des chiffres assez fous. Nous observons un ratio P/E de Shiller d'environ 45x — soit le niveau de valorisation le plus élevé que nous ayons vu depuis le sommet de la bulle Internet en 2000. Ce n'est pas une petite somme. Le marché américain se négocie essentiellement à des niveaux qui, historiquement, signifient une seule chose : les choses sont devenues chères. Très chères. Lorsqu'on compare cela à nos précédentes performances, la comparaison est difficile à ignorer.