PwC affirme que la régulation crypto stimule désormais l'infrastructure financière

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Lien Original : La régulation mondiale des cryptomonnaies est passée de l’élaboration de normes à leur mise en œuvre, transformant les actifs numériques d’un marché spéculatif en une infrastructure financière déployable, selon un nouveau rapport de PwC.

Le rapport de la firme soutient que le changement le plus important n’est plus de savoir si les cryptomonnaies sont régulées, mais comment ces normes permettent désormais aux banques, aux gestionnaires d’actifs et aux entreprises d’intégrer les stablecoins, la monnaie tokenisée et la compensation en chaîne directement dans leurs opérations financières.

La régulation passe de la politique à la plomberie financière

PwC conclut que 2026 marque une transition des débats réglementaires fragmentés à une supervision active dans les principales juridictions.

Les cadres pour les stablecoins, les exigences de garde, les normes de divulgation et les régimes de licences ne sont plus théoriques. Ils sont en vigueur, appliqués et façonnent l’activité financière quotidienne.

En conséquence, la régulation crypto fonctionne de plus en plus comme une plomberie financière plutôt que comme une restriction.

Les institutions qui limitaient auparavant leur activité à des projets pilotes intègrent désormais des actifs numériques dans la gestion de trésorerie, les paiements transfrontaliers et les processus internes de compensation.

Dans de nombreux cas, ces systèmes opèrent en coulisses, et les utilisateurs finaux ignorent que des infrastructures basées sur la blockchain interviennent.

Les stablecoins deviennent une infrastructure monétaire

Le rapport met en avant les stablecoins comme l’exemple le plus clair de l’intégration des cryptomonnaies dans le système monétaire.

Avec des centaines de milliards de dollars en circulation à l’échelle mondiale et la grande majorité libellée en dollars américains, les stablecoins sont passés d’outils de négociation à des instruments de compensation utilisés par les exchanges, les fintechs et, de plus en plus, par les institutions financières traditionnelles.

PwC indique que la régulation a légitimé les stablecoins du secteur privé plutôt que de les supplanter au profit de solutions exclusivement étatiques.

Cela a permis aux banques, aux entreprises de paiement et aux plateformes crypto de coexister sur des infrastructures de compensation partagées, tout en rivalisant dans les services, la distribution et l’expérience client.

La tokenisation s’étend au-delà des marchés de capitaux

Au-delà des paiements, PwC identifie les dépôts tokenisés et les représentations en chaîne d’actifs financiers comme un axe croissant pour les régulateurs.

Ces instruments commencent à brouiller la ligne entre les produits bancaires traditionnels et les systèmes basés sur la blockchain, notamment sur les marchés de gros et le financement transfrontalier.

Le rapport suggère que la régulation accélère cette évolution en clarifiant la responsabilité, la garde et le risque opérationnel, conditions nécessaires pour que les grandes institutions transfèrent une partie significative de leur bilan sur la chaîne.

La domination du dollar entre dans l’ère numérique

Une des conclusions les plus prospectives du rapport est de nature géopolitique.

PwC avance que la domination du dollar américain est de plus en plus liée à l’infrastructure numérique et non seulement aux réserves.

Les stablecoins adossés au dollar, largement utilisés en dehors des États-Unis, étendent en fait l’influence du dollar via des réseaux blockchain plutôt que par la correspondance bancaire.

Cette évolution, argue PwC, pourrait remodeler la façon dont le pouvoir monétaire est exercé à l’échelle mondiale, à mesure que la compétition se déplace vers le contrôle des infrastructures de compensation numériques plutôt que vers la simple émission de monnaie.

La fragmentation devient le nouveau risque

Bien que les principes réglementaires de haut niveau convergent, PwC avertit que la mise en œuvre reste fragmentée.

Les différences entre les cadres des États-Unis, de l’UE, du Royaume-Uni et de l’Asie impliquent que les entreprises doivent naviguer simultanément entre plusieurs modèles de conformité.

Selon le rapport, l’avantage compétitif dans la prochaine phase d’adoption crypto reviendra aux entreprises qui traiteront la régulation comme une conception de marché, en construisant des produits et des infrastructures alignés avec l’intention réglementaire dans différentes juridictions, plutôt que de la considérer comme une simple question légale ultérieure.