L'or proche de 5 000 $ alors que les banques centrales rééquilibrent les réserves mondiales

Source : Coindoo Titre Original : Gold Near $5,000 as Central Banks Rebalance Global Reserves Lien Original :

L’or a brièvement bondi à 4 999 $ l’once hier, s’arrêtant juste en dessous du seuil des 5 000 $ avant de se replier légèrement à environ 4 990 $ au moment de la rédaction.

Ce mouvement intervient dans un contexte où l’on accorde une attention croissante aux tendances de réserve à long terme plutôt qu’aux flux spéculatifs à court terme, le comportement des banques centrales façonnant de plus en plus les perspectives pour le métal précieux.

Points Clés

• L’or a atteint 4 999 $ hier et se maintient près de 4 990 $, porté par une demande structurelle plutôt que spéculative
• L’or ne représente encore qu’environ 25 % des réserves de change mondiales, bien loin des pics historiques de 60 à 70 %
• La part du dollar américain dans les réserves diminue, renforçant la diversification à long terme vers l’or

Alors que les prix sont déjà proches du niveau record, le rôle de l’or dans le système financier mondial suggère que la hausse pourrait encore en être à ses débuts. L’or constitue actuellement environ 25 % des réserves de change mondiales — un niveau bien inférieur aux normes historiques.

Les Banques Centrales Encore Loin des Allocations Historiques en Or

Historiquement, l’or jouait un rôle beaucoup plus important dans les portefeuilles de réserve. Dans les années 1970 et 1980, les banques centrales détenaient environ 60 à 70 % de leurs réserves en or. En revanche, le système de réserve moderne est dominé par les monnaies fiduciaires, en particulier le dollar américain.

La part du dollar dans les réserves mondiales est passée d’environ 20 % dans les années 1970 à un pic proche de 60 % au début des années 2000. Depuis, cette domination s’est progressivement érodée. Les données récentes montrent que la part du dollar continue de diminuer, tandis que celle de l’or augmente lentement mais sûrement, signalant un rééquilibrage à long terme plutôt qu’un changement temporaire.

Une Reversion Moyenne Potentielle sur 50 Ans en Cours

Les analystes considèrent de plus en plus l’environnement actuel comme une reversion moyenne rare, s’étalant sur plusieurs décennies. Les banques centrales diversifient leurs réserves face aux préoccupations concernant la dévaluation des monnaies, les risques géopolitiques et la stabilité à long terme des systèmes centrés sur le dollar. Les efforts de dé-dollarisation, les stratégies de diversification et la volonté de réduire l’exposition financière et politique renforcent toutes l’attrait de l’or en tant qu’actif de réserve neutre.

Si les banques centrales revenaient même partiellement aux allocations historiques en or, la demande driven par les réserves pourrait rester un moteur puissant pour les prix. Selon cette vision, un or proche de 5 000 $ ne signifierait pas un excès, mais plutôt une phase précoce d’un mouvement structurel plus long.

L’Argent Considéré comme la Prochaine Opportunité de Rattrapage

Alors que l’or se consolide près de ses sommets historiques, l’attention se tourne progressivement vers l’argent. Lors des précédents marchés haussiers des métaux précieux, l’argent a souvent accusé un retard initial avant d’accélérer fortement plus tard dans le cycle, gagnant sa réputation de « gold on steroids ». Avec l’or en tête et la dynamique des réserves renforçant le secteur des métaux plus larges, certains acteurs du marché envisagent désormais une possible trajectoire pour l’argent pour défier $100 à plus long terme.