VC cryptocurrency mencapai 4,6 miliar dolar pada kuartal III, kuartal terbaik kedua sejak jatuhnya FTX

Investasi ventura (VC) yang berfokus pada cryptocurrency mencapai 4,65 miliar USD pada kuartal III, mencatatkan tingkat aktivitas tertinggi kedua sejak peristiwa jatuhnya pertukaran FTX pada akhir tahun 2022, yang telah menyebabkan kepercayaan terhadap investasi ventura crypto terguncang parah.

Menurut laporan terbaru dari Alex Thorn, Kepala Riset di Galaxy Digital, jumlah modal ventura pada kuartal III meningkat hingga 290% dibandingkan kuartal sebelumnya dan merupakan angka tertinggi sejak kuartal I tahun ini, dengan mencatat angka 4,8 miliar USD.

“Meskipun belum bisa kembali ke periode ramai pasar bullish tahun 2021-2022, aktivitas investasi ventura di bidang cryptocurrency tetap mempertahankan sikap positif dan stabil. Sektor-sektor seperti stablecoin, kecerdasan buatan (AI), infrastruktur blockchain, dan perdagangan terus menarik aliran modal dan transaksi besar, sementara aktivitas investasi tahap pra benih (pre-seed) tetap stabil,” kata Thorn.

Sumber modal ventura untuk startups yang fokus pada blockchain telah mencapai level tertinggi kedua tahun ini | Sumber: Galaxy DigitalPeningkatan investasi terjadi dalam konteks pasar modal ventura kripto yang sedang mengalami fase lesu, ketika sebagian besar dana telah menarik diri setelah skandal penipuan berskala besar FTX pada November 2022, yang menyebabkan keruntuhan dan kebangkrutan pertukaran ini.

Jumlah transaksi sedikit tetapi nilai besar

Pada kuartal III, pasar mencatat total 414 transaksi investasi ventura, namun hanya tujuh transaksi yang menyumbang setengah dari total modal yang dihimpun pada kuartal tersebut. Transaksi yang mencolok termasuk perusahaan fintech Revolut dengan 1 miliar USD, pertukaran Kraken dengan 500 juta USD, dan bank Erebor yang khusus menangani mata uang kripto di AS dengan 250 juta USD.

Perusahaan yang didirikan sejak tahun 2018 menyumbang sebagian besar jumlah modal yang dihimpun, sementara perusahaan baru yang didirikan pada tahun 2024 justru memimpin dalam jumlah transaksi. Bapak Thorn mengatakan: “Rasio transaksi pre-seed terus menurun seiring dengan semakin matangnya industri.”

“Dengan semakin diterimanya cryptocurrency oleh lembaga keuangan tradisional, bersama dengan banyak perusahaan startup yang telah menemukan tempat di pasar, mungkin era keemasan investasi modal ventura pada tahap pra-benih dalam cryptocurrency telah berlalu.”

Modal ventura stagnan saat dana ETF cryptocurrency menjadi pusat perhatian

Kenaikan harga sebelumnya pada tahun 2017 dan 2021 menunjukkan adanya hubungan erat antara aktivitas investasi ventura dan harga aset kripto likuid. Namun, dalam dua tahun terakhir, aktivitas investasi ventura telah menurun meskipun harga kripto masih tumbuh.

Dalam siklus sebelumnya, investasi pada startup cryptocurrency telah mengikuti harga Bitcoin. Sumber: Galaxy DigitalThorn menjelaskan: “Penundaan ini disebabkan oleh banyak faktor, termasuk penurunan minat pada bidang-bidang yang pernah populer seperti game, NFT, Web3; persaingan ketat dari startup AI untuk menarik investasi; dan tingkat suku bunga yang tinggi membuat para penyedia modal ventura menjadi lebih berhati-hati.”

Selain itu, produk perdagangan pertukaran (ETP) yang berbasis pada Bitcoin spot dan perusahaan manajemen aset digital juga sedang bersaing ketat dengan arus investasi ke dalam kripto. Investasi besar dalam ETP Bitcoin spot dari dana pensiun dan hedge fund menunjukkan bahwa beberapa investor besar cenderung mendekati bidang ini melalui produk keuangan besar dengan likuiditas tinggi daripada berinvestasi di startup tahap awal.

Faktor makro terus menciptakan tantangan bagi para alokator modal, namun Thorn memperkirakan bahwa perubahan dalam lingkungan hukum dapat membuka peluang pemulihan untuk aliran investasi ke sektor cryptocurrency.

AS Memimpin dalam Aktivitas Investasi Modal Ventura Kripto

Pada kuartal III, 47% dari total investasi telah dialokasikan ke perusahaan yang berbasis di AS, dibandingkan dengan 28% di Inggris dan 3,8% di Singapura. AS juga menyumbang 40% dari total transaksi, diikuti oleh Singapura dengan 7,3% dan Inggris dengan 6,8%.

Amerika Serikat dari dulu hingga kini selalu mendominasi dalam transaksi dan investasi, tren ini masih akan berlanjut hingga kuartal 3 tahun 2025 | Sumber: Galaxy DigitalThorn berpendapat bahwa, meskipun lingkungan hukum di AS pernah tidak benar-benar mendukung, negara ini tetap memimpin dalam jumlah transaksi dan total nilai investasi. Dia berharap tren ini akan terus berlanjut di bawah pemerintahan Trump yang ramah terhadap cryptocurrency.

“Kami memperkirakan Amerika Serikat akan memperkuat posisi terdepan, terutama setelah Undang-Undang GENIUS disetujui dan jika Kongres dapat mengeluarkan undang-undang tentang struktur pasar crypto, ini akan mendorong lembaga keuangan tradisional di Amerika Serikat untuk lebih aktif terlibat dalam bidang ini.”

Tuan Guru