Apa yang terjadi dengan restaking?

Ditulis oleh: Kydo, Kepala Narasi EigenCloud

Diterjemahkan oleh: Saoirse, Foresight News

Sesekali, teman-teman mengirimkan saya beberapa tweet yang menyindir restaking, tapi sindiran itu tidak pernah tepat sasaran. Jadi saya memutuskan untuk menulis sendiri sebuah artikel reflektif yang berisi “curhatan”.

Mungkin Anda berpikir saya terlalu dekat dengan masalah ini sehingga tidak bisa objektif; atau terlalu sombong untuk mengakui bahwa “kami salah perhitungan”. Anda mungkin merasa, bahkan ketika semua orang menganggap “restaking gagal”, saya tetap akan menulis panjang lebar untuk membela diri, dan tidak pernah mengucapkan kata “gagal”.

Pandangan-pandangan ini wajar, dan banyak yang memang ada benarnya.

Namun, artikel ini hanya ingin secara objektif menyajikan fakta: apa yang sebenarnya terjadi, hal apa yang berhasil, hal apa yang tidak tercapai, serta pelajaran yang kami ambil.

Saya berharap pengalaman dalam tulisan ini bisa bersifat universal dan menjadi referensi bagi pengembang ekosistem lain.

Setelah lebih dari dua tahun menghubungkan semua AVS (Layanan Verifikasi Mandiri) utama di EigenLayer dan merancang EigenCloud, saya ingin secara jujur melakukan evaluasi ulang: di mana kami salah, di mana kami benar, dan ke mana arah kami selanjutnya.

Sebenarnya, apa itu restaking?

Fakta bahwa saya masih perlu menjelaskan “apa itu restaking” saja sudah menunjukkan bahwa, ketika restaking masih menjadi fokus industri, kami gagal mengomunikasikannya dengan jelas. Inilah “Pelajaran ke-0” — fokus pada satu narasi inti dan ulangi terus-menerus.

Tujuan tim Eigen selalu “mudah dijelaskan, sulit dilakukan”: meningkatkan verifikasi komputasi off-chain agar orang bisa membangun aplikasi on-chain dengan lebih aman.

AVS adalah upaya pertama kami yang jelas dalam hal ini.

AVS (Layanan Verifikasi Mandiri) adalah jaringan Proof of Stake (PoS) yang terdiri dari sekelompok operator terdesentralisasi yang menjalankan tugas off-chain. Perilaku operator ini diawasi, dan jika mereka melanggar, aset staking mereka akan dikenakan penalti. Untuk mewujudkan “mekanisme penalti”, dibutuhkan “modal staking” sebagai dukungan.

Inilah nilai restaking: tanpa perlu setiap AVS membangun sistem keamanan dari nol, restaking memungkinkan penggunaan kembali ETH yang sudah di-stake untuk memberikan jaminan keamanan bagi banyak AVS. Ini tidak hanya menurunkan biaya modal, tapi juga mempercepat peluncuran ekosistem.

Jadi, kerangka konsep restaking dapat dirangkum sebagai berikut:

AVS: yaitu “lapisan layanan”, sebagai wadah sistem keamanan kripto PoS generasi baru;

Restaking: yaitu “lapisan modal”, dengan memanfaatkan aset staking yang ada untuk memberikan jaminan keamanan bagi sistem-sistem ini.

Saya sampai sekarang masih menganggap gagasan ini sangat elegan, tapi kenyataannya tidak seideal diagram — banyak implementasi yang tidak sesuai harapan.

Hal-hal yang tidak sesuai harapan

1. Kami salah memilih pasar: terlalu niche

Kami tidak menginginkan “komputasi terverifikasi apa saja”, melainkan bersikeras pada sistem yang “sejak hari pertama sudah terdesentralisasi, berbasis mekanisme penalti, dan benar-benar aman secara kripto-ekonomi”.

Kami berharap AVS bisa menjadi “layanan infrastruktur” — seperti halnya developer bisa membangun SaaS (Software as a Service), siapa saja bisa membangun AVS.

Posisi ini tampak prinsipil, tapi sangat mempersempit cakupan pengembang potensial.

Hasil akhirnya, pasar yang kami hadapi “skalanya kecil, progres lambat, dan ambang masuk tinggi”: pengguna potensial sedikit, biaya implementasi tinggi, siklus pengembangan antara tim dan developer sama-sama panjang. Baik infrastruktur EigenLayer, tools pengembangan, maupun setiap AVS di atasnya, semuanya butuh waktu berbulan-bulan atau bahkan bertahun-tahun untuk dibangun.

Time-lapse hampir tiga tahun: saat ini hanya ada dua AVS utama yang berjalan di lingkungan produksi — Infura DIN (Decentralized Infrastructure Network) dan LayerZero EigenZero. “Tingkat adopsi” seperti ini jauh dari kata “luas”.

Terus terang, skenario yang kami desain dulu adalah “tim ingin sejak hari pertama punya keamanan kripto-ekonomi dan operator terdesentralisasi”, tapi permintaan pasar sebenarnya adalah solusi yang “lebih bertahap, lebih fokus pada aplikasi”.

2. Terhambat regulasi, kami terpaksa “diam”

Saat kami memulai proyek, sedang berada di puncak “era Gary Gensler” (catatan: Gary Gensler adalah Ketua SEC AS yang sangat ketat mengatur industri kripto). Saat itu, banyak perusahaan staking yang diselidiki dan dituntut.

Sebagai “proyek restaking”, hampir setiap pernyataan kami di ruang publik bisa ditafsirkan sebagai “janji investasi”, “iklan imbal hasil”, bahkan bisa memicu panggilan hukum.

Kabut regulasi ini menentukan cara komunikasi kami: tidak bisa bicara sebebasnya, bahkan ketika diterpa berita negatif, disalahkan oleh mitra, atau diserang opini publik, kami tidak bisa langsung mengklarifikasi.

Bahkan kami tidak bisa sembarangan bilang “bukan begitu kok” — karena harus lebih dulu mempertimbangkan risiko hukum.

Hasilnya, dalam situasi komunikasi minim, kami meluncurkan token dengan model vesting. Kini, saya akui itu memang agak nekat.

Kalau Anda merasa “tim Eigen menghindar atau terlalu diam soal sesuatu”, kemungkinan besar itu akibat lingkungan regulasi seperti ini — satu tweet keliru saja bisa berisiko besar.

3. AVS awal justru menurunkan nilai merek

Reputasi awal Eigen sangat terbantu oleh Sreeram (anggota inti tim) — energinya, optimisme, dan keyakinan bahwa “sistem dan manusia bisa jadi lebih baik” membuat tim kami sangat disukai.

Modal staking senilai miliaran dolar makin memperkuat kepercayaan itu.

Namun, promosi bersama AVS awal tidak sebanding dengan “tinggi brand” ini. Banyak AVS awal yang berisik tapi hanya ikut tren, bukan yang “paling kuat secara teknis” atau “paling amanah”.

Lama-kelamaan, orang mulai mengaitkan “EigenLayer” dengan “yield farming terbaru, airdrop”. Kini kami menghadapi skeptisisme, kejenuhan, hingga antipati yang bisa dilacak ke fase ini.

Andai bisa diulang, saya berharap kami memulai dari “AVS lebih sedikit tapi berkualitas”, lebih selektif dalam memberi endorsement brand, dan rela “laju lebih lambat, hype lebih kecil”.

4. Terlalu mengejar “minimisasi kepercayaan” secara teknis, desain jadi rumit

Kami mencoba membangun “sistem penalti universal paling sempurna” — harus universal, fleksibel, bisa untuk semua skenario penalti, demi mewujudkan “minimisasi kepercayaan”.

Tapi saat implementasi, produk jadi lambat berinovasi, dan kami harus menghabiskan banyak waktu menjelaskan mekanisme yang “kebanyakan orang belum siap paham”. Sampai sekarang, sistem penalti yang diluncurkan hampir setahun lalu masih harus dijelaskan ke publik berulang kali.

Ternyata, jalur yang lebih masuk akal adalah: mulai dari solusi penalti sederhana, biarkan AVS mencoba model yang lebih fokus, lalu bertahap menaikkan kompleksitas. Tapi kami justru memulai dengan desain rumit, akhirnya harus membayar dengan “kecepatan” dan “kejelasan”.

Hal-hal yang benar-benar berhasil

Orang sering buru-buru memberi label “gagal”, padahal terlalu gegabah.

Dalam bab “restaking” ini, banyak hal justru sangat berhasil, dan pencapaian ini sangat penting untuk arah kami ke depan.

1. Kami membuktikan: bisa menang di pasar yang sangat kompetitif

Kami suka “win-win”, tapi juga tidak takut bersaing — kalau sudah masuk pasar, harus jadi yang terdepan.

Di bidang restaking, Paradigm dan Lido pernah mendukung kompetitor langsung kami. Saat itu, TVL EigenLayer belum sampai $1 milyar.

Lawan punya keunggulan narasi, jaringan, modal, dan “default trust”. Banyak yang bilang “duet mereka bakal lebih gesit, kalian pasti kalah telak”. Tapi kenyataannya tidak begitu — sekarang kami menguasai 95% pangsa pasar restaking, dan semua pengembang papan atas bergabung ke kami.

Di bidang Data Availability (DA), kami mulai lebih lambat, tim lebih kecil, modal lebih sedikit, sementara pemain lama sudah punya keunggulan dan pemasaran kuat. Tapi kini, berdasarkan metrik apapun, EigenDA (solusi DA dari Eigen) menguasai pangsa pasar DA yang besar; dengan mitra utama yang baru live, pangsa ini akan tumbuh eksponensial.

Dua pasar ini sangat kompetitif, tapi kami tetap keluar sebagai pemenang.

2. EigenDA jadi produk matang yang “mengubah ekosistem”

Peluncuran EigenDA di atas infrastruktur EigenLayer adalah kejutan besar.

Ia menjadi pondasi EigenCloud, sekaligus memberi Ethereum sesuatu yang sangat dibutuhkan — saluran DA skala sangat besar. Dengan ini, Rollup bisa tetap berjalan cepat tanpa harus “keluar” dari ekosistem Ethereum menuju chain baru demi kecepatan.

MegaETH dimulai karena timnya percaya Sreeram bisa mengatasi bottleneck DA; Mantle juga mengusulkan L2 ke BitDAO karena kepercayaan serupa.

EigenDA juga jadi “perisai pertahanan” Ethereum: ketika ekosistem Ethereum punya DA native ber-throughput tinggi, chain eksternal lebih sulit “menarik narasi Ethereum sekaligus menyedot value ekosistem”.

3. Mendorong perkembangan pasar pre-confirmation

Salah satu agenda awal EigenLayer adalah mengaktifkan fitur pre-confirmation Ethereum lewat EigenLayer.

Setelah itu, pre-confirmation mendapat banyak perhatian lewat jaringan Base, tapi implementasinya tetap menantang.

Untuk mendukung ekosistem, kami ikut memprakarsai Commit-Boost — solusi untuk mengatasi “efek penguncian” di klien pre-confirmation, menyediakan platform netral agar siapa saja bisa berinovasi lewat janji validator.

Kini, dana miliaran dolar mengalir lewat Commit-Boost, lebih dari 35% validator sudah bergabung. Dengan layanan pre-confirmation utama segera rilis dalam beberapa bulan, angka ini akan makin naik.

Ini sangat penting untuk “anti-rapuh” di ekosistem Ethereum, sekaligus jadi fondasi inovasi pre-confirmation berkelanjutan.

4. Selalu menjaga keamanan aset

Bertahun-tahun kami menjaga keamanan aset bernilai belasan hingga puluhan miliar dolar.

Kedengarannya biasa saja, bahkan “membosankan” — tapi coba lihat, berapa banyak infrastruktur kripto yang “hancur” dengan beragam cara, baru terasa betapa berharganya “kebosanan” ini. Demi menghindari risiko, kami membangun sistem operasi yang kokoh, merekrut dan melatih tim keamanan kelas dunia, serta menanamkan “pola pikir adversarial” ke budaya tim.

Budaya ini sangat vital untuk bisnis yang terkait dana pengguna, AI, atau sistem nyata, dan tidak bisa “ditambal belakangan” — harus dibangun sejak awal.

5. Mencegah Lido mendominasi >33% staking terlalu lama

Era restaking membawa efek yang sering diremehkan: banyak ETH mengalir ke penyedia LRT, mencegah Lido terlalu lama punya pangsa staking >33%.

Ini penting untuk “keseimbangan sosial” Ethereum. Kalau Lido terus-menerus di atas 33% tanpa alternatif yang layak, pasti memicu sengketa governance besar dan konflik internal.

Restaking dan LRT memang tidak “ajaib membuat semuanya terdesentralisasi”, tapi jelas mengubah tren sentralisasi staking — dan itu pencapaian besar.

6. Menyadari di mana sebenarnya “frontier” berada

“Pencapaian” terbesar justru secara filosofi: kami membuktikan hipotesis “dunia butuh lebih banyak sistem terverifikasi”, juga menyadari “jalur implementasi” — ternyata arah kami sebelumnya melenceng.

Jalur yang benar bukan “mulai dari keamanan kripto-ekonomi universal, bersikeras membangun operator terdesentralisasi sejak hari pertama, lalu menunggu semua bisnis masuk ke tingkat ini”.

Cara yang benar-benar mempercepat “frontier” adalah: beri developer tools langsung agar bisa mewujudkan verifikasi untuk aplikasinya sendiri, dan sediakan primitives verifikasi yang pas. Kami harus “proaktif mendekati kebutuhan developer”, bukan memaksa mereka jadi “desainer protokol” dari hari pertama.

Untuk itu, kami sudah mulai membangun layanan modular internal — EigenCompute (layanan komputasi terverifikasi) dan EigenAI (layanan AI terverifikasi). Fitur yang butuh ratusan juta dolar dan bertahun-tahun bagi tim lain, bisa kami luncurkan dalam hitungan bulan.

Arah selanjutnya

Lalu, menghadapi semua pengalaman ini — momentum, pelajaran sukses, pelajaran gagal, “luka” brand — bagaimana kami akan melangkah?

Berikut penjelasan singkat rencana kami selanjutnya beserta logikanya:

1. Menjadikan token EIGEN sebagai inti sistem

Ke depan, seluruh EigenCloud dan semua produk yang kami kembangkan di sekitarnya akan berpusat pada token EIGEN.

Posisi token EIGEN adalah:

Mesin keamanan ekonomi inti EigenCloud;

Aset penjamin risiko berbagai macam produk platform;

Alat utama untuk menangkap value dari semua arus biaya dan aktivitas ekonomi platform.

Dulu, ekspektasi banyak orang soal “apa nilai yang bisa ditangkap token EIGEN” tidak sesuai “mekanisme nyata” — ini memicu banyak kebingungan. Di tahap selanjutnya, kami akan menutup celah ini lewat desain dan sistem aktual. Detail lebih lanjut akan diumumkan nanti.

2. Membebaskan developer membangun “aplikasi terverifikasi”, tidak hanya AVS

Narasi inti kami tetap: dengan meningkatkan verifikasi komputasi off-chain, orang bisa membangun aplikasi on-chain dengan lebih aman. Tapi, tools untuk mewujudkan “verifikasi” tidak lagi tunggal.

Kadang, itu berarti keamanan kripto-ekonomi; kadang, ZK proof, TEE (Trusted Execution Environment), atau kombinasi. Kuncinya bukan “mengagungkan satu teknologi”, tapi membuat “verifikasi” jadi primitive standar yang bisa langsung diakses developer.

Target kami adalah memperkecil “dua status” berikut:

Dari “saya punya aplikasi”, menjadi “saya punya aplikasi yang bisa diverifikasi pengguna, mitra, atau regulator”.

Dari kondisi industri saat ini, “kripto-ekonomi + TEE” jelas pilihan paling optimal — seimbang antara “programmability” (apa yang dapat dibangun developer) dan “keamanan” (bukan sekadar teori, tapi benar-benar bisa diimplementasikan).

Ke depan, saat ZK proof dan mekanisme verifikasi lain sudah cukup matang dan relevan bagi developer, kami juga akan integrasikan ke EigenCloud.

3. Fokus mendalam di bidang AI

Perubahan terbesar di dunia komputasi global saat ini adalah AI — terutama AI Agents. Industri kripto pun tidak bisa mengabaikannya.

AI Agents pada dasarnya adalah “model bahasa yang membungkus tools, lalu menjalankan aksi di lingkungan tertentu”.

Saat ini, bukan cuma model bahasanya yang “black box”, logika aksi AI Agents juga tidak transparan — karena itu, sudah ada insiden peretasan akibat “harus percaya developer”.

Tapi jika AI Agents punya “verifikasi”, orang tak perlu lagi menggantungkan kepercayaan pada developer.

Untuk mewujudkan AI Agents terverifikasi, dibutuhkan tiga syarat: proses inferensi LLM (large language model) bisa diverifikasi, lingkungan komputasi untuk eksekusi aksi bisa diverifikasi, dan ada lapisan data yang bisa menyimpan, mengambil, serta memahami konteks secara terverifikasi.

EigenCloud didesain untuk skenario seperti ini:

EigenAI: menyediakan inferensi LLM yang deterministik dan terverifikasi;

EigenCompute: menyediakan lingkungan eksekusi aksi yang terverifikasi;

EigenDA: menyediakan penyimpanan dan pengambilan data yang terverifikasi.

Kami percaya, “AI Agents terverifikasi” adalah salah satu use case layanan cloud terverifikasi paling kompetitif — karenanya, kami sudah membentuk tim khusus untuk fokus di bidang ini.

4. Merombak narasi “staking dan imbal hasil”

Untuk mendapat yield nyata, harus berani menanggung risiko nyata.

Kami sedang mengeksplorasi berbagai “aplikasi staking”, agar modal staking bisa menopang risiko berikut:

Risiko smart contract;

Risiko berbagai jenis komputasi;

Risiko yang bisa dijelaskan dan dihargai secara transparan dan terukur.

Imbal hasil di masa depan akan benar-benar mencerminkan “risiko transparan dan bisa dipahami” yang diambil, bukan sekadar mengejar tren yield farming.

Logika ini juga akan otomatis masuk ke skenario, cakupan, dan mekanisme value token EIGEN.

Penutup

Restaking gagal menjadi “universal layer” yang saya (dan banyak orang) harapkan, tapi juga tidak menghilang. Dalam perjalanan panjangnya, ia berubah jadi seperti kebanyakan “produk generasi pertama” lain:

Satu babak penting, serangkaian pelajaran mahal, dan infrastruktur yang kini menopang bisnis lebih luas.

Kami masih menjalankan bisnis terkait restaking, tetap menganggapnya penting — hanya saja tidak mau lagi terkungkung oleh narasi awal.

Jika Anda anggota komunitas, developer AVS, atau investor yang masih mengaitkan Eigen dengan “proyek restaking itu”, semoga artikel ini bisa membuat Anda lebih paham “apa yang sebenarnya terjadi” dan “arah kami sekarang”.

Kini, kami memasuki area dengan “total pasar yang bisa digarap (TAM)” jauh lebih besar: satu sisi cloud service, sisi lain kebutuhan aplikasi yang langsung ke developer. Kami juga menjelajahi “jalur AI yang belum tergarap penuh”, dan akan terus melaju dengan eksekusi tinggi seperti biasa.

Tim tetap penuh semangat, saya bahkan tak sabar membuktikan pada semua yang meragukan — kami bisa.

Saya belum pernah seoptimis ini pada Eigen, dan terus menambah kepemilikan token EIGEN — dan akan terus begitu ke depannya.

Kami masih dalam tahap awal.