Konsensus terbentuk pada strategi ganda "ETF + self-custody" untuk Bitcoin, struktur pasar semakin matang pada 2025

Pasar Bitcoin pada tahun 2025 menunjukkan pola “strategi ganda” yang belum pernah terjadi sebelumnya: ETF membawa likuiditas institusional, sementara self-custody tetap menjaga semangat desentralisasi Bitcoin. Analis industri secara luas meyakini, model koeksistensi ini tengah menjadi tren arus utama baru, mendorong Bitcoin menuju tahap yang lebih matang dan kokoh secara struktural.

Seiring Wall Street terus memperluas daya serap ETF Bitcoin spot, arus masuk dana bulanan sepanjang 2024 hingga 2025 beberapa kali mencapai US$4 miliar hingga US$6 miliar, mendorong total aset kelolaan naik ke sekitar US$140 miliar pada Juli 2025. ETF telah menjadi cara utama institusi masuk ke Bitcoin; likuiditas tinggi, jaminan regulasi, dan dapat dimasukkan ke dalam akun pensiun membuatnya dengan cepat menjadi pilihan utama investor keuangan tradisional.

Analis Eric Balchunas menunjukkan, ETF dan kustodian bursa pada dasarnya sama, sama-sama outsourcing kustodian. “ETF lebih murah, lebih aman,” tegasnya. Pandangan ini mencerminkan investor baru mencari regulasi dan kemudahan, dan ETF tepat memenuhi kebutuhan tersebut.

Namun, self-custody tetap menjadi prinsip inti bagi pengguna Bitcoin jangka panjang. Sam Wouters dari River menegaskan, Bitcoin di bursa dapat ditarik kapan saja, sedangkan ETF tidak dapat melakukan hal itu. “Transfer bebas adalah esensi Bitcoin,” ujarnya. Bagi “fundamentalis Bitcoin”, self-custody melambangkan kedaulatan moneter, sementara ETF lebih mirip produk keuangan yang sangat terkontrol.

Pelaku industri juga mengusulkan kompromi baru. Investor Bitcoin Fred Krueger menyatakan, “Jawabannya adalah menggabungkan keduanya.” Pengguna menggunakan ETF dalam alokasi investasi untuk kemudahan, sekaligus menjaga self-custody demi kontrol dan kebebasan. Pola “dual engine” ini dengan cepat menjadi konsensus pasar.

Seiring perubahan struktural ini, ekosistem Bitcoin juga semakin kokoh. Saat ini, treasury perusahaan memegang lebih dari 1 juta Bitcoin, jumlahnya telah melampaui cadangan bursa utama, menjadi fondasi pertumbuhan BTC yang berkelanjutan. Data menunjukkan, pada 2025 sudah ada 171 hari di mana harga Bitcoin turun, menandakan pasar mungkin memasuki periode konsolidasi sideway yang lebih lama, semakin memperkuat efek penyerapan struktural BTC.

ETF menyediakan arus dana masuk dan jalur regulasi, sementara self-custody menjaga nilai inti Bitcoin; keduanya bukan saling bertentangan, melainkan bersama-sama menopang stabilitas dan pertumbuhan pasar. Bitcoin tengah menuju masa depan “dua jalur” yang dapat memadukan keuangan tradisional dan tetap mempertahankan keunggulan desentralisasi. (AMBCrypto)