Perkiraan harga Zcash: Setelah lonjakan 1000%, kapan ZEC akan mencapai rekor tertinggi lagi di tengah krisis kepercayaan?

Privasi coin Zcash belakangan ini menunjukkan kinerja pasar dan dinamika regulasi yang saling terkait, membentuk titik kunci dalam sejarah perkembangannya. Di satu sisi, setelah mengalami koreksi sekitar 45%, bentuk teknisnya menunjukkan sinyal potensi kelanjutan kenaikan yang menguat, dengan analisis pasar memprediksi ZEC berpeluang menantang rekor tertinggi $745 bahkan target lebih tinggi. Di sisi lain, Grayscale secara resmi mengajukan permohonan untuk mengubah Zcash Trust menjadi ETF fisik, langkah ini berpotensi membawa paparan pasar utama dan kerangka kepatuhan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk ZEC.

Namun, platform analitik on-chain Arkham mengklaim telah melakukan “pelacakan de-anonimisasi” terhadap lebih dari separuh transaksi Zcash, memicu perdebatan sengit di komunitas tentang dasar privasi. Pendiri Ethereum Vitalik Buterin juga mengeluarkan peringatan terkait tata kelola Zcash. Berbagai kejadian ini menempatkan Zcash di persimpangan antara idealisme privasi, penerimaan mainstream, dan tekanan regulasi.

Koreksi teknis setelah lonjakan harga: Apakah ini lanjutan pasar bullish atau akhir tren?

Dalam penurunan pasar dua bulan terakhir, Zcash mengikuti koreksi keseluruhan, dengan harga turun sekitar 45% dari posisi tertinggi. Hal ini membuat sebagian investor khawatir apakah kenaikan lebih dari 1000% sejak awal tahun sudah berakhir. Namun, dari sudut pandang analisis teknikal, penurunan akhir-akhir ini lebih cenderung sebagai koreksi yang sehat daripada pembalikan tren.

Perubahan teknis utama terjadi minggu lalu, saat harga ZEC berhasil menembus saluran tren turun utama yang menahan tren penurunannya. Breakout ini biasanya dianggap sebagai sinyal kelelahan momentum penurunan dan masuknya kembali kekuatan beli. Bersamaan dengan itu, terbentuk pola konsolidasi bendera bullish yang merupakan pola lanjutan khas, menandakan bahwa tren kenaikan sebelumnya berpotensi berlanjut setelah proses pengalihan tangan yang cukup. Indikator momentum juga memberikan konfirmasi: RSI (Relative Strength Index) tetap bergerak di atas garis netral 50, sementara MACD (Moving Average Convergence Divergence) berpotensi membentuk golden cross di atas garis sinyal. Indikator ini menunjukkan bahwa kekuatan pembeli kembali memimpin tren pasar.

Kunci ambang jalur kenaikan potensial Zcash

• Target awal (konfirmasi breakout): Harga tertinggi historis sekitar $745.
• Target pola teknikal: Mengukur target kenaikan berdasarkan pola bendera bullish yang mengarah ke sekitar $4750, artinya dari harga saat ini masih berpotensi sekitar 1000% kenaikan.
• Penggerak utama: Pencapaian target besar ini sangat bergantung pada adopsi Zcash melalui TradFi dan masuknya ke neraca aset utama di tengah transisi dari Web2 ke Web3.

Pengajuan ETF Zcash Grayscale: Privasi coin menuju “perahu keselamatan” di Wall Street

26 November, raksasa pengelola aset kripto Grayscale mengajukan Form S-3 ke SEC (Securities and Exchange Commission AS) untuk mendaftarkan perubahan Grayscale Zcash Trust menjadi ETF fisik. Jika disetujui, produk ini akan terdaftar di NYSE Arca dengan kode ZCSH. Ini tanpa diragukan lagi merupakan langkah penting bagi Zcash dan seluruh jalur privasi coin dalam menapaki pasar keuangan utama.

ETF ini bertujuan menyediakan akses investasi ZEC yang terkelola dan mudah bagi investor. Menurut prospektus awal, dana ini akan mengikuti indeks harga Zcash dari CoinDesk, yaitu ZCX, dengan aset dasar yang dipegang oleh Coinbase Custody. Hingga 25 November, trust ini memegang sekitar 394.400 ZEC, senilai sekitar 1,99 miliar dolar AS, sebagai acuan skala awal ETF. Waktu pengajuan Grayscale cukup sensitif, karena terjadi saat harga ZEC sedang rebound kuat dan minat pasar terhadap transaksi privasi kembali menguat. Analis umumnya berpendapat bahwa permohonan ini tidak hanya mencerminkan pemulihan fundamental ZEC sendiri, tetapi juga menyoroti kelangkaan dan simbolisme aset dengan fitur privasi utama yang terdaftar secara fisik di AS.

Namun, tiket “perahu keselamatan” ini juga disertai syarat ketat. Saat ini, pembelian dan penebusan ETF hanya bisa dilakukan secara tunai. Mekanisme pembelian/penebusan fisik yang lebih efisien, memerlukan persetujuan tambahan dari otoritas pengawas di NYSE Arca, dan saat ini belum ada jadwal pasti. Ini berarti, dalam tahap awal, ETF mungkin tidak mampu meniru mekanisme arbitrase efisien seperti ETF Bitcoin, sehingga fluktuasi premi atau diskon perlu diperhatikan. Bagaimanapun, langkah Grayscale membuka jalur potensial masuknya modal yang diawasi ke Zcash, menempatkan fitur privasinya di sorotan Wall Street dan kerangka regulasi secara bersamaan.

Peringatan tata kelola dan inovasi teknologi: Kekhawatiran Vitalik dan tanggapan pengembang

Tak lama setelah pengajuan ETF Grayscale, pendiri Ethereum Vitalik Buterin menyampaikan pandangannya di media sosial tentang model tata kelola Zcash. Dia mengungkapkan kekhawatirannya terhadap model tata kelola “ voting token” yang dinilai merusak Zcash, menganggap adanya berbagai masalah yang bahkan bisa lebih buruk dari kondisi tata kelola saat ini. Vitalik secara khusus menyebutkan: “Privasi adalah jenis fitur yang jika diserahkan ke pemilik token biasa untuk diputuskan, akan terus terkikis seiring waktu.” Komentar ini secara langsung menyentuh kontradiksi utama dalam tata kelola desentralisasi: dalam bidang yang memerlukan jangka panjang dan keahlian teknis seperti privasi dan keamanan, mekanisme one token one vote yang sederhana berpotensi menyebabkan keputusan jangka pendek yang merugikan nilai fundamental proyek.

Hampir bersamaan, tim pengembang Zcash Shielded Labs mengusulkan sebuah solusi dinamis biaya transaksi yang bertujuan mengoptimalkan performa jaringan. Saat ini, jaringan Zcash menggunakan tarif tetap, yang dalam kondisi aktifitas tinggi menyebabkan biaya melonjak dan membuat pengguna biasa tersisih. Proposal baru ini berencana menggunakan median biaya transaksi dari 50 blok terakhir sebagai dasar biaya, dan mengatur sistem tarif berjenjang, serta mengaktifkan “jalur prioritas” saat kemacetan. Rancangan ini cukup sederhana dan diharapkan bisa diimplementasikan melalui perubahan konsensus yang tidak memerlukan mekanisme kompleks seperti EIP-1559 di Ethereum. Inovasi ini menunjukkan bahwa tim pengembang aktif merespons tantangan penggunaan jaringan, sekaligus berupaya menjaga privasi utama dan meningkatkan pengalaman pengguna untuk potensi adopsi massal.

Analisis lengkap kasus pelacakan Arkham: Apakah privasi Zcash telah diretas?

9 Desember, platform intelijen blockchain Arkham mengumumkan penambahan dukungan pelacakan aktivitas di jaringan Zcash, serta klaim telah menandai lebih dari separuh transaksi yang disembunyikan maupun tidak disembunyikan di blockchain Zcash, melibatkan transaksi senilai hingga 420 miliar dolar AS dan terkait entitas yang dikenal. Berita ini langsung memicu kekhawatiran di komunitas kripto: apakah teknologi privasi Zcash telah diretas?

Untuk memahami hal ini, pertama-tama perlu mengklarifikasi desain unik Zcash. Zcash menyediakan dua jenis alamat: transparent address (diawali “t”) dan shielded address (diawali “z”). Transaksi menggunakan alamat “z” sepenuhnya terlindungi oleh zk-SNARKs, yang menyembunyikan jumlah dan penerima. Sedangkan transaksi antar alamat “t” mirip Bitcoin, bersifat terbuka dan transparan. Pelacakan Arkham fokus pada transaksi terbuka ini dan data transaksi yang terkait dengan entitas seperti bursa atau pihak ketiga yang diketahui. Komunitas privasi, termasuk CEO Helius Mert dan pendiri Zcash Zooko Wilcox, cepat membantah klaim Arkham tentang “menembus privasi”, menyatakan bahwa mereka tidak mampu melacak transaksi shielded yang sesungguhnya dan menuduhnya menyesatkan.

Pencetus analisis dari SlowMist, Yu Cosen, memberi penilaian lebih objektif: Zcash bukanlah anonim secara default, melainkan dipilih pengguna. Saat ini, sebagian besar bursa terpusat (CEX) hanya mendukung deposit dan withdrawal ke alamat transparan, sehingga banyak ZEC yang beredar meninggalkan jejak transparan. Oleh karena itu, sebagian besar transaksi ZEC masih bisa dilacak, dan ini bukanlah hal baru. Dibandingkan Monero (XMR) yang memang dirancang sebagai privasi default, Zcash dengan fitur pilihan ini lebih fleksibel dari segi regulasi dan compliance, namun mengorbankan sebagian tingkat privasi pengguna. Kasus Arkham lebih tepat dipandang sebagai pengungkapan dan uji tekanan terhadap praktik privasi di ekosistem Zcash daripada sebagai pembobolan teknologi.

Apa itu Zcash? Praktik awal zero-knowledge proof

Zcash diluncurkan pada 2016, merupakan cryptocurrency open-source dan terdesentralisasi yang merupakan fork dari kode Bitcoin. Inovasi utamanya adalah penerapan zk-SNARKs secara besar-besaran. Secara sederhana, zk-SNARKs memungkinkan satu pihak membuktikan kepada pihak lain bahwa dirinya mengetahui informasi tertentu (misalnya “saya punya cukup saldo untuk membayar”), tanpa mengungkapkan informasi tersebut secara detail. Dalam Zcash, ini memungkinkan transaksi dilakukan secara terenkripsi penuh dan tetap tervalidasi oleh jaringan, dengan privasi lengkap terhadap pengirim, penerima, dan jumlah transaksi. Pengembangan Zcash dipimpin oleh Electric Coin Company, dengan Zooko Wilcox sebagai pendiri dan advokat jangka panjang untuk kriptografi dan sistem terdesentralisasi.

Privasi coin selalu berada di zona sensitif regulasi keuangan global. Otoritas pengawas, dalam rangka AML (Anti-Money Laundering) dan CFT (Countering Financing of Terrorism), sangat waspada terhadap alat yang memungkinkan transfer nilai secara anonim. Hal ini menyebabkan banyak exchange utama menutup layanan untuk coin privasi seperti Monero (XMR), Dash, dan Zcash. Zcash sering dipandang sebagai solusi privasi yang lebih “ramah regulasi” karena fitur “selective disclosure” (pengguna dapat memberikan kunci audit kepada pihak yang berwenang untuk memastikan kepatuhan). Permohonan ETF dari Grayscale merupakan upaya menyediakan jalur yang sesuai regulasi bagi institusi agar bisa berinvestasi di aset privasi ini. Ke depan, perkembangan privasi coin harus menyeimbangkan antara privasi teknis, kebutuhan pengguna, dan tuntutan regulasi global yang semakin ketat.

Dari segi teknis, bendera bullish, hingga harapan ETF Grayscale yang membawa cahaya regulasi, serta tekanan dari Arkham yang memicu debat kepercayaan terhadap privasi, Zcash menjalani “pengujian tekanan” multidimensi. Tantangannya adalah bagaimana tetap setia pada prinsip privasi, mengikuti tren mainstream, dan mengatasi pembatasan regulasi yang semakin ketat. Peringatan Vitalik masih terdengar, pengembang sedang mengupayakan inovasi. Apa pun hasilnya, eksplorasi Zcash akan memberi contoh penting tentang bagaimana dunia kripto mendefinisikan dan membela “hak privasi di era digital”. Masa depannya tidak hanya berkaitan dengan harga koin, tetapi juga dengan keberlanjutan nilai inti tersebut.