Mematikan TradeBlock, jalan buntu DCG

Masa-masa sulit mungkin baru saja dimulai untuk DCG.

Ditulis oleh: Squidward

**Grup Mata Uang Digital (DCG) akan menutup platform perdagangan institusionalnya TradeBlock, yang menyediakan eksekusi perdagangan, penetapan harga, dan layanan pialang utama untuk investor institusional, pada 31 Mei, menurut Bloomberg. ** Seorang juru bicara DCG menyatakan: “Karena kondisi ekonomi makro dan musim dingin crypto yang berkepanjangan, serta lingkungan peraturan aset digital AS yang menantang, kami telah memutuskan untuk menutup bisnis platform perdagangan institusional kami.”

DCG, sebagai pemimpin industri dengan Grayscale dan Genesis dua perusahaan bintang terenkripsi dan banyak tata letak investasi, pernah menjadi pusat perhatian.Namun, dengan kebangkrutan Genesis dan krisis utang yang belum terselesaikan sebesar 630 juta dolar AS, DCG telah dipenjara. Akankah “Titanic” dari industri enkripsi tenggelam pada akhirnya?

01 Genesis mengajukan kebangkrutan, memicu rumor kebangkrutan DCG

Di awal tahun baru, DCG dipicu oleh penagihan utang Gemini, dan Genesis mengumumkan bahwa mereka telah mengajukan perlindungan kebangkrutan Bab 11 tidak lama kemudian.

**Genesis dulunya adalah salah satu lembaga pemberi pinjaman crypto terbesar di dunia. Bisnis utamanya adalah pembuat pasar dan pemberi pinjaman. Selama insiden badai FTX, Genesis memiliki lubang sebesar 175 juta dolar AS, yang secara langsung menyebabkan departemen pinjamannya ditangguhkan pelunasan dan penerbitan pinjaman baru. **Menurut media luar negeri, Genesis berutang dana US$900 juta kepada Gemini, yang menyebabkan pertukaran tersebut menangguhkan penarikan pengguna dari Gemini Earn pada pertengahan November tahun lalu. Selain itu, Genesis juga memiliki kelompok kreditur lain, dan total hutang jumlahnya mencapai $1,8 miliar.

Menghadapi kemarahan pelanggan yang tidak dapat menarik uang tunai dan tuntutan hukum berikutnya, Gemini berada di bawah tekanan besar. Setelah enam minggu pengejaran tanpa hasil, Gemini tidak dapat mengeluarkan ultimatum ke DCG, sehingga muncul berita “Surat Terbuka Gemini Lianchuang ke DCG: Menuntut Pembayaran Tunggakan 900 Juta Dolar AS”. Dalam surat terbuka tersebut, Winklevoss (co -pendiri Gemini) mengklaim bahwa manajemen dana internal DCG kacau, dan meminjam sekitar US$1,675 miliar dari anak perusahaannya Genesis untuk bisnis lain di dalam grup, dan dana ini awalnya merupakan utang Genesis kepada pengguna Gemini Earn dan dana kreditor lainnya. Winklevoss meminta Silbert (pendiri DCG) untuk membuat komitmen publik untuk bekerja sama menyelesaikan masalah ini paling lambat 8 Januari 2023.

Pada saat itu, industri umumnya percaya bahwa jika DCG tidak dapat memberikan solusi yang memuaskan sebelum 8 Januari, Gemini mungkin akan memaksa Genesis untuk melakukan likuidasi kebangkrutan, yang jelas merupakan pukulan berat bagi DCG. Karena begitu Genesis memasuki proses kebangkrutan, itu akan memicu likuidasi aset DCG (berdasarkan pinjaman yang dapat ditebus), DCG akan berisiko bangkrut, dan anak perusahaannya Grayscale Trust juga akan menghadapi risiko besar.

Apa yang terjadi kemudian, seperti yang diprediksi rumor, **Genesis tidak dapat membayar utangnya dan mengajukan perlindungan kebangkrutan. DCG, sebagai perusahaan induk Genesis, juga terlibat dalam kebangkrutan. **

02 Utang $630 juta, DCG di penjara

** Pada 22 Mei, Gemini mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa hingga 19 Mei, DCG belum membayar tunggakan sekitar US$630 juta yang jatuh tempo pada 11 Mei. **Gemini mengatakan sedang bekerja dengan Genesis, DCG, dan kreditor untuk memberi DCG masa tenggang guna menghindari gagal bayar dan mempertimbangkan untuk mengadakan negosiasi itikad baik pada transaksi yang disetujui bersama. Jika kesepakatan tidak dapat dicapai, Gemini (bersama dengan pihak lain) bekerja sama dengan Genesis untuk mengusulkan persyaratan rencana restrukturisasi yang direvisi yang dapat dilanjutkan tanpa persetujuan DCG untuk berpartisipasi.

Untuk itu, Genesis mengajukan mosi ke pengadilan kebangkrutan pada 19 Mei untuk mencari perpanjangan periode eksklusivitas yang harus diajukan rencana tersebut. Ini akan menjadi rencana dengan masukan dari Gemini. Sementara itu, Gemini sedang mempersiapkan klaim agar Genesis mengembalikan lebih dari $1,1 miliar aset digital kepada 232.000 pengguna Earn-nya.

Genesis memiliki utang lebih dari $3,5 miliar kepada 50 kreditur utamanya, termasuk Gemini, Cumberland, Mirana, MoonAlpha Finance, dan VanEck, menurut pengajuan pengadilan sebelumnya.

Penyelesaian penuh dibawa ke pengadilan pada bulan Februari setelah Genesis dan DCG mencapai “kesepakatan prinsip”, dan penyelesaian awal dirancang untuk memberi kreditur 80% dari uang yang hilang karena kebangkrutan. Sayangnya, kreditur Genesis meningkatkan tuntutan mereka di bulan-bulan berikutnya, menyebabkan rencana penyelesaian awal berantakan. Pada 22 Mei, Gemini berencana mengajukan klaim baru untuk memulihkan lebih dari $1,1 miliar aset digital. Hingga 19 Januari tahun ini, Genesis belum mengembalikan aset tersebut kepada sekitar 232.000 pengguna Gemini Earn yang memiliki pinjaman aktif.

DCG gagal memenuhi kewajiban utangnya sebesar $630 juta, ketidakmampuan untuk menyelesaikan pinjaman yang telah memicu kekhawatiran bahwa DCG mungkin gagal membayar pinjamannya.

** Sekarang tampaknya tanggapan DCG sebelumnya terhadap janji untuk membantu Genesis melunasi utangnya memang menjadi cek kosong. **

03 **Matikan TradeBlock, bertahan dengan tangan patah? **

Waktunya tiba di pertengahan tahun, dan musim dingin crypto berlanjut.DCG, yang mengalami kebangkrutan Genesis dan gagal membayar tunggakan $630 juta, tidak sempat bernafas.

**Menurut laporan Bloomberg baru-baru ini, DCG akan menghentikan operasi TradeBlock pada 31 Mei 2023, mengutip ketidakpastian dalam lingkungan peraturan aset digital AS dan “musim dingin” crypto yang tidak dapat diprediksi. **

Penutupan TradeBlock diharapkan berdampak signifikan pada pasar crypto, terutama bagi investor institusional yang mengandalkan platform untuk layanan perdagangan dan harga. Keputusan untuk menutup TradeBlock tidak mengherankan, karena DCG sebelumnya telah menyatakan niatnya untuk fokus pada bisnis intinya, sebuah langkah yang memungkinkan perusahaan untuk mengkonsolidasikan operasinya dan menyederhanakan produknya untuk melayani pelanggan dengan lebih baik.

Didirikan pada tahun 2013, TradeBlock adalah platform perdagangan mata uang digital untuk investor institusi yang memungkinkan pengguna untuk melakukan perdagangan, mengakses data dan analitik pasar, dan mengelola portofolio aset digital mereka. TradeBlock juga menawarkan berbagai layanan, termasuk indeks mata uang industri Crypto, sistem manajemen pesanan, dan serangkaian API untuk pengembang.

** Tahun ini bukanlah tahun yang mulus bagi DCG, yang telah berada di pasar crypto seperti ikan di dalam air. **

Grayscale, anak perusahaannya, berada di bawah tekanan setelah hedge fund New York Fir Tree Capital Management mengajukan gugatan terhadap perusahaan tersebut, menuduh GBTC “potensi salah urus dan konflik kepentingan.”

Situasi keuangan DCG saat ini tidak optimis. Dilihat dari laporan keuangan yang dirilis DCG tahun lalu, raksasa enkripsi ini kehilangan $24 juta pada kuartal keempat tahun 2022, dengan total pendapatan $143 juta. Pendapatan konsolidasi setahun penuh 2022 adalah $719 juta. Mengenai aset perusahaan, laporan tersebut menunjukkan total aset sebesar $5,3 miliar per Desember 2022. Dari aset tersebut, hanya $262 juta yang merupakan kas dan setara kas.

Ada beberapa alasan untuk kesulitan yang dihadapi DCG sekarang. Di satu sisi, karena tren penurunan pasar enkripsi, DCG telah berinvestasi secara ekstensif, dan pendapatan belum memenuhi harapan, di sisi lain, DCG salah menilai situasi. Dalam kasus penurunan terus menerus dalam premi GBTC, itu terus meningkatkan GBTC melawan tren dan telah dalam keadaan merugi, ketiga Yang paling dikritik adalah hubungan utang antara DCG yang disebutkan di atas dan Genesis, platform pinjaman terenkripsi terbesar di dunia, yang menyebabkannya menanggung kerugian besar, yang telah menyebabkan rasa malu saat ini.

Menutup TradeBlock, bertahan dengan lengan patah, dan memusatkan sumber daya pada bisnis inti grup adalah tindakan terakhir. **

04 Kesimpulan

Di dunia terenkripsi, DCG adalah eksistensi yang tidak bisa diabaikan.

Dulu memiliki tiga anak perusahaan terkenal dari Grayscale, CoinDesk dan Genesis, dan juga melakukan investasi rendah di lebih dari 100 perusahaan blockchain di lebih dari 30 negara di seluruh dunia, dan telah aktif di daftar teratas banyak lembaga investasi blockchain sepanjang tahun. Yang mendukungnya adalah sekelompok raksasa bisnis dan modal, antara lain MasterCard, Bain Capital, Canadian Imperial Bank of Commerce, dan New York Life Insurance. Lembaga-lembaga ini tidak hanya menyediakan dana yang cukup, tetapi juga membantu DCG memperluas wilayah investasinya dalam skala global dengan bantuan keunggulan sumber dayanya sendiri.

**Dengan pecahnya krisis likuiditas terenkripsi, pasar turun, dan ekspansi buta serta investasi di masa lalu menghasilkan buah yang pahit. **

Kami tidak takut membayangkan masa depan DCG dengan hasil terburuk, DCG sendiri sepertinya telah mencapai momen kritis hidup dan mati. Apakah akan ada langkah selanjutnya setelah penutupan TradeBlock, dan apakah tunggakan $630 juta pada akhirnya akan dilunasi saat ini tidak diketahui.

**Tetapi untuk DCG, masa-masa sulit mungkin baru saja dimulai. **