動的確率視角からの市場サイクル予測の新たな解

執筆者：NingNing

2025年までに、私たちは4年サイクルのうち3サイクル未満しか経験していません。統計学の常識は、非常に小さなサンプル規模（有効なサンプルデータは3つだけ）から結論を導き出す際には、慎重に検証すべきであり、単なる迷信に頼るべきではないと教えています。

小サンプルによる大市場サイクル予測において、ベイズ確率法を用いて25年第4四半期と19年第4四半期を比較するアプローチは、4年サイクル論よりも参考になる可能性があります。

25年第4四半期と19年第4四半期を比較したベイズ学の変換式は次の通りです。

P（弱気市場｜美林時計の滞長と景気後退）＝ [P（弱気市場｜E2）／P（美林時計の滞長と景気後退）] × P（美林時計の滞長と景気後退｜弱気市場）

( ベイズ確率パラメータ推定

P### 弱気市場 ( - 事前確率

1929年以降：S&P 500は27回の弱気市場を経験

平均頻度：約3.5年ごと

年間確率：約28.6%

四半期（Q4-Q1）にまたがる確率：約15-20%

保守的推定：P) 弱気市場 ( ≈ 18%

P) 滞長→景気後退 ( - 美林時計の変換確率

歴史上の「滞長→景気後退」への変換確率：

1970年代の滞長：最終的に1973-74年、1980年、1981-82年の3回の景気後退を引き起こす

2000-2001年：ITバブル崩壊による穏やかな景気後退

2007-2008年：金融危機による深刻な景気後退

2011-2012年：欧州債務危機（完全な景気後退は回避）

2018-2019年：貿易戦争懸念によるソフトランディング成功

統計推定：

過去50年で約6回の「滞長→景気後退」シナリオ

そのうち4回が景気後退に転じている（66%）

2回はソフトランディング（34%）

現在の環境調整：

FRBが積極的に利下げ（1970年代の受動的利上げとは対照的）

労働市場の堅調さ（2008年の金融システムリスクと比較）

関税政策の不確実性

グローバルなドル離れの圧力

推定：P) 滞長→景気後退 ( ≈ 40-50%（中央値45%）

P) 滞長→景気後退|弱気市場 ( - 可能性

弱気市場の条件下で、「滞長→景気後退」を経験する確率：

歴史的な弱気市場の分類：

景気後退型弱気市場（12回）：1929、1937、1973-74、1980、1981-82、1990、2000-02、2007-09、2020、2022

非景気後退型弱気市場（15回）：その他の技術的調整

12回の景気後退型弱気市場のうち：

滞長段階を経験したのは：1973-74、1980、1981-82、2007-08（約4回）

滞長を経験しなかったのは：1929（デフレーション）、2020（パンデミックショック）、2022（純粋なインフレ）

推定：P) 滞長→景気後退|弱気市場 ( ≈ 33%

) ベイズ計算

標準公式：

P### 弱気市場|滞長→景気後退 ( = P) 滞長→景気後退|弱気市場 ( × P) 弱気市場 ( / P) 滞長→景気後退 (

= 0.33 × 0.18 / 0.45

= 0.0594 / 0.45

= 0.132 = 13.2%

シナリオ分析マトリックス

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-216e9a9b81a77e86292a6064ed629fd5.webp(

重要な差異分析：なぜ確率が低いのか？

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-990793e22b68d4e761745df9a32ba107.webp(

) 総合結論

P### 2025年第4四半期-26年第1四半期の弱気市場確率 ( ≈ 15-20%

信頼区間：

楽観的下限：12%

基準値（中央値）：17%

悲観的上限：25%

) 戦略

戦術的な防御が必要であり、戦略的な撤退ではない。