アメリカ初の現物XRP ETFが承認され上場、機関化プロセスが新たなマイルストーンに到達

2025年11月12日、ナスダックはカナリアキャピタルの現物XRP ETF（コードXRPC）の上場を正式に承認し、製品は11月13日から取引を開始します。これはアメリカ市場初の直接XRPを保有する現物取引所取引基金であり、ソラナ、ライトコインに続く主流アルトがコンプライアンス投資の道を得たことを示しています。オンチェーンのデータによると、発表の1週間前に取引所から2.16億XRP（約5.56億ドル相当）が流出しましたが、クジラアカウントは同期間に1000万枚を減持しており、市場は「完全に織り込まれた良いニュース」に対して慎重な予測を反映しています。

XRP 現在の価格は 2.39 ドルで、短期的なテクニカル面は重要なブレイクスルーの形を示しています。

XRP ETF規制のブレークスルーと商品アーキテクチャの革新

Canary Capitalは1933年証券法第8(a)条の自動発効手続きを通じて登録を完了し、SECにForm 8-Aを提出し、遅延修正を解除した後、20日間の自動承認ウィンドウを引き起こしました。ナスダック規制部は11月12日にSECにEun Ah Choiの署名入りの正式認証書を提出し、最終的な規制プロセスを完了しました。この承認経路は、特に政府の業務停止によりSECの規制活動が減少するウィンドウ期間において、暗号ETF発行者が迅速な市場参入を求める標準的な操作となっています。

XRP ETFの主要データ

商品コード: XRPC

保管モード：直接保有＋コールドストレージ保管

上場取引所：ナスダック

参照資産: XRPスポット価格

管理報酬:非公開(業界平均0.75-1.25%)

製品構造に関して、XRPCは実物申請および償還メカニズムを採用しており、権限を持つ参加者は指定されたマーケットメーカーを通じて基礎XRPと直接交換できます。この設計は現金申請による追跡誤差を回避し、取引コストを削減します。注目すべきは、このETFにはステーキング機能が含まれておらず、ソラナETFの収益生成モデルとは異なることが、異なるトークンエコシステムに対する規制の差別化された取り扱いを反映しています。申請書類の開示によると、Canaryは複数の流動性提供者と協力関係を築いており、初期の売買価格差を0.15-0.25%の範囲内に抑えることを確保しています。

アルト ETF の波と市場競争の状況

XRP ETF の承認はアルトへの投資商品の最新の進展です。Bitwise ソラナ ETF の初日の取引量は 5600 万ドルに達し、翌日には 7200 万ドルに上昇しました；REX-Osprey の XRP 先物 ETF は 9 月に発売され、90 分での取引量は 2400 万ドルを突破し、10 月には資産管理規模が 1 億ドルを超えました。現在、預託信託と清算会社のウェブサイトには、Bitwise、Franklin Templeton、21Shares、CoinShares などの伝統的な金融大手が登録した 11 の XRP ETF 製品が掲載されています。

この爆発的な成長は、SECが2025年7月に発表した暗号資産ETPの包括的ガイドラインによるもので、トークンの分類と保管基準に明確な枠組みを提供しています。歴史的な経験から、ETFの上場前後には通常価格の変動が伴うことが示されています——XRPは先物ETFの発表前に18%上昇しましたが、上場後に12%下落しました。現在、市場はXRPCがビットコインETFの持続的な資金流入のパターンを再現できるか、または「期待を買い、事実を売る」という短期的な相場を再現できるかに注目しています。

XRPオンチェーンシグナルの解析とホルダー動作の差別化

Glassnodeのデータによると、発表の1週間前に取引所からのXRPの純流出は2.16億枚に達し、当時の価格で約5.56億ドルに相当します。この供給縮小は通常、強気のシグナルと見なされ、投資家が短期取引ではなく長期保有を選好していることを示しています。しかし、クジラの行動は対照的です：1000万枚以上のXRPを保有しているアドレスは上場前の2日間で1000万枚（約2500万ドル）を減持しました。同時に、長期保有者は11月10日前に1.358億枚のXRPを売却し、11月初旬からの1日あたりの流出量は32%増加しました。

この分化は、市場参加者がETFの影響を異なって解釈していることを反映しています。小口投資家は、コンプライアンスを長期的な価値再評価の出発点と見なすかもしれませんが、クジラアカウントは短期的な利益確定プレッシャーにより関心を持っています。オンチェーンの活発度指標が証拠を提供します——CryptoQuantのデータは、活発なXRPアドレス数が3ヶ月の高値に達し、累積取引量のデルタがプラスに転じていることを示しています。この小口投資家の熱意と機関の慎重さの対比は、上場初期の価格変動を拡大させる可能性があります。

XRPのテクニカル分析と価格パスの推演

XRPはアジア時間の木曜日の早朝取引で2.39ドル付近で推移しており、認証メッセージが発表される前に0.4%微減しています。テクニカルチャートは下降楔形整理パターンを示しており、ブレイクポイントは2.88ドルに設定されています。もし週足がその水準を上回って終了すれば、5ドル（108%の上昇幅）への上昇チャネルが開く可能性があります。しかし、2.31ドルのサポートを下回ると、2.06ドル（0.5フィボナッチリトレースメントレベル）まで下落する可能性があります。

アナリストはQ4の価格展望に関して意見が分かれています。楽観的な見解では、機関投資家の流入が時価総額のランキングを再編成する可能性があると考えられています。特に、XRPが2018年の高値3.84ドルを回復すればFOMOの感情が引き起こされるでしょう。保守的な予測では、ビットコインの支配的地位の変化に注意が必要であると強調しています。XRPの時価総額の占有率は年初の1.8%から2.4%に上昇しましたが、全体のアルト市場は依然としてビットコインの流動性外溢効果に制約されています。

アルト ETF 規制の進展と業界への影響

XRP ETF の承認は、Ripple と SEC の法的紛争後の最も重要な規制のマイルストーンです。2023 年の裁判所による XRP のプログラム売却が証券発行に該当しないとの判断が、今回の承認の基礎を築きました。興味深いことに、SEC は 2025 年のガイドラインでトークンそのものとその販売方法を明確に区別しており、この二分法により XRP はトークンの性質において比較的明確な位置付けを得ています。

業界の進化の観点から、連続して承認されたアルト ETFは、伝統的な金融が系統的に暗号資産を製品マトリックスに組み込んでいることを示しています。BlackRockなどの資産運用大手が暗号製品に対して支持を表明したことは、XRPには直接関与していないものの、全体のトラックに新たな資金の関心をもたらしました。今後6-12ヶ月間、市場はXRP ETFがビットコイン製品の成功を再現できるかどうかを監視するでしょう——後者は上場初年度に250億ドル以上の純流入を吸収しました。機関の需要が続く場合、XRPは伝統的な金融とクロスボーダー決済アプリケーションを結ぶ価値の架け橋となり、論争の的となった資産からコンプライアンスの対象への歴史的な変化を実現する可能性があります。