#加密货币抵押品应用 昨夜の市場スナップショットを見ながら、頭の中に2017年のあの周期の影が浮かんできました。CFTCがETH、BTC、USDCを派生担保として承認した――このことは一見目立たないですが、歴史の中で見ると、これは重要な分水嶺の信号です。

覚えていますか？あの頃、私たちが最も議論していたのは、暗号資産が本当に担保になり得るのかということでした。2014年のMaidsafeからその後の様々な担保協定まで、市場は同じ質問をし続けていました：誰がこのものの価値を信じるのでしょうか？今、規制当局が頷いたということは、何を意味するのでしょうか？それは暗号資産が「投機商品」から「金融商品」として認められる段階に進化したことを示しています。

しかし、ここには皮肉な点があります。Strategyが96.3億ドルを投じてBTCを購入し、ポジションが66万枚に急増しました。これは機関化の表れであり、リスクが集中している信号でもあります。歴史は私たちに教えてくれます。大口資金が特定の資産に狂ったように積み上がり始める時、それはしばしば周期の反転の前夜です。2017年末の状況がまさにそうではありませんでしたか？

安定したコインプロジェクトの半減、XPLの暴落90%、そして恐怖指数が22の"極度の恐怖"にあることを再び見てください——これは明確な市場の分化です。質の高い資産とゴミプロジェクトのギャップは急速に拡大しており、大多数の個人投資家はまだ中間に閉じ込められています。

マクロ的に見ると、先週の木曜日の早朝に行われた利上げ会議は確かに重要な節目でしたが、短期的なテクニカル面に惑わされないでください。暗号担保のコンプライアンス化は長期的な論理であり、それが変えるのは明日の価格ではなく、今後5年間のエコシステムの構造です。担保が大規模に適用されるその瞬間まで生き残ることができるプロジェクトこそが、本当の勝者です。

今の狂った操作は歴史の繰り返しと同じで——周期の中での常態です。