#代币经济模型 Lighter発行後のデータ調整は基本的に予想通りです。未平仓量は20%以上の下落、取引量は30%以上の減少であり、これらは流動性マイニング段階終了後の正常な調整であり、前期にかなりの規模の投機資金が存在していたことを示しています。

重要なのは評価額のロジックです：20億ドルのFDVという価格帯は注目に値します。分解してみると、市場は横ばいでやや弱気であり、新規コインは圧力にさらされやすいですが、この評価範囲内で建て玉を完了できれば、その後の収益空間は比較的明確です。問題は二つに集約されます——一つはLighterのファンダメンタルズがこの評価額（取引ペア数、ユーザーロイヤリティ、手数料モデル）を支えられるかどうか、もう一つはトークンのアンロックと流通量解放のスケジュールです。

初期に参加した早期ユーザーやLPは希薄化のリスクに直面しますが、これは避けられないことです。しかし、後から参入する投資家にとっては、むしろより明確なエントリーチャンスとなります。データの変動自体がシグナルであり、信頼できる資金を自動的に選別します。

引き続きチェーン上の大口送金や取引所への流入状況、特に機関アドレスの動向を追跡する価値があります。これは二次市場の短期的な変動よりも問題の本質を示すことが多いです。