SuckersNeverBowTheirHeads.
#美联储降息 連邦準備制度(FED)12月会議は珍しい"分裂現場"となった——FOMCの12人の投票メンバーのうち5人が利下げに反対しており、これは2019年以降初めてのことだ。パウエルの様子を見ると、彼は25ベーシスポイントの利下げを強行しようとしているようだが、その代償は何か注目に値する。
核心の矛盾は雇用データの解釈の相違にあります。公式の見解では雇用の成長が鈍化しているとされていますが、重要な問題が曖昧にされています:果たして労働力の需要が弱いのか(利下げを支持)、それとも移民の減少が供給の縮小を引き起こしているのか(利下げに反対)?この二つの状況における政策の方向性は全く逆です。
より警戒すべきは、「スタグフレーションリスク」が再浮上していることです。物価の堅調さと労働市場の冷却が相まって、こうしたトレードオフは数十年見られませんでした。20世紀70年代の教訓は明確です——連邦準備制度(FED)の行きつ戻りつの操作方式は、高インフレを根付かせました。今、この誤りを繰り返す確率が上昇しています。
オンチェーンの観点から見ると、流動性の期待が重要です。もしバランスシート拡大のシグナルが確認されれば(毎月450億ドルの短期国債購入)、資金の流れに直接影響を与えます。しかし、表面的な利下げに惑わされてはいけません——本当のシグナルは、連邦準備制度(FED)の今後の利下げ意欲に対
原文表示核心の矛盾は雇用データの解釈の相違にあります。公式の見解では雇用の成長が鈍化しているとされていますが、重要な問題が曖昧にされています:果たして労働力の需要が弱いのか(利下げを支持)、それとも移民の減少が供給の縮小を引き起こしているのか(利下げに反対)?この二つの状況における政策の方向性は全く逆です。
より警戒すべきは、「スタグフレーションリスク」が再浮上していることです。物価の堅調さと労働市場の冷却が相まって、こうしたトレードオフは数十年見られませんでした。20世紀70年代の教訓は明確です——連邦準備制度(FED)の行きつ戻りつの操作方式は、高インフレを根付かせました。今、この誤りを繰り返す確率が上昇しています。
オンチェーンの観点から見ると、流動性の期待が重要です。もしバランスシート拡大のシグナルが確認されれば(毎月450億ドルの短期国債購入)、資金の流れに直接影響を与えます。しかし、表面的な利下げに惑わされてはいけません——本当のシグナルは、連邦準備制度(FED)の今後の利下げ意欲に対